H&M

Hennes & Maurtiz 416 kr Halvårsresultatet var bara marginellt bättre än väntat och de senaste försäljningssiffrorna har varit en besvikelse. Försäljningen har fallit varje månad de senaste året. 26 april 2007, stängde Hennes & Mauritz på 447,50 kr, en rekordnotering som ännu står sig. Den som köpte den dagen, har först nu hamnat på plus, om man räknar in utdelningarna. Av tjugofem analysfirmor är tio negativa till aktien. Sju neutrala och åtta positiva. Det är ovanligt att pessimisterna är i majoritet, men nu är de det. ...

Hennes & Mauritz 382 kr Nu när aktien handlas över 380 kronor framstår den som relativt fullvärderad. P/e-talet ligger på 19 för 2009, samt kring 16 för 2010. Räknat på marknadens snittprognoser. Det i sig manar till viss försiktighet. Det finns många företag som är lägre värderade och det höga P/E-talet gör att klädaktien blir känslig för bakslag. En solig sensommar skulle kunna trycka tillbaka kursen. Handeln går som bekant bäst när sommaren är halvtråkig, och regnig. De som ligger på badstranden köper inga kläder. ...

Hennes & Mauritz rapporterade halvåret igår och vinsten var bättre än väntat, även om den faktiskt sjönk på årsbasis! Omsättningen ökade 21 %, vilket till stor del kan förklaras av valutaeffekter. Intressant var att bruttomarginalen höll sig uppe trots " missade valutakursvinster" och lagerökningar. Framåt ska det öppnas 225 butiker (159 kvar i år) och stängas 18. HM håller alltså tempot! Lite negativt var att majförsäljningen var faktist noll % (YoY). Försäljningen i jämförbara butiker var minus 9 %. Man måste dock komma ihåg att HM är en relativ vinnare då många marknader minskar kraftigt. Att hålla nollnivån totalt sett är starkt. ...

Tänkte redovisa mina innehav. Jag har jag fått utstå en del skit för att jag bara har kritiska åsikter och inte kommer med några köptips. Detta är inga köptips men jag redovisar istället vilka aktier jag äger. Så dessa bolag anser jag vara köpvärda. SHB H&M Talisman Energy (olja och gas) Forest Oil (olja och gas) Questerre Energy (främst gas) Statoil Plus diverse mindre innehav samt likviditet.

Då var det dags för en uppdatering av mina favoritbolag - senast var 16 februari. Den här gången jämför jag kursutvecklingen till 20 maj. Lite förvånande kommer inte Formpipe med på listan trots den fina rapporten. Jag har våndats, legat sömnlös (nåja) och funderat mycket, men jag kommer inte över deras nolla i utdelning! Stigande dividend är en av hörnstenarna i min placeringsfilosofi och jag vill inte frångå den principen. Därför blir Formpipe utanför tills de faktiskt ger dividend! Däremot plockar jag in Ratos! Mer om det längst ned i bloggen. ...

Det senaste året har jag praktiserat deviser som “sitt lugnt i båten”, “köp och behåll” när det gäller aktiehandel. Långsiktighet. Vänta ut finanskris och lågkonjunktur. Köpt bolag vars långsiktiga verksamhet tycks sund (med reservation för mina egna felsgissningar). Det har lett till att min aktieportfölj just återhämtat sig från den värsta dippen och bara ligger någon procent minus. En procent minus när index gått upp drygt 20 % hittills i år. En procent minus när några av de aktier jag har i portföljen gått upp 30 %, eller till och med 100 % i år. Det säger mig något. Det säger mig att aktivitet är att föredra, i alla fall psykologiskt. Därför gör jag nu en uppdelning av mitt innehav, jag delar upp det med avsikt på tiden, på kort och lång sikt. Bland bolagen på lång sikt ingår ABB och H&M till exempel. ABB är en riktig favorit, enligt min uppfattning, med tidlösa produkter. Man får hålla ett öga på företagsledningens extravaganser, och att de är ett fortsatt attraktivt företag för ingenjörerna. ...

HM:s försäljning befinner sig i en fallande trend. Redan vid rapporten misstänktes det att mars-försäljningen inte skulle vara speciellt bra och igår kom beviset. Totalt ökade försäljningen med 6 % men i jämförbara butiker minskade försäljningen 3 %. Det här är en trend som har pågått det senaste halvåret och tyvärr ingen rolig läsning. HM visar tillväxt just nu enbart för att de öppnar ca 200 butiker per år. De visar dock styrka när resultatet stiger i bra takt. Man måste komma ihåg att de även stänger en hel del butiker. De ca 200 öppnade butikerna är “netto”. Därmed har de fortfarande bra kontroll på sin verksamhet och jag blir personligen inte speciellt orolig - ännu… ...

Det ska väl sägas direkt att H&M har ganska höga krav på sig att leverera. Handelsbankens analytiker menade innan rapport att han inte trodde att HM skulle vara immuna mot finanskrisen och tänka sig han hade rätt! Jämfört med fjolåret hade H&M både bättre försäljning (+18%) och bättre bruttoresultat (+12%). Problemet hittar man i valutaeffekterna som gör att resultatet efter skatt minskar med 12 %. H&M gynnas av en svag USD och då har det senaste kvartalet inte varit bra. Det ser dock ut att ändras till det bättre… I mars har de två första butikerna öppnats i Ryssland och mottagandet har varit riktigt bra! Nästa år ska de första butikerna öppnas i Sydkorea och Jordanien. Således fortsätter expansionen i bra takt. Under Q1 nettoöppnades 10 butiker. ...

Hennes & Mauritz 328 kr Redeye skriver “Aj, aj H & M” De påperkar att: H&M:s rapport hamnade klart under förväntningarna vinstmässigt. ………………………….. En illustrativ bild stämplar aktien som “icke godkänd”. -— Hur ligger det till med detta? Omsättningen ökade med 18 procent under tremånadersperioden. Det är dollarns valutaförstärkning som pressar vinsten. Bruttomarginalen hamnar på 57 procent istället för 61, om inte den påverkats negativt at valutaeffekten. Resultatet på 3:11 kr för första kvartalet kan jämföras med 3:55 kr första kvartalet 2008. ...

Hennes & Mauritz 317 kr Det aktuella p/e-talet på 17 får alltfler analytiker att uttrycka sig i försiktiga ordalag. Den underliggande tillväxten räcker inte för att motivera dagskursen, när det finns så många billiga aktiealternativ. Veckans affärer räknar med att bruttomarginalen sjunker under 60 procent på grund av den starka dollarkursen. Samtidigt förutser de högre administrationskostnader i samband med expansionen. Försäljningen i de viktiga tyska butikerna minskade med fem procent, under vecka 11. Jämfört med samma vecka för ett år sedan. Mätperioden är för kort för att dra långtgående slutsatser. ...