Opcon

2005 var ett brytningsår för Opcon då bolaget påbörjade förvandlingen till ett miljöteknikbolag. Det var då som nuvarande storägaren och finansmannen Mats Gabrielsson samt nuvarande VDn Rolf Hasselström en solig dag satt bredvid varandra i sulkyn på Solvalla travbana och utbytte ideér. Det var då som hästen som dagen före ätit ett stort lass bönor, plötsligt bromsade in för att… nja, den kraftiga inbromsningen innebar i alla fall att de gamla kompisarna trillade av och landade rakt - i “spillvärmen”. Det var då som Gabrielsson, efter att ha studerat Hasselströms oförutsedda “tanning” utbrast: - Här behövs verkligen lite “cleantech”! - Jag betalar, så får du fixa upp skiten Rolf! ...

Miljöbolagen och dess aktieägare ligger fortfarande ute i gröngräset, tuggar på ett halmstrå och tittar upp mot skyn, en himmel som fortfarande är klar, även om det börjat synas vissa stackmoln i horisonten. I solbrännans sveda stryks det även på mer och mer svalkande förväntningar för att motverka den hotbild som på senare tid dykt upp, att miljöbubblan är på väg att spricka, en hotbild som nyligen även förstärkts av sänkta marginalmål samt reviderade tillväxtprognoser. För de aktieägare som mot förmodan väljer att sätta sig upp och ta av de mörka solglasögonen, lyckas även urskilja skuggan av Mr Butcher som står i grinden och väntar, redo att gå på grönbete. ...

I morgon är det dags för Opcons Q3 rapport. Många investerare har fram till idag säkert saknat nyheter om nya affärer för Opcons Powerbox. Jag är en av dom i så fall. Kursen har sannolikt främst hållits uppe av Svensk Rökgasenergis (SRE) nya affärer. En annan trevligt omständighet som håller upp kursen är att fler institutioner och fonder (tex Catella Kapitalförvalning och SEB Fondinvest) har ökat sina innehav under senaste månaderna. ...

Opcon har vid kurs 62 öre ett börsvärde på 192 Mkr. Bolagets kassa ( man är helt skuldfria) samt fodran på köparen av Engine Efficiency tillsammans är värda nära 100 Mkr. Opcons Renewable Energy bolag värderas därmed till ca 92 Mkr (omsättningen rullande 12 mån ca 370 Mkr.) Omstruktueringar och effektiviseringar är gjorda under senaste året. Resultatet på väg mot svarta siffror. Utan hänsyn tagen till potentialen i nedanstående affärsområden anser undertecknad att den rullande verksamheten i RE vara värt minst 280 Mkr. Lägg till övriga tillgångar på 100 Mkr (största delen rena kontanter på banken). Summa summarum är en konservativ värdering 380 Mkr för Opcon vilket motsvarar ca 1,25 kr. Vad är den värd när vi börjar titta på de stora möjligheterna i framförallt SRM och OES. Är det dags för globala satsningar på energiåtervinning. Den mest lönsamma energin är den sparade. Fundera själva. ...

Opcon kan ses som ett mindre industrikoglerat med ett flertal mindre och mellanstora bolag inom energieffektivisering inom fordonsindustrin och industrin. Dessutom har bolaget en egenutvecklad produkt kallad opcon powerbox där spillvärme omvandlas till energi. I takt med den ekonomiska oron har industrin i främst Europa varit mycket sparsamma med investeringar i framtiden och bolaget stora område renewabe energi som energieffektivisera mot industrin har länge dragits med stora förluster. Dessutom har genombrottet för Powerboxen dröjt och bolaget har tvingats till omfattande nyemissioner. ...

”När jag ser att blomman börjar spira, när iden går från teori till verklighet till marknaden och när marknaden börjar upptäcka den. Det är en sak att tjäna pengar, men att man har rätt är oslagbart … Hela världen har börjat efterfråga våra tjänster och vi är cleantechs Microsoft” säger Opcons styrelseordförande Mats Gabrielsson i en intervju då han intervjuas med anledning av att han är en av investorerna i SVT:s program Draknästet. Uttalandet utstrålar själförtroende och är en illustration av att Opcon är på väg in i en ny fas – tillväxtfasen. ...

Opcon har i stort sett följt börsen sedan mars i år. Det är mer eller mindre plus minus noll i kursutveckling, men tar man hänsyn till utspädningen från nyemissioner ser det lite positivare ut då antalet aktier ökat med 9,5%. Då man jämför Opcons Q2 och Q3 med de finansiella resultaten rekordåret 2006 så inser man att de flesta revisorer skulle avvakta köp. Det finansiella resultatet i kombination med det allmänna börsklimatet förklarar kräftgången de senaste månaderna. Mycket talar för att företaget Opcon kommer prestera mycket spännande nyheter de kommande 6 månaderna. Osäkerheten kring det allmänna börsläget kan vi tyvärr inte göra något åt. ...

Det var relativt lite ny information i rapporten vilket sannolikt påverkade tålamodet hos många. Högsta prioritet för Opcon har under Q2 varit att bygga upp leveranskapacitet inom de nya verksamhetsområdena såsom OES Powerbox och Biogas-system. Ett annat fokus har varit att bibehålla befintliga affärer och inte tappa befintliga intäktströmmar även om fokus i grunden är nya produkter - och i viss mån nya kundgrupper. Resultatet för Q2 var vad som tidigare kommunicerats: avsevärt lägre, men positivt. ...

Finansiellt starka resultat dröjer sannolikt Opcon har en potential som det i dagsläget är svårt att räkna på fullt ut. När man tittar på vilka nya ägare Opcon har fått det senaste halvåret ser det dock ut som det genomförts en del analyser där institutionella ägare ser potentialen (se avsnittet Nya ägare nedan). Det som driver kursen uppåt för Opcon det närmaste halvåret är sannolikt inte de finansiella rapporterna - möjligtvis i fel riktning. Det som stärker en positiv kursutveckling är främst nyheter kring nya affärer. Givet de prognoser och indikationer som Opcons ledning gett vid senaste rapporten förväntar sig sannolikt marknaden att Opcon tillkännager några nya orders inom nyckelområdet OES de närmaste månaderna. ...

Läs också intervjun med Stefan L. i vårt forum Opcon: drar nytta av hotet Opcons marknader är unika. Det är få frågor som påverkat enskilda människor, företag, länders regeringar, EU och FN på det sätt som klimatproblematiken gjort. Även utan växthuseffekten så är energifrågan en av de viktigaste frågorna världen har ställts inför. Det går inte att prata om en “miljöhype” eller “miljöteknikfluga”. Det är här nya marknader bildas och gamla förändras . Opcon drar nytta av hotet - och erbjuder samtidigt en dellösning. ...