Formpipe Software

Rapporten kommer allt närmare och det är således dags för en summering av årets första kvartal. Orderingången under kvartalet har varit stark och jag tror resultatet kommer in över marknadens förväntningar. Formpipe har under kvartal ett presenterat orders till ett värde av 7 Mkr. Bl.a. tecknades ett avtal mellan Formpipe och Gotlands kommun gällande dokument och ärendehantering som uppgick till 4.1 Mkr, vilket är den näst största ordern Formpipe har tagit genom tiderna. Jämnförelsevis kan sägas att komunicerade orders för kvartal 4 2007 uppgick till cirka 5,5 Mkr och ändå uppgick omsättningen till 24.3 Mkr för det kvartalet. ...

Idag, den 12e mars kommunicerar Formpipe ut sin näst största order genom tiderna. Det är Gotlands Kommun som väljer att ingå avtal med Formpipe gällande ECM-produktens W3D3´s dokument- och äreendehantering. Ordervärde uppgår till hela 4.1 milj. kr. “- Dagens användande av produkter för informationshantering har bara börjat. Den snabbt ökande informationsmängden i företag och organisationer i kombination med ökade krav på kontroll, effektivitet och tillgänglighet leder till fler och större ECM-investeringar. Vårt tydliga produkterbjudande mot det offentliga Sverige ger oss en stark position på marknaden, säger Christian Sundin, vd för FormPipe Software.” ...

För er som idag har läst min analys om Formpipe och som vill veta mer om företaget kan jag reka. följande länkar: www.formpipe.se -företagets hemsida där ni kan läsa allt om deras produkter, samarbetspartners och kunder. Här finns alla pressmeddelanden, rapporter och övrig intresant information. http://financialhearings.eframe.se/080304/formpipe/-presentation av företaget av VDn Christian Sundin fån den 4e mars. Och lite rapportkommentarer från tidnigar o.s.v… Börsveckan skriver följande den 4e feb: Formpipe avslutade året starkt och det är inte alls omöjligt att nuvarande rörelsemarginal stannar på fjärde kvartalets 35 procent, vilket indikerar en vinst på 1:25 kronor per aktie. Detta motsvarar ett p/e på 9 vilket är riktigt billigt för ett snabbväxande bolag med god lönsamhet. ...

Verksamheten Formpipe utvecklar och säljer programvaror vars syfte är att skapa ordning och reda i informationsflödet för företag, organisationer och myndigheter. Verksamheten sker inom området ECM (Enterprise Content Management), vilket är det samlade namnet för affärssystem som hanterar informationsflödet inom ett företag. Bolagets produkterbjudanden är i huvudsak inriktade mot offentlig sektor men även mot Life Science marknaden. Formpipe har verksamhet i Sverige och Danmark och totalt 226 anställda. På den svenska marknaden sköter partners leveranserna och i Danmark finns en egen leveransorganisation. ...

Nedan beskrivs positiva och negativa faktorer rörande den framtida utvecklingen i Formpipe Software. Trots ett mycket svagt 2010 känns aktien köpvärd på kursnivåer runt 14 kr. Den långsiktiga potentialen i Formpipe överväger vida de kortfristiga riskerna. Positiva faktorer Formpipe har vunnit 70 av 85 affärer inom offentlig sektor under 2010 vilket innebär en marknadsandel på 82 % baserat på affärsvolym. Bolaget har således försvarat sin marknadsposition väl under krisåret 2010. Flera analysinstitut spår ökade IT-investeringar för offentlig sektor under 2011. Dessutom är ECM-programvara ett prioriterat område. ...

Formpipe är värd en djuplodande analys med dess fördelar inom deras ECM-erbjudanden. Denna analys är dock uppställd enligt tävlingsmodellen och belyser Formpipes styrkor på kort och lång sikt. För en gångs skull har vi ett bolag som inte har dopade kassaflöden som alla andra nu för tiden utan som visar både starka kassaflöden och ett bra rörelseresultat (EBIT). Dessutom har Formpipe vid utgången av 2009 inga lån, vilket i och för sig kan vara en dålig kapitalstruktur då man levererar ett så pass starkt räntabilitet på totalt kapital (icke justerat)cirka 14-15 %. Skulle Formpipe ha en genomsnittränta på några procent så skulle man få en bra hävstång i avkastningen på eget kapital. Formpipe skulle även få en lägre WACC (kapitalkostnad) om de hade en del av finansieringen i lån eftersom de har sådant högt risktillägg tack vare att bolaget fortfarande har ett litet market cap. Därmed kan jag tänka mig att bolaget antagligen gör ett förvärv snart igen eller så ökar man utdelningsmålet från 30-50 % till 50-70 % inom en inte alltför lång framtid. ...

Inte nog med att Formpipe har utvecklat sin affärsmodell, bolaget har flera förvärv i bagaget som gör en första titt på tillväxten svåranalyserat. Inte mindre än fyra förvärv på fyra år har bidragit till den form Formpipe har idag: - Digital Diary AB, 2005 - ALP Data AB, 2006 - EFS Technology AS, 2007 - EBI Systems AB, 2008 Detta innebär att Formpipe växt kraftigt via förvärv, men samtidigt har den organiska tillväxten varit mycket stark på nyförsäljning av licenser, som genererar repetitiva intäkter åt bolaget. ...

Formpipe Software AB är ett programvarubolag som utvecklar och levererar mjukvara som strukturerar information för större företag, myndigheter samt organisationer. Företaget etablerades 2004 och har sedan dess byggt upp en stabil kundbas, till största delen från den offentliga sektorn. Formpipes huvudsakliga intäkter kommer från licensförsäljning, konsultning samt av repetitiva intäkter från support och underhållsavtal. 2007 omsatte företaget 67,6 miljoner kronor och VPA blev 92 öre, en ökning med 37 procent gentemot 2006. ...