Partnertech

Partnertech har sedan länge haft dålig utveckling för ekonomi och börskurs. Ett intryck är därmed att bolagets affärsmodell ej funkar. Tex kommenterade huvudägaren Bures företrädare Patrik Tigerschiöld det så här i tidningen Realtid.se i feb 2010: Med bolagets (Partnertechs) skrala lönsamhet över en längre tidsperiod är frågan om affärsidén håller. – Det tror jag är lite hårt uttryckt i och för sig, säger Tigerschiöld. – Jag är övertygad om att affärsmodellen finns där. ...

2012 har varit ett struligt år för Dignitana. Det som har ställt till det är omläggningen av produktionen från Kitron till Partnertech. Förra veckan fick vi beskedet att produktionen är i full gång. Efter problem även under Q4 så har i alla fall 50 maskiner färdigställts och skeppas nu. För 2013 kan vi räkna med att i genomsnitt 10 maskiner produceras och skeppas i veckan. Dessa är redan sålda till Sysmex och KonicaMinolta. Den totala produktionen nästa år (om inte kapaciteten ökas ytterligare) blir då ca 500 maskiner. För dessa får Dignitana 200 000 – 250 000 kronor styck (min uppskattning). Det ger en omsättning på 100 MSEK 2013 (räknar med 200 000 SEK per maskin). Vi lägger dessutom till de 50 maskiner som skickas nu. Det ger totalt 110 MSEK i omsättning. Marginalen på dessa räknar jag med är 50 %. Att dra runt bolaget gissar jag kostar ca 20 MSEK (och då räknar jag med att de anställer mer). Detta innebär att Dignitana levererar ett resultat på 35 MSEK 2013. Vi drar bort schablonskatt på 25 % och får en vinst per aktie på ca 2,50 kronor. Med tanke på tillväxten ska Dignicap-delen värderas till p/e 20. Aktiekursen borde då vara 50 kronor, men det stoppar inte där. Jag tror vi på sikt ska betydligt högre främst p g a två anledningar. ...

De båda kontraktstillverkarna Partnertech och Note har inte rosat marknaden de senaste åren. Q2 rapporterna för båda företagen visade även den på förluster. Det fanns dock vissa positiva punkter t.ex. verkar omsättningen öka, och Note rapporterade t.ex. om 20 % ökad orderingång. Företagen är kända som sencykliska så frågan man kan ställa sig är om företagen kan komma tillbaka tidigare vinster kan det då vara intressant att investera i deras aktier. ...

tilldelas sannolikt Kim Dahlström för en intressant analytisk genomgång av en fullständigt utbombad sektor. För den långsiktiga värdeinvesteraren som är beredd at ta lite mer risk ser förhållandet mellan risk/reward synnerligen intressant ut för ett bolag som Partnertech med ett eget kapital över 40 kr. Där kan iallafall inte jag hålla fingrarna borta…

De nordiska kontraktstillverkarna har haft en minst sagt medioker resa på börsen i år. Flera EMS-bolag hör till börsens absoluta förlorare och uppsägningar samt nedläggning av fabriker har under året varit snarare mer regel än undantag. Det var således inte så värst överraskande igår när PartnerTech spädde på branschoron med att avisera ett åtgärdsprogram med uppsägningar och engångskostnader som följd. Nyheten mottogs givetvis negativt på börsen och resulterade i att aktien föll med ca 10 %. Kontraktstillverkning är en svängig bransch och hör dessutom till en av de branscher som drabbas först vid en avmattning i konjunkturen vilket således knappast övertygar så många att det nu är köpläge. Den osäkra framtiden har givetvis även resulterat i att stora frågetecken nu uppenbarat sig framför EMS-bolagen. ...

PartnerTech tidigarelade idag sin bokslutsrapport med anledning av att utfallet avviker negativt från prognosen från december. Omsättningen på helåret 2643.6 Mkr är ungefär som väntat, men engångskostnaderna blev 28.6 Mkr större än de 50 Mkr beräknade i december. Därför blev det löpande rörerelseresultatet också sämre (knappt 9 Mkr) än prognosen. Rörelseresultatet inklusive engångskostnader på helåret blev därmed drygt 37 Mkr sämre än prognostiserat, -17.5 Mkr mot väntade +20 Mkr, alltså cirka 3 kr/aktie före skatt lägre. Det egna kapitalet blir därmed cirka 44 kr/aktie, dvs fortfarande långt över aktuell börskurs. Krisvärderingen syns samtidigt på p/s-talet som nu ligger kring 0.14 vid kurs 30 kr. Det ger förstås en mycket kraftig uppsida om problemen löses. ...

PartnerTech är ett företag som specialiserat sig på kontraktstillverkning inom flera områden såsom elektronik och mekanik. De kan även bistå kunderna med kompetens och tjänster när det gäller produktutveckling, logistik och eftermarknad och på så sätt utgöra en partner med helhetssyn på produkten och dess livscykel. PartnerTech har en lite annorlunda profil än de kontraktstillverkare som i första hand satsar på t ex konsumentprodukter i mycket stora volymer och som ofta har produktionen förlagd i lågkostnadsländer. PartnerTechs kunder efterfrågar ofta något eller betydligt kortare serier men ofta med avancerade produkter, i många varianter och täta modellbyten. Genom ett nära samarbete, ofta även i utvecklingsfasen kan PartnerTech hjälpa kunden att nå sina mål på ett kostnadseffektivt sätt. De har kundcenter och tillverkningsenheter nära kunderna, i Europa, Nord-Amerika och Asien. Antalet anställda var drygt 1800 i september 2007. ...