Online Brands Nordic

Efter att ha tipsat om Sweden Dividend som gick riktigt fint, grattis alla som köpte, så vill jag nu dela med mig av nästa case: “Online Brands-koncernen driver de ledande e-butikerna på den nordiska marknaden inom vigselringar, smycken, klockor och matsilver. Koncernen består idag av moderbolaget Online Brands Nordic AB (publ) samt de helägda dotterbolagen Hedbergs Guld & Silver AB, Juvelerare Eric G Andersson AB (Andersons Ur & Guld) och Juvelerare John Victorin i Varberg AB (Victorins). E-handeln drivs under www.hedbergsguld.se” ...

Jag har uppmärksammat att fler skribenter har skrivit om OBAB här så jag tänker inte gå in djupt om bolaget. Istället tänker jag ta med den relevanta informationen som missats, samt göra en uträkning på vart kursen kan stå i slutet på året. Svensk e-handel av smycken står för 2-3 % av den totala handeln av smycken. I USA står den i 15-17 %. Det finns alltså en stor potential, och enligt OBAB är köpupplevelsen i butik en viktig faktor som kommer att gynna internet handeln. ...

OBAB säljer smycken genom onlineförsäljning. Mer om verksamheten i sig kan ni läsa om här http://www.onlinebrands.se/. Jag riktar in mig på att kolla igenom rapporterna senaste året. Förutsättningarna vi har att jobba med i det här caset är följande: Omsättning på 17,5 MSEK Resultat på -1,9 MSEK Noterbart är att nettoomsättningen under 2015 ökade med 21% jämfört med 2014 och att resultatet för 2014 var -3,7 MSEK, så nästintill en halvering av förlustsiffran i absoluta tal. Som ni då förstår blir förhållandet ungefär att för varje ökad krona i omsättning fick man en krona i ökning av resultatet – vad man kan utläsa av det är helt enkelt att företaget måste ha effektiviserats. Det är något som dessutom VD:n själv meddelar att är centralt i hans ledarskap, ett ledarskap som påbörjades i augusti. Här fångas mitt intresse, företaget är redan igång samt växande och att man då i samma veva kan dra in på kostnader är förtroendeingivande. ...

Den hektiska 20:de augusti rapporterar även mitt minsta innehav Önskefoto. Företaget säljer bildprodukter via internet baserade på digital tryckteknik. Bolaget har extrema säsongsvariationer då det mesta säljs i sista kvartalet när julklapparna ska framställas men man försöker bredda verksamheten för att mildra detta. En viss turbulens just nu kring företaget då nuvarande VD ska sluta och huvudägaren Amago pga ekonomiska problem nyligen sålt ut sina aktier i Önskefoto till aktieägarna. ...

Jag fick en vänlig påminnelse att jag inte kommenterat följebolaget SJR:s kvartalsrapport. Det stämmer och det beror på att lusten att skriva kommer i vågor. Ibland tänker man sluta skriva men det är samtidigt ganska roligt att formulera sig lite mellan tradingen. Det är dessutom bra för en själv att skriva ner sina tankar och som någon sa: “Det var först när jag såg det på pränt som jag förstod vad jag menade”…. ...

Lite funderingar kring bolag som jag äger eller bevakar: Formpipe Software tog i veckan andra kvartalets första större order då Lunds Universitet beställde W3D3 moduler till ett ordervärde på 2 MSEK. Nyhetsflödet de senaste månaderna tycker jag indikerar på att Formpipe går mycket bra och aktien kan komma att ta ny fart i samband med rappoten på onsdag. Tror på en omsättning på över 20 MSEK och rörelsemarginal överstigande 25%. ...

Följande blogg är en uppdatering till denna analys: http://www.redeye.se/medlemsanalys/20969 Tillväxt 2008: 17.5% Rörelsemarginal: 10% Direktavkastning: 10% Eget kapital per aktie: 2.15 kr Kassajusterat P/E: 6.5 Riktkurs: 5.4 kr Potential: 107% Önskefoto är ett bolag som värderas oförtjänt lågt av tre anledningar. 1. Rädsla för konkurrens 2. Ägarsituationen 3. Dålig likviditet i aktien 1. Många är rädda att konkurrenter lätt kan övervinna Önskefotos kunder. Dock är inträdesbarriärerna mycket höga, för det första krävs mycket speciell utrustning för att automatisera hela tryckeriprocessen. Denna utrusting är dyr och kompetenskrävande, investeringar som Önskefoto nu som tur var har bakom sig. För det andra är många kunder lojala återvändare som gör upprepade köp, vilket minskar sannolikheten att de kommer att börja köpa från en konkurrent. ...

Om bolaget (från prospekt) Önskefoto är Sveriges ledande företag inom personifierade bildprodukter baserade på digital tryckteknik. Önskefotos ambition växa och skapa tillväxt genom att lansera nya kompletterande produkter med ett högt konsumentvärde och höga marginaler. Bolaget skall även etablera verksamheten internationellt på marknader som med goda resultat är testade och utvärderade. Till skillnad från flera bolag i fotobranschen, som använder sig av traditionella kemiska framkallningsmetoder, är Önskefoto väl utvecklat inom digitaltryck, vilket är den mest kostnadseffektiva produktionstekniken vid framställning av moderna digitala bildprodukter som t.ex. fotokalendrar och fotoböcker. ...