Jeeves

• Duni Aktien är fortfarande billig jämfört med kollegorna. Ganska attraktivt p/e på ~8. Köp. • Glycorex Sannolikheten för positivt FDA-besked har ökat. Spekulativt köp • Smarteq För en gångs skull anledning att teckna nyemission i ett förväntningsbolag • Jeeves Förtjänar högre värdering • IFS Bantningskur har givit resultat; smolket är de fallande licensintäkterna; riskfyllt Q4; Köp • IBS BV föredrar IFS och Jeeves • Lawson Förvärvade Intentia 2006. Lite dyrare än IFS. Inget som BV lockas så mycket av. • Mähler Snöplogsföretagskaktien uppgraderas till Neutral från Sälj. ...

På motsatt sätt påminner marknade om It-yran år 2000. Då förstod jag ej hur man kunde värdera bolag så högt som t.e.x. Framfab som värderades till 5 mkr per konsult. (när konsulterna kunde byta arbetsgivare när någon annan betalade mer. Nu finns det hur många köpvärda företag som helst. Men vågar man köpa när det som är för billigt när allt bara blir billigare. Och vad skall man satsa på. Ryska bolag är ofta extremt billiga och en del värderas under kassan t.ex Black Earth Farming eller Trigon Agri. Oljebolagen t.e.x.Tanganyika Oil som gick upp 100% på ett bud och handlas nu 15-20% under budnivån fastän jag bedömmer sannorlikheten att budet går igenom som 99%, eller Pearl, eller PA Resorces, som borde vara värda åtmindstone det dubbla. ...

Jeeves partner: återförsäljarnätverk som arbetar med försäljning, leverans och service av bolagets affärssystem. I nätverket ingår ett 50-tal konsultföretag. Jeeves produkter finns i ett 40-tal länder världen över, Sverige är hemmamarknad och svarade 2010 för 59% av omsättningen. Jeeves aktie kostar 46 kr således värderas Jeeves till cirka 140 mkr. Borträknat nettokassan på 38 mkr blir företagsvärdet 102 mkr. Nettokassan per aktie är 13kr per aktie vilket är 27 % av börsvärdet. Stark balansräkning. ...

Jeeves är ett affärssystemföretag som för en tynande tillvaro på börsen. Intresset för aktien är lågt och handeln stundtals obefintlig. Dock är bolagets verksamhet mycket intressant. Bolagets affärssystem har vunnit pris som Sveriges bästa och bolaget utökar ständigt sin kundbas genom nya affärer. En styrka i affärsmodellen är en hög andel repetitiva intäkter som ger stabilitet i intjäningen. Jeeves har tagit många nya affärer under andra kvartalet vilket tyder på att bolaget går starkt för tillfället. ...

Jag tycker att affärssystemföretagets Jeeves aktie börjar se riktigt intressant ut. Nedan anges några skäl att titta lite närmare på aktien. Styrelseordförande i Jeeves Thomas Wernhoff har under perioden augusti till november 2010 köpt 63 000 aktier i Jeeves. Att ordförande ökar sitt aktieinnehav med 3,2 mkr är ett positivt signalvärde. Jeeves utgör också en klockren uppköpskandidat eftersom styrelse och ledning sitter på en stor andel av aktierna samtidigt som aktien haft en trist utveckling på börsen senaste året. Jeeves är också ett av Sveriges mest använda affärssystem vilket borde vara av intresse för en större spelare i branschen. ...

Affärsystemföretaget Jeeves har haft en trist utveckling på börsen de senaste två åren. Men nu kan vara rätt läge att köpa aktien. Om Jeeves ökar sin omsättning 2010 med 15 % från 180 mkr till 207 mkr och förbättrar sin rörelsemarginal från 8 % till 10 % så framstår aktien som klart köpvärd. Denna utveckling skulle ge ett rörelseresultat på 21 mkr och ett resultat efter skatt på 15 mkr Finansnettot antas vara noll då bolaget har en nettokassa. Denna omsättnings och resultat utveckling ligger helt i nivå med vad bolaget presterat historiskt och är inte alls orimlig. Vid en kurs på 57 kr så hamnar P/E-talet på 11 och ett EV/EBIT på 6,7 ggr vilket känns billigt givet bolagets kvaliteter. Vidare sjunker P/E-talet till 9 om man justerar för nettokassan på 29 mkr. Även EV/sales uppgår till låga 0,7. ...

Jeeves är ett växande programvaruföretag. Bland produkterna som saluförs märks Jeeves Enterprise, det mest använda affärssystemet i Sverige för företag med mer än 50 anställda. Affärssystemet innehåller funktioner för ekonomi, produktion, logistik, service och säljstöd. Intäkterna kommer dels från löpande verksamhet, men även från programintäkter, licens och underhåll. De sex senaste åren har Jeeves ständigt levererat positiva rapporter. Vinstkurvan ligger i en stadigt stigande trend. Första halvåret 2008 utgör inget undantag. Intäkterna uppgick till 73,3 Mkr (63,5) och ökade med 16% (12). Jämfört med 2007 var intäktsökningen under kvartal 2 hela 22 %. ...