Nu börjar det!

Den här veckan startar rapportsäsongen och äntligen kan man bli lite klokare av hur året har börjat. Har den senaste månadens uppgång någon grund eller ska vi fortsätta falla? Nu ska man väl inte hoppas för mycket, bolagen lär knappast komma med några uppseendeväckande prognoser och frasen “svårt att bedöma marknadsläget” är en lågoddsare. Trots allt kommer vi att vara aningen klokare om en månad, men man ska nog inte hoppas på att förvirringen släpper helt… ...

Rapportregn

Kesko var en besvikelse på två tidigare säkra fronter och aktiekursen fick sig en skjuts nedåt. Resultatet Q4 var ungefär hälften än väntat och det är ganska anmärkningsvärt för defensiva Kesko. Även omsättningen minskade 2,3 % vilket heller inte hör till vanligheterna. Till på köpet blev utdelningen ”bara” 1 euro mot förväntade 1,40. Dessutom sänkte de sina målsättningar vad gäller ROE och soliditet! Keskos problem kommer inte främst från matvaruhandeln (50 % av omsättningen) utan från byggvaruhusen och satsningarna i Ryssland och Baltikum. De i kombination med inredningsdelen har minskat resultatet rejält det senaste året. Den stora frågan nu är framtiden? Värderingen är redan låg, Kesko handlas under P/B och fjolårets EPS på 2,22 ger P/E ca 7,6 på fredagens stängningskurs (B-aktien). Ok att Kesko inte känns spännande, men jag undrar om det blir så mycket värre? ...

M-real: min egen hack-kyckling!

Det är inte utan risk jag ger mig i denna säljrekommendation. M-reals aktie har stigit med 300 % sedan 9 mars, vilket antagligen hör till de bättre investeringsobjekten under AD 2009. Ändå är jag “permabear” vad gäller den här aktien! KORTFATTAD NÄRTIDSHISTORIA M-real hette under 90-talet Metsä-Serlä och var ett kanonbolag. De hade lönsamhet, bra utdelning och nöjda kunder. De sistnämnda var i många fall även aktieägare, via de finska skogsägarnas förbund Metsäliitto. I ett sådant framgångståg var det naturligt att ledningen blev aktiv med nya förvärv. ...