Kindred Group

Rapportkommentar Unibets börsvärde har fallit från 7 till cirka 5 miljarder kr. Rapporten var en besvikelse men marknadens dom var en kraftig överreaktion. Spelbranschen skiljer sig på så sätt från många andra företag, på kort sikt kan man till och med gå i förlust, men på lång sikt är det alltid huset som vinner. Kvartal 2 låg bruttomarginalen på 4 % men över tid, de tre senaste åren har den legat på 7,3 %. Det handlar alltså inte om att folk har slutat spela på sportspel, utan enbart en fluktuation i marginalen som förmodligen rättas till redan nästa kvartal. Rapporten var även något svag vad gäller antalet aktiva kunder och lite högre kostnader än vanligt. Men med Unibets starka varumärke och duktiga ledning tror vi att dessa problem är övergående och en kurs på 220 kr känns motiverad. ...

Spel och poker är ingen fluga som kommer att dö ut, spelbranschen är en tillväxtbransch och förtjänar betydligt högre P/E tal än dagens. För en spelare finns det enorma fördelar att lägga sina spel på Internet, förutom att det är bekvämt får man en högre utdelningsprocent jämfört med i butiken. Därför kommer allt mer spel ske över Internet än dagens cirka 6 procent. På ”mogna” marknader som i Sverige är siffran 20 procent. Europamarknaden, där Unibet är verksamma kännetecknas av en Internet- och bredbandspenetrering som växer i en rasande fart. En annan fördel spelbolagen har är att man driver hela sin verksamhet över Internet. För många tillväxtföretag kan det vara svårt att få tag på kompetent personal men Unibet har endast 300 personer anställda. Det är helt klart att framtiden för Unibet ser mycket ljus ut. ...