JM

Skanskas vd Johan Karlström. Bild från Skanskas resultatrapport för q2/2013: http://www.group.skanska.com/Global/Investors/Reports/2013/Skanska-q2-2013-SV.pdf Han fyller 56 år under 2013. Det var 3 apr 2008 som Karlström tillträdde som Skanskas vd så han har suttit på posten nu i 5-6 år. Innan han blev Skanskas vd var han bolagets Nordenchef från år 2001 och sedan USA-chef från år 2004. Under 2012 fick Karlström ut en ersättning på 24-25 miljoner kr fördelad enl följande: ...

Slutsats Här är slutsatsen utifrån detta blogginlägg att börskurserna för banker, fastighetsbolag och byggbolag nu står på en topp och att de pga försämrade omvärldsförutsättningar lär falla framöver. Rekommendationen blir därför att sälja aktier i dessa branscher. Om man ändå absolut känner att man måste äga sådana aktier blir rekommendationen här att köpa: • Handelsbanken bland bankerna (nuvarande börskurs 277,60 kr för A-aktien): Har klarat sig bäst av bankerna genom kriserna under de senaste decennierna. Högst kostnadseffektivitet. Intressant internationell expansion i Storbritannien och Holland. Brukar vinna mätningar om vilken bank som har nöjdast kunder. ...

Under ca 1 års tid har aktien befunnit sig i stigande trend inom en trendkanal. Kursen befinner sig idag vid trendkanalens tak som används som motstånd. Även bollingerbandets övre del är nådd vilket kan tyda på kortsiktig tillbakarekyl, så kallad återhämtning. Närmaste stöd befinner sig vid 212,4 kr och spräcks detta kan de ge kortsiktigt säljsignal. Nästa stöd finns vid 199 kr som nyligen bekräftats av en Hammer. Att kursen skulle rasa igenom dessa stöd i ett svep är inte troligt, utan en studs är i så fall potentiell, därav ingen stark säljsignal om inte botten på trendkanalen lyckas spräckas. ...

JM 73,25 kr JM kan mycket väl stå inför långsiktig kurskorrigering, men just nu tycks bolaget fullvärderat. Vinst/aktie var (ca) 2005: 39 kronor/aktie 2006: 17 kr/aktie 2007: 19 kr/aktie 2008: 10 kr Estimerat innevarande år ligger kring 3-4 kronor/aktie. Vid rapporten får vi klarhet i om uppskattningen håller. Om man sätter årets vinst som en “normalvinst” så är bolaget fullvärderat. Men tror man att bolages normalvinst framåt ligger kring 20 kronor, så är JM lågt värderade. ...

Swedbank aviserar en nyemission. Banken har länge varit underkapitaliserad, och huvudägarna borde ha agerat för länge sen. Men nu händer det. Detta kommer att innebära kurspress för en lång rad aktier. Först och främst behöver fonderna sälja ut delar av sina innehav för att frigöra kapital så att de kan teckna nya aktier i Swedbank. Vilka aktier de väljer att avyttra kan variera. Däremot så har AlfaLaval och Boliden ungefär samma storägare som Swedbank. Det är därför sannolikt att dessa aktier tillfälligt säljs ut. Storägarna måste plocka fram pengar, och då blir det de redan kurspressade innehaven som avyttras. ...

För den som vill fynda, så ser reahyllan ut så här just nu. Mätt efter pris på aktien i förhållande till prognosvinsten för 2008. Eniro är lägst värderad, P/E 4,4. Orsaken är en oro inför att utdelningen kommer att sjunka, samtidigt som belåningen är hög. Dessutom finns ett stort frågetecken. Kommer Eniro att klara övergången in i den hårt konkurrensutsatta internetvärlden, utan att tappa i vinst? De har inget val, eftersom att papperskatalogens marknad raskt krymper. Men marginalerna kan komma att minska i ett redan ekonomiskt ansträngt bolag. ...

I JM:s rapport framgick det att årets tre första månader börjat svagt. Byggstarterna var färre än väntat (politiska beslut har gjort det dyrare att bygga) och marknaden är nu orolig för försäljningen framöver. Analytikerna tyckte att rapporten andades en försvagning med bland annat sämre marginaler. Aktien har fallit med 25 procent den senaste månaden och med 56 procent sedan finanskrisen började. Men med tanke på bostadssituationen och att JM har sin marknad främst i Stockholm/Göteborg kommer jag att avvakta ett par månader och därefter gå in igen. ...

Jag hade tänkt göra min första analys, men så blev det min första blogg i stället. Kanske jag kan återkomma med en analys i framtiden. Något förenklat kan man säga att verksamheten omfattar nyproduktion av bostäder och bostadsområden i attraktiva lägen och med tyngdpunkt på expansiva lägen i Sverige, Norge, Danmark, Finland och Belgien. Styrelsen föreslår utdelning om 5,50 kronor (4,50) per aktie och därutöver utskiftning av cirka 1,0 mdkr genom inlösen av aktier motsvarande cirka 11 kronor per aktie. Detta paket kan värderas till 17.- per aktie. På dagens aktiekurs 132.- motsvarar detta cirka 13 %.. Jag tar inte på mig att göra en riktig analys av bolaget utan vill bara konstatera att en avkasting på 13 % för de flesta är helt OK med möjlighet till kursökning som bonus. ...

Marknaden är extremt rädd för bostadsmarknaden sedan februari/mars i år. Detta har drabbat JMs aktie som toppade i mars straxt under 260 kr och står idag i 142,50 kr. Q3-rapporten anses vara något lite sämre än vad analytikerna räknat med. Om det svaga ska lyftas fram först, så är det affärssegmentet Utland som tynger något. Det är i huvudsak verksamheten i Norge och Danmark som gått dåligt under Q3. Utlandssegmentet visade 17 mkr (41) i rörelseresultat för kvartalet och rörelsemarginalen stannade på blygsamma 3,3 procent (8,2). ...