Olvi

Olvi Q4 Omsättning: 52,5 Meur (51,5) 56,8e Resultat före skatt: 3,0 Meur (-0,1) 2,6e EPS: 0,26 euro (0,79) 0,17e ROE: 24,8 % (16,6%) Gearing: 48,0 % (62,9%) Utdelning: 0,80 euro (0,70) 0,80e Olvi hade ett riktigt bra 2009, men det hade börsen redan tagit hänsyn till då kursen har handlats upp 43 % på ett halvår. Jämfört med förväntningarna var omsättningen aningen sämre, även om nettoresultatet överraskade. Framförallt var det lägre skatter och betydligt lägre finanskostnader som förbättrade resultatet. Rörelsen var aningen sämre. ...

Nyckeltal: Rapporterat (ifjol; förväntat) PKC Q3 Omsättning: 46,8 Meuro (73; 43) Res. före skatt: 5,7 Meuro (5,5; -3) EPS: 0,36 euro (0,17; -0,05) Gearing: 41,3 % (38; n/a) ROE: -1,5 % (23,1, n/a) Det är fortfarande ett riktigt tufft läge för underleverantörerna. VD skriver att lastbilsförsäljningen är ca en tredjedel av fjolårets nivå! Inte undra på att branschen går på knäna. PKC uppvisar dock en bra lönsamhet tack vare kraftiga kostnadsbesparingar. Hoppet lever i allra högsta grad då kunderna (bl.a. Volvo, Scania, MAN) har talat om bättre tider under Q4! PKC väljer ändå att hålla prognosen oförändrad: kraftigt minskad omsättning och förlust på helåret. Det beror i första hand på att de inte har sett ordrarna öka ännu. Det kan tolkas som en risk ifall de gamla kunderna har hittat nya leverantörer. Det kan förstås också innebära att PKC kan överraska (igen) vid helårsrapporten… ...

Nokia gör stora rockader bland sina chefer, då deras viktigaste del Devices ska delas upp i två underavdelningar: “Mobile Phones” och “Smartphones”. Naturligtvis sägs ingen upp! Finanschefen Rick Simonsen blir VD för Mobile Phones vilket faktiskt är Nokias viktigaste del idag. Jo Harlow ska leda enheten Smartphones. Båda dessa ska i sin tur rapportera till Kai Öistämö som leder Devices. Samtidigt blir chefen för den globala försäljningen Timo Ihamuotila ny finanschef. Timo är för övrigt kusin med Marimekkos ägare och VD (“Sampo-Nalles” f.d. högra hand) - Mika Ihamuotila. ...

Igår fick vi ytterligare ett bevis på att företag har svårt att få finansiering just nu? Amer Sports emitterar ett hybridlån på 60 Meuro. Kupongräntan blir 12 % per år! Lånet har ingen specifik löptid men bolaget har rätt att inlösa det efter tre år. Lånet kostar bolaget 7,2 Meuro/år och om det inte blir inlöst de 8 första åren (och kapitalet inte riskeras) har finansiärerna dubblat pengarna. Egentligen var det här en positiv nyhet eftersom Amer har en obligation som förfaller i maj på ca 75 Meuro. Således minskar de skuldsättningen, men knappast räntekostnaderna. En bra affär? Jag har ändå svårt att se positivt på bolag som betalar dessa riskmarginaler på sina skulder. Å andras sidan är det mycket speciella tider just nu… ...

Många har säkert hört talas om en “freudiansk felsägning”. Igår visade Olvi prov på en variant av detta när de presenterade dividenden på bolagsstämman. Dividenden föreslogs till 0,50 euro och eftersom vissa aktörer på börsen faktiskt är räknekunniga “visste” alla direkt att resultatet skulle bli sämre än väntat. Olvi tros dela ut ca 40 % av resultatet och med 0,50 föreslaget innebär det att EPS borde hamna någonstans runt 1,25 euro. Det var sämre än förväntade 1,43 euro. Om man spekulerar vidare (klart man gör det) så kan inte Q4 ha varit bra för Olvi. Å andra sidan kanske detta var en fint? Tänk om Olvi bara håller tillbaka dividenden och resultatet som presenteras på torsdag vid 10-tiden är helt ok? Tänkte inte på det… ...