Kabe

Tidigare blogginlägg om Kabe (från 6 juli 2013): http://www.redeye.se/aktiebloggen/kabe/langsiktigt-kop-kabe Där fick aktien rekommendationen “långsiktigt köp” vid dåvarande börskurs 104,50 kr. Hur har det gått sedan? Aktien nu i 120 kr. Dvs den är +15% på 9-10 månader. Det är alltså en mycket god utveckling hittills. //Edit: Dock sämre än för Stockholmsbörsen som helhet som under samma period är +20%. // Som högst var aktien till och med uppe i 136 kr den 25 feb 2014, för att dagen efter falla ner till 123 kr (dvs -10% på en dag) och inom tre dagar ner till 120 kr (enl aktiemäklarfirman Avanzas hemsida). ...

Sammanfattning • Marknaden för husvagnar och husbilar är svag just nu i Kabes huvudregioner Sverige och övriga Norden. • Kabe missgynnas dessutom av den starka kronan mot euron som gör konkurrerande eurotillverkade märken billigare här men Kabes produkter dyrare i euroländer. • Den negativa valutaeffekten kompenseras dock av en positiv effekt av att en stor del av Kabes verksamhet är importen av slovenska husvagns- och husbilstillverkaren Adrias produkter till Sverige, Norge och Finland. Dvs Adrias produkter gynnas av den stärkta kronan. ...

Tomteåret 2009 lider mot sitt slut och tomten reser inte längre runt med sin släde dragen av renarna när han delar ut aktieklapparna om du nu trodde det. Tomten har mönstrat på ett fartyg. Han är egentligen en tvättäkta sjörövare och levererar julklapparna till alla pirater först. Många med mig mönstrade frivilligt eller ofrivilligt på piratskeppet BlackPearl vid årsskiftet och ställde kosan mot Karibiens övärld. Den totala restiden blir c:a 4 år innan vi kastar ankar för gott, beroende på hur vindarna blåser. Under tiden är vi aktiefångar på BlackPearl. Om vinden mojnar och det blir kav lugnt så startar vi naturgasmotorn, för framåt ska vi. BlackPearl är välutrustad och har redan tillryggalagt 261 nautiska procent i år och naturgasmotorn har hela 117 nautiska hästkrafter efter bara fem månaders driftstid. Vi underhåller och trimmar motorn under resans gång till en riktig V12:a - Natural Gaspower Engine - Questerre Mean Machine eats suckers. En gas(t)kramande resa med 1000 hästkrafter i häcken när vi är framme vid målet och kastar ankar i Redeye Bay första gången. Vi rekar lite först.Hummer till frukost någon? Där väntar den största skattkista vi har sett fylld med svarta pärlor och guld till alla sjörövare. Oh shit sa Christofer Columbus när han insåg sitt misstag och trodde att han ankrat upp i Indien. Han glömde kalibrera GPS:en he he…Sorry Mr Columbus, this is the Caribbean. In the Caribbean BlackPearl pirates rules, comprende ?….Si si, Mr BlackHook…- Myslinski och Palin !!! Svabba däcket för det ska skina likt en TA-analys som går in….Ja ja, Kapten… ...

Entraction gör en fin affär när man nyligen meddelande att man köper tillbaka utestående teckningoptioner för 23 miljoner som har ett matematiskt värde på ca 80 milj! Detta får Remium att börja tro på jultomten…: “Entraction har tillkännaget att man lyckats köpa tillbaka utställda teckningsoptioner långt under dess teoretiska värde (affären är så bra att man nästan börjar tro på jultomten) vilket gett aktien ytterligare en knuff uppåt.” Det här bättrar ju på nyckeltalen på ett fint sätt men frågan är varför någon skulle sälja sina teckningsoptioner värde 80 milj för 23 milj utan motprestation…? Hmm kan detta kanske ha ett samband med att Casablanca Gaming Group såldes till synes väldigt billigt i april och dra ner reavinsten…eller vad kan förklaringen vara? Bara en fundering alltså för nog verkar det konstigt att man säljer med mer än 70 % rabatt? I Entractions pressmeddelande står bara något flummigt om att man är tacksam att få köpa till detta pris som förklaring… Jag gratulerar givetvis Entraction och dess aktieägare till en fin affär men sista ordet kanske inte är sagt om detta eller….? ...

För den som vill fynda, så ser reahyllan ut så här just nu. Mätt efter pris på aktien i förhållande till prognosvinsten för 2008. Eniro är lägst värderad, P/E 4,4. Orsaken är en oro inför att utdelningen kommer att sjunka, samtidigt som belåningen är hög. Dessutom finns ett stort frågetecken. Kommer Eniro att klara övergången in i den hårt konkurrensutsatta internetvärlden, utan att tappa i vinst? De har inget val, eftersom att papperskatalogens marknad raskt krymper. Men marginalerna kan komma att minska i ett redan ekonomiskt ansträngt bolag. ...

Som bilden ovan visar köpte jag även en mindre post i Kabe i samband med rapporten (efter), kring 100 kr, då jag främst gillade värderingen och utsikterna för husvagns- husbilsmarknaden framöver samt bolagets historik. Jag skulle aldrig köpa en större post, %-uellt av portföljen, utan att läsa på först under längre tid, men jag finner att då man äger en liten del så ger det ofta större incitament att lära sig mer om bolaget i fråga. Och det hoppas jag att Kabe blir ett exempel på för min del. ...

Stabilt tillväxtbolag För år 2007 blev omsättningen i Kabe 1.431 miljoner kronor. Under de senaste tio åren till och med 2007 har omsättningen stigit med 19 procent per år och resultatet med hela 30 procent per år eftersom marginalerna stärkts. För 2007 blev rörelsemarginalen 8,2 procent. Under 2008 har det gått gradvis sämre, fram till och med tredje kvartalet har omsättningen sjunkit med 1 procent och resultatet med hela 44 procent. Fjärde kvartalet 2008 lär inte ha varit roligt och 2009 lär också bjuda på sjunkande omsättning. ...