Kindred Group

I början av maj föll aktien i Unibet kraftigt efter nyheten att man tvingas lämna den franska verksamheten. Det är den politiska risken med spelbolagen som visade hur snabbt en marknad kan ryckas undan. Nu har aktien nästan halverats från toppen för ungefär ett halvår sedan. Börsvärdet har gått från 6,6 miljarder kr till 3,4. Är det verkligen rimligt att den franska verksamheten var värd 3,2 miljarder kr? Unibet är ett av Europas största spelbolag och verksamheten består av fyra olika produktområden: sportspel, kasino, poker och bingo. Cirka 45 % av vinsterna kommer från sportspel, 35 % från Kasino 15 % från pokern och 5 % från bingon. ...

I morgon tisdag arrangerar Redeye en VD-panel inom bettingsektorn på temat konsolidering. Vilken roll kommer de svenska spelbolagen att spela i branschens fortsatta utveckling? Både Unibet och Betsson utgör ett lockande komplement för andra europeiska aktörer som snabbt vill få fäste på de nordiska marknaderna. I fjol köptes svenska Expekt upp av den franska Mangas-gruppen och tittar vi ett par år tillbaka har både Boss Media och Ongame försvunnit ur svenska händer. Cherryföretagen gick i vintras upp med mer än 100 procent när bolaget meddelade förvärvet av ett onoterat spelbolag och igen tog ett steg in på onlinemarknaden. Entraction och Net Entertainment kan mycket väl komma att göra egna förvärv av kompletterande produkter men är också potentiella uppköpsobjekt av större aktörer i B2B-segmentet. ...

På mycket kort tid har nu Unibet tappat rejält i värde utan att ngt nytt fundamentalt har dykt upp. Under våren djupdök aktien i spåren efter rapporten om Frankrike och den kommande kostnaden i samband med den etableringen. Nu är vp:et nere på i princip ett ATL (bortsett från en djupare dipp under brinnande finanskris) Nyligen har vi haft ett fantastiskt fotbolls-VM med en hel del “skrällar”, och sannolikt fina inkomster till Unibet. ...

I London har precis branschmässan EGR Live tagit slut. Intrycken är många efter två dagar fullspäckade med möten och diskussioner. För mig som aktieanalytiker innebar eventet en möjlighet att personligen känna branschaktörerna på pulsen och uppdatera mig på det absolut senaste. Sociala medier, spel i mobilen och nationell lagstiftning Som för att understryka att sociala medier är hett annonserade operatören 888.com under mässan att de förvärvat ett bolag som utvecklar spel för sociala medier. De flesta bolagen har en strategi för hur de ska använda sig av sociala medier men alla var rörande överens om att de ännu inte nått någon större framgång inom området. Slutsatsen i diskussionen blev ändå att bolagen måste ha en närvaro i sociala medier för att ha koll på hur bolaget uppfattas av spelarna. ...

Idag kommer Unibet med en stark rapport men problemet är att den franska verksamheten, eller åtminstone kasinodelen kommer att förbjudas då man söker om speltillstånd för den franska verksamheten. Aktien är ner 12 % efter att ha återhämtat sig från 20 % minus. I nuläget kan man få 179 kr och jag tror att nedsidan är något större än vad som hittills har visat sig. Från att man hoppades öka vinsten för 2010 med 30-40 % kommer man knappt slå fjolårets resultat. Nu kommer nya riktkurser närmsta tiden och det är säkert fler som vill sälja av. Dagsomsättningen har varit enorm, mer än 10 gånger det normala. Man har dessutom slopat de finansiella målen man hade som de flesta visserligen har sett som orimliga eller som bäst otroligt optimistiska. Verksamheten är annars väldigt bra och man kommer troligtvis göra en rekordvinst 2011 när den franska verksamheten är igång igen. Men vem orkar vänta så länge, så risken är snarare på nedsidan än att hoppas på en snabb återhämtning upp till 200. Då får man nog vara en väldigt stor optimist om man ska tro på det scenariot. En ytterligare faktor att ta hänsyn till är att börsen fallit kraftigt de två sista dagarna, det finns andra aktier som fallit lika mycket fast fullständigt omotiverat. ...

I spelbranschen pa natet har det en langre tid spekulerats i att USA, eller enskilda delstater kommer att tillata hasardspel pa natet eftersom de behover extra skatteinkomster for att tappa till budgetunderskotten. Enligt initierade kallor som jag traffat pa branschmassan EGR Live i London kommer Kalifornien att tillata privata operatorer att erbjuda poker fran Q1 nasta ar. Sannolikt kommer ett par storre operatorer att fa konkurrera om licenserna, samtidigt som aktorer som i dag har tillstand att bedriva fysiskt spel (indianstammar och vissa spelklubbar) blir samarbetspartners (skins). Pa forhand ar det svart att se att svenska operatoren Unibet skulle kunna vinna en licens men det ar inte omojligt. Samtidigt har pokernatvarket Entraction visat stort intresse for den amerikanska marknaden och har sannolikt forberett sig for strategiska samarbeten med lokala partners. Annars ar Osterrikiska Bwin en lagoddsare i sin egenskap av overlagsen storlek online. Varderingen avskracker inte och den som ar intresserad bor halla koll pa branschen den narmaste tiden nar Californiens beslut blir offentligt. ...

Andreas Ternström, VD för Bonnier Gaming, berättar i en färsk intervju med EGR Magazine om bolagets planer om expansion på spelmarknaden. Fokus kommer att ligga på Spanien, Italien och Sverige, som Ternström inte alls bedömer som en så mogen marknad som de flesta andra. Utifrån sin erfarenhet som mediahus menar Ternström att Bonnier väl känner till hur man når definierade målgrupper och värvar dem som spelare. På det sättet kan man anpassa sitt produkterbjudande till just specifika målgrupper i motsats till den stora massan. På det här sättet kan nog Bonnier också öka den totala spelmarknaden, åtminstone i Sverige. ...

Den föråldrade svenska lagstiftningen kring lotterier och också online spel har nu drabbat Redeye.se. En erinran från Lotteriinspektionen (LI) uppmanar oss att ta bort bannern för Betsson Trader på vår hemsida. Tjänstemännen på LI gör visserligen sitt jobb utifrån den svenska lagstiftningen så ur det perspektivet ska de ha all heder. Den svenska lagstiftningen står dock sannolikt i strid med EU-fördraget och möjligheten för företag att erbjuda sina varor och tjänster på den gemensamma marknaden. Visserligen får man enligt EG-lagstiftning göra undantag om det kan anses vara motiverat utifrån bl a folkhälsoskäl men Sveriges argument ekar tomt när Svenska Spel samtidigt är en av landets största reklamköpare. ...

I mitten av september presenterade österrikiska speljätten Bwin ett förvärv utanför betting-branschen. Bolaget köpte majoriteten i hollänska spelförläggaren och utvecklaren United Games. United Games ligger bakom en rad så kallade “massive multi-player online-spel” (jmf med konkurrerande World of Warcraft). I pressreleasen presenterades inte någon specificerad strategi inför fortsättningen utan bolagen nöjde sig med konstatera att de genom sitt samarbete skulle leverera nästa generations online-underhållning till världen. Min gissning är att pudelns kärna ligger i den enorma databas som UG byggt upp genom att erbjuda sina spel gratis och som innehåller 17 miljoner spelare över hela världen. Även om många i databasen sannolikt inte har fyllt 18 år och inte har en bevisad betalningsvilja för poker, kasino och sportsbetting tror jag att Bwin på sikt ser databasen som en mycket intressant bas för kundrekrytering. Bwin kan till exempel erbjuda alla som inte fyllt 18 år att spela för låtsaspengar, samtidigt som man “utbildar” de framtida kunderna och bygger sitt varumärke inom betting-produkter. ...

Affärsvärlden skriver precis att man på Unibet kan betta på att Anna Anka släpper en bok före 2011 och att det ger 3 ggr pengarna. Se länk: http://www.affarsvarlden.se/hem/graddfilen/article641789.ece Det framstår som ett givet bet för mig, då hon rört om i grytan ordentligt på bara en vecka, med uttaladen samt en artikel på Newsmill som slagit rekord. Då vi i dagarna står och famlar i mörkret om vilken väg börsen ska ta; V eller W så är det nog bättre att vikta över portföljen i lite säkra bets. Dessutom så tror jag många (män iaf) sympatiserar med henne. ...