Mertiva

I ett tidigare blogginlägg beskrevs förslag på aktier man kan ha som långsiktig basportfölj: http://www.redeye.se/aktiebloggen/betsson/superportfoljen Det är aktier i stabila, friska bolag med långsiktigt god utveckling för intäkter och resultat, som på sikt kan väntas gå bättre än börsindex. Därutöver kan man ha en mindre del spekulativa aktier som “krydda”. Här nämns förslag på några sådana aktier. Avgörande för urvalet är delvis att det är bolag som inom en ganska nära framtid väntas komma med besked om viktiga händelser (“triggers”), och om det blir positiva besked finns potential till kraftig kursuppgång (50-100%?). Samtidigt är dessa aktier riskfyllda, dvs vid negativa besked kan det bli kraftiga kursnedgångar och i värsta fall kan aktierna bli värdelösa. Men det finns även andra aktier med som allmänt kan anses lågt värderade, och bör få stora kursuppgångar om bolagen börjar gå bättre (eller i vissa fall om bolagen helt enkelt fortsätter gå bra). ...

Mertiva med 160 Mkr i kassan, noll i skulder, i sammanhanget obefintlig burnrate och Börsvärde på 326 Mkr äger aktier i två skilda bolag. 15% i det lönsamma amerikanska Protein Sciences samt 19% i vinstgivande svenska Mercodia. Det har en tid diskuterats när Protein Sciences skall börsnoteras i USA. Protein Sciences blev i förra veckan uppmärksammade i media som ett av de bolag som nu utvecklar Vaccin mot Ebola. Med tanke på den kritiska situationen kommer ett framtagande att ha högsta prioritet hos företaget och alla inblandade myndigheter. Något som starkt talar för PS är att de redan har utvecklat godkända vacciner som Flublock, Panblock, SARS(D3252) med flera. Flublock för åldersgruppen 18-49 är redan godkänt, och man inväntar i dagarna godkännande från FDA för gruppen 50 +. Ett godkännande skulle naturligtvis vara en stor trigger även för lilla Mertiva. ...

EXEKUTIV SAMMANFATTNING Mertiva är ett svenskt ägarbolag noterat på NGM MTF. Bolaget äger 19% av Mercodia AB samt 14,8% av det privatägda amerikanska vaccinbolaget Protein Science Corporation (PSC). PSC är ett amerikanskt forskningsbolag med säte i Connecticut och tillverkningsenhet i New York. Bolagets revolutionerande vaccin FluBlok godkändes under 2013 av amerikanska FDA för användning i åldrarna 18-49 år. FluBlok är ett influensavaccin som kan användas för vaccinering av säsongsinfluensa och under ”early 2014”1 väntas besked om godkännande för åldrarna 50 år och äldre. En annan version, PanBlok, kan användas vid behandling av pandemier. ...

Jag har egentligen lämnat Redeyes aktieforum och skriver numera i en egen blogg men tänkte att det här inlägget passade bra här också (min blogg finns på: http://aktieingenjoren.blogspot.se/). Bioteknik är egentligen vad jag är utbildat till att arbeta med så att gå på djupet i ett läkemedelsbolag och utvärdera klinisk verkan är någonting jag har velat göra länge. Tyvärr har det varit svårt att hitta ett läkemedelsbolag där en sådan insats varit meningsfull då de större läkemedelsföretagen numera dammsuger marknaden på lovande substanser. Dessutom bli kvarvarande bolag ofta sönderhaussade av bloggare som både undervärderar risken i kliniska prövningar och övervärderar läkemedels framtida potential. ...

//Tillägg 11 juli 2012: Sedan detta blogginlägg skrevs (4 juni 2012) har det kommit dåliga forskningsresultat om: • Bioinvents anti-blodpropps-läkemedel TB402 • Topotargets anti-cancer-läkemedel Belinostat • Diamyds anti-cancersmärta-läkemedel NP2 Enkefalin • Bioinvents anti-åderförkalknings-läkemedel BI204 I samtliga fall har beskeden lett till stora nedgångar i bolagens börskurser vilket visar den höga risken det innebär att köpa aktier i medicinska forskningsbolag.// //Tillägg 7 juni 2012: Sedan detta blogginlägg skrevs 4 juni 2012 har Bioinvent 5 juni 2012 gett besked om dåliga forskningsresultat för bolagets antiblodpropps-läkemedel TB402: http://feed.ne.cision.com/wpyfs/00/00/00/00/00/19/FB/5C/wkr0006.pdf ...

Fiktiv portfölj för att vissa på utveckling på några av de mest omtalade small cap biotech bolagen. Portföljen skapades 2010-04-12. Diamyd Medical B Köp: 132,25 kr Kurs: 8,60 kr Värdeförändring: -93,50% EpiCept Köp: 14,80 kr Kurs: 2,40 kr Värdeförändring: -83,78% Eurocine Vaccines Köp: 46,50 kr Kurs: 14,50 kr Värdeförändring: -68,82% Karo Bio Köp: 8,40 kr Kurs: 1,05 kr Värdeförändring: -87,50% Neurosearch Köp: 224,90 kr Kurs: 37,11 kr Värdeförändring: -83,50% Neurovive Pharmaceuticals AB Köp: 51,50 kr Kurs: 13,40 kr Värdeförändring: -73,98% ...

Det är nu 65-70% upp till kassavärdet om nuvarande kassa delas ut, och ca 45% upp till kassavärdet om den delas ut efter ett misslyckats fas II NP2 i slutet av året dvs då kassan står i ca 12 kr per aktie. Märk väl, det handlar endast om kassavärdet! Kassans storlek är/var relaterad till diabetesdelen av bolaget som nu är minimal, och i förhållande till NTDDS är den eller kommer att vara allt för stor. Det finns ingen anledning att Diamyd i nuläget köper in nya riskabla projekt (kan aktieägarna göra själva). Och det behövs heller inte för i NTDDS har Diamyd redan allt som behövs i en bred spetsforskning med prekliniskt förberedd pipeline för preparat under många år. Därför kommer det förhoppningsvis att ingå i Diamyds kommande planer att genomföra en större utskiftning (300 Mkr /10 kr / aktie) till aktieägarna. God skäl finns för att även storägarna är intresserade av den saken. ...

Innan aktien åter handlas i intervallet 15-20 kr är det läge att utnyttja den överreaktion som fått kursen att handlas med extrem rabatt relativt: stark kassa om 14,9 kr per 31 maj, värden i PSC/Mercodia ca 3 kr och Diamyd Incs forskning lågt räknat 14 kr samt övriga värden inom GAD, Parkinsons och en serie möjligheter till framtida vinstgivande preparat. Ännu krävs mer för att anpassa kostymen, arbetet med att omstrukturera och bestämma bolagets framtida strategi pågår för fullt, men bolaget har uppvisat stort mod i sin strategiska omläggning och redan resolut fattat flera svåra om än nödvändiga beslut som får kostnaderna att trenda nedåt medan stor potential bibehålls. Oddsen har således på kort tid åter vänts i fördel för ett Diamyd som har goda förutsättningar att snabbt resa sig ur askan. Marknaden åsätter stor rabatt på bolag där det finns nyemissionsrisk. Denna risk finns i nuläget inte utan finanserna är tvärsom så starka relativt verksamhet att det istället finns förutsättningar för en återbetalning till aktieägarna med stort symbolvärde via inlösen av aktier, vilket skulle gynna de flesta ägare. Så med låg finansiell risk, ett positivt nyhetsflöde och en extremt låg värdering borde Diamyd idag vara en intressantare placering än efter det tråkiga beskedet att Fas III inte var signifikant. Nu, efter en svår period kan bolaget börja se framåt igen! ...

Konvertiblerna hade egentligen övergått till att vara ett långsiktigt lån, men AEM var på stämman av uppfattningen att om PSC skulle noteras så trodde han Diamyd skulle kunna få teckna aktier för lånet till kurs 15 % rabatt - rätt specifik info. Att konvertering nu sker tolkar jag därför som en förstående IPO för PSC som behöver kapital för marknadsföring Flublok alt kan ett uppköp av amerikansk läkemedelsjätte var förestående. ...

Såsom tillhörande de långsiktig ägarna i Diamyd är jag självfallet intresserad av att bolagets välgång ska sammanfalla med min egen. Jag ser stora framtida möjligheter i den för många okända smärtdelen och har valt att behålla mina aktier. Tyvärr har motgångar och det stora fallet gjort att många förlorat kapital och några har inte haft möjligheten att bestämma själva om de ville kvarstå som ägare. Diamyd har definitivt bra lovande projekt som kan blomma ut framöver samtidigt har marknaden handlat ner aktien till under hälften av en rimlig värdering sett till kassan på dryga 14 kr och andra tillgångar i ägande samt forskningsvärde motsvarande lika mycket. ...