Nordic Service Partners

Läser med förtjusning att Stockpicker tagit in NSP bland sina “Top Picks” med riktkurs 3,50 för 2008. De kommer fram till samma VPA (0,28 kr) som jag får fram utan sektorsänkning för 2008 och således ett p/e-tal på 12,5 med riktkurs 3,50. Jag vidhåller dock fortfarande att sektorsänkning kommer genomföras och att det mesta slår ned på sista raden i RR och får en VPA på 0,42 kr för 2008. (Jag kan dock reservera mig för att allt inte slår igenom på RR, men det kommer isf att uppvägas mot att jag tror att ledningens kunnighet inom området ger en EBITDA överstigande 8%, borträknat påverkan socialavgifter. Dessutom har Taco Bar betydligt högre marginaler (14%) mot bla BurgerKing (6%)och med större expansion av Taco Bar under 2008, så tror jag 8% nås med lätthet.) ...

NeoNet: Fortsätter att visa en extrem styrka och det är helt klart att många vill vara med, då Q3-rapporten släpps i slutet av oktober. Volatiliteten på världens marknader äf fortsatt hög vilket starkt gynnar verksamheten. Jag har också noterat att “NEO” börjar synas allt mer i orderstatistiken även i de lite mindre aktierna på börsen. Närvaron är således hög. NSP: Konsoliderar nu efter dalen som infann sig efter toppen på 3,10. Det ska bli mycket intressant att se hur pass man har lyckats stärka marginalerna under Q3 men fokus ligger trots allt på 2008. Det räcker att räkna med en VPA på ca 0,3 och P/e 13 för att motivera kurser på omkring 4 kr, och ni som har läst min analys av bolaget vet att det finns option på mer, mycket mer. ...

Då några skribenter på olika forum undrat hur jag kommit till värdet av sektorsänkningen 2008 av sociala avgifterna för NSP lägger jag ut beräkningen här: NSP Så här ser uträkningen ut för sektorsänkning 2008 (med reservation för Danmarks andel av totala bruttolöner): Beräknand omsättning 2008=750 Mkr Personalkostnader=37% av omsättning Personalkostnader=278 Mkr Bruttolön exkl semlön=278 Mkr/157%=177 Mkr Bruttolön inkl semlön=177*112%=198 Mkr Sektorsänkning socavgifter 2008=198 Mkr*22,21%=44 Mkr Eftersom man inte kommer kunna ha BÅDE sänkning ungdomar 18-24 SAMT sektorsänkning kommer sektorsänkningen ta över och således blir effekten 22,21% i sänkning för 2008 räknat på total skattepliktig bruttolön. ...

Har i kontakt med bolaget i går fått verifierat att de marginalmål (EBITDA) man satte upp i årsredovisningen 2006 på 8-10% över tiden inte inkluderar sektorsänkning socialavgifter. Detta innebär att mina beräkningar för 2008 håller om ledningens prognoser infrias och att de tom kan bli bättre iom att ambitionen är 8-10% och jag räknat på 8%. Får p/e-tal 7,2 på dagens kurs 2,98: NSP 2008 MED sektorsänkning sociala avgifter (alla siffror i Mkr) ...

Nordic Service Partners Holding AB (NSP) är ett av Sveriges största restaurangföretag med inriktning på snabbservicerestauranger. Verksamheten omfattar ett 40-tal Burger King-restauranger i Sverige och Danmark vilket gör bolaget till Burger Kings största franchisetagare i Norden. Bolaget äger också varumärket och rättigheterna till varumärket Taco Bar som omfattar ett 20-tal franchiserestauranger i Sverige Nordic Service Partners, skulle jag vilja säga är ett av börsens bortglömda bolag. Bolaget har för några år sedan fått rekar. Här på redeye fick företaget till exempel rek som ”årets turn-aound-kandidat”, och det vid kursen 16 kr. Nu är kursen nere på 10! ...

1. Nordic Service Partners Holding (NSP) på small Cap är nordens största franchisetagare till Burger King. Aktien har inte gjort någon glad än så länge men nu är en förändring på väg. Det är en klassisk turn-around kandidat och jag anser att det är ett av börsens bästa case. 2. Man har en ny VD sen början av 2009 och har utformat en ny strategi. Man har övergett satsningen på att driva flera olika varumärken och har erkänt att man tappade fokus och blev ineffektiva. Nu har man ändrat fokus – från tillväxt till lönsamhet och huvudfokus ligger på driften av lönsamma Burger King restauranger. ...

Verksamhet/Ledning ” Nordic Service Partners Holding AB (NSP) förvärvar och utvecklar varumärken inom restaurang- och servicenäring. Tonvikten ligger på konsumentmarknaden. Affärsidén är att investera i etablerade servicekoncept för att med stöd av NSPs egen organisation och kunskap få dessa att växa och bli framgångsrika på en marknad som kännetecknas av snabb förändring.” Vi ser alltså redan här vikten av en mycket stark och kompetent ledning i ett företag som NSP. Rätt beslut med avseende på val av koncept och hur de ska förändras är A och O, och hittills har man inom bolaget varit mycket skickliga på detta. Samtliga medlemmar i NSP:s ledningsgrupp har en lång och gedigen erfarenhet från branschen och de absolut flesta har arbetat inom McDonalds som vi ju vet har lyckats ”ganska” bra fram tills nu. Jag har därför en extrem tilltro till ledningen och sedan jag började följa bolaget för något år sedan har man tagit uteslutande mycket bra beslut. ...