Medivir

Bioteknikindex i Sverige har haft en turbulent resa om man ser tillbaka till början på 2004, med stora kast mellan plus och minus medan NASDAQ Biotechnology Index (NBI) har haft en relativt trygg resa med en stabil uppgång varje år (räknat från den 1/1 varje år). Sedan 1 januari 2004 har NBI stigit med 25% medan AFV Bioteknikindex har sjunkit med 31%. En direkt förklaring är att de två indexen är olika känsliga. I NBI ligger runt 150 företag som grund för index medan det idag för AFV motsvarighet endast ligger 12 företag. Dessa 12 är Biovitrum, Vitrolife, Active Biotech, BioGaia B, BioInvent, BioPhausia, Diamyd Medical B, EpiCept, Karo Bio, Medivir B, Oxigene, Probi. ...

Ser att Di.se i dag uppmärksammar en ny analys från ABG av Orexo där man satt riktkursen till 140 kr. Kul eftersom det är ett bolag som ligger mig varmt om hjärtat och dessutom är jag av samma uppfattning som ABG vad gäller värdet. Orexo är ett bolag som kommit i skymundan likt hela läkemedelssektorn, vilken inte är den hetaste branschen för tillfället. Antigen styrs ointresse för de stora läkemedelsbolagen av kommande patentutgångar och osäkerhet hur det kommer påverka intjäningen eller av de mindre forskningsbolagens tveksamma historik med otaliga emissioner. Visst finns det fog för denna typ av funderingar och kritik men det innebär inte att läget är samma för alla bolag inom sektorn. I grunden är läkemedelssektorn konjunkturokänslig och det finns bra tillväxtmöjligheter i Asien och Latinamerika kommande decennier. Det är inte en sektor som påverkas dramatiskt varken av inflation eller höga energipriser. En annan fördelaktig underliggande och ofrånkomlig trend är den snabbt stigande andelen äldre av befolkning, vilket rimligen kommer öka efterfrågan på läkemedel och hälsovårdsrelaterade tjänster. ...

För ett år sedan skrev jag en analys om Medivir. När jag nu gör en uppdatering ser jag att det i stort sett går att kopiera vad jag skrev förra året. Jag vill verkligen betona att det är TMC-435 som är anledningen till köp. Om den misslyckas så kommer Medivir falla platt. 5. argument som motiverar köprekommendationen 1. I år 2011 har företaget tillsammans med sin samarbetspartner börjat göra fas-III prövningar med TMC-435 mot hepatit-C. För er som inte kan så mycket om läkemedelsutvecklingen är det sista fasen innan ett eventuellt godkännande. Risken har minskat i och med att man har fått ökad kunskap om läkemedlet både vad gäller effekt och säkerhet (…men är fortfarande stor). ...

10 argument som motiverar köprekommendationen 1. Under 2010 kommer nya resultat angående det grymt spännande projektet TMC-435 mot hepatit-C. 2. Hepatit-C är en sjukdom där det finns stora medicinska behov där inget av nuvarande läkemedel har specifik aktivitet mot hepatit-C viruset. 3. TMC-435 har förutsättningar att bli en blockbuster = >1 miljard USD per år. 4. Om TMC-435 når ända fram kan de gissningsvis få 5-10% av försäljningen utanför Norden i royalties och 100 % i Norden. Nuvärdet av diskonterade kassaflödena för enbart detta projekt är 5 gånger högre än Medivirs totala börsvärde. ...

MEDIVIR, fortsätter att tillhöra de starkaste bolagen i biotekniksektorn med sina åtta kliniska projekt varav ett i regfas. Bolaget är ett av de största medicinska forskningsföretagen i Norden räknat i antalet forsknings- och utvecklingsprojekt, samt i antalet anställda. I forskningsportföljen finns för närvarande projekt inom områdena infektionssjukdomar, immunsjukdomar, benskörhet, artros, KOL, Alzheimers, och högt blodtryck. Bolaget är nu nära sitt mål att bli ett forskande läkemedelsbolag detta främst p g a det längst gångna projektet Lipsovir som beräknas kunna nå marknadsregistrering detta året. Bolaget har den senaste tiden levererat en rad positiva nyheter gällande sina prioriterade projekt och ligger f n i slutskede av partnerförhandlingar gällande marknadsföringen av Lipsovir. ...

Analys av bioteknikbolag är något som inte låter sig göras utan en något annorlunda angreppsvinkel än en traditionell bolagsanalys. Främsta skälet till detta är att bolagens framtid, och därmed också dess värdering, ofta är av binär karaktär med stora värden som avgörs av utfallen i den långa rad av kliniska prövningar som föregår en eventuell marknadslansering av ett nytt läkemedel. En misslyckad studie får ofta katastrofala konsekvenser för aktiekursen och för det berörda bolaget, något man måste vara medveten om som investerare i bioteknikbolag. Med denna förmanande inledning följer här en genomgång av ett av Stockholmsbörsens mest forskningsintensiva bolag inom den berörda sektorn och som enligt vår mening står inför ett kommersiellt genombrott de närmsta åren. ...

1. Potential i flera projekt Bland de förhoppningsbolag inom läkemedelsutveckling som finns på börsen så finns det ett som jag tror mer på än på de andra. Likt Active Biotech, Biovitrum, Karo Bio, Tripep och andra så är strategin att hitta stora feta läkemedelsbolag som behöver fylla på sin pipeline av nya produkter och kan betala stora pengar för bra projekt i sent utvecklingsskede. Medivir har genom åren haft nära samarbete med Astrazeneca – som kanske är det företag av de gigantiska läkemedelsjättarna som har störst problem med nya produkter i dagsläget, men även Eli Lilly, Abbott, GSK och Boehringer Ingelheim. ...