Formpipe Software

Gjuteribolaget Componenta hade rapport igår och den borde skrämma vettet ur aktieägarna! Vid Q3-rapporten talades det om mycket högre omsättning och resultat för helåret 2008, något som reviderades aningen i december. Nu visade det sig att resultatet blev 35 % sämre än ifjol även om omsättningen ökade. Ser man bara till Q4 så var riktigt illa - både resultat och omsättning klart sämre än ifjol! Nu har vi finanskris och många bolag svänger ned och då kanske man inte ska döma ut dem p.g.a. ett enda svagt kvartal. Vad som ändå skrämmer är att trots: ...

Jag tittade lite närmare på två bolag i helgen. Här är några korta kommentarer. Systemair När man tittar på Systemair kittlar det onekligen investeringsnerven! Omsättningen har ökat stadigt sedan 1974 och bolaget verkar ha en sund, klok och framförallt mycket lyckad expansionsstrategi. De har dessutom lyckats dubbla lönsamheten i bolaget under 2000-talet. Det är imponerande! Minustecknen hittar man på resultatsidan. Nettoresultatet halverades i den förra konjunktursvackan som rapporterades i deras brutna räkenskapsår 2003/04, mest beroende på förvärv som påverkade finansnettot. De råkade också ut för valutasvackor vilket påverkade omsättningen negativt. Givetvis blev aktieägarna mer än lovligt kompenserade året efter (+431%), men uppenbarligen finns det viss risk i resultatet. Ett till minustecken är nettoskuldsättningen (Gearing: 88%) som skapar lite frågetecken för ett bolag i byggbranschen. ...

Recension eller inte, många bolag på våran svenska börs är idag extremt lågt värderade. I vissa fall är det befogat, i vissa inte. Jag kan förstå varför marknaden värderar ner bolag som uppvisar kraftiga vinsttapp och svaga framtidsprognoser. Men bolag som trotsar den fallande konjunkturen och som går bättre än någonsin, förtjänar dessa också en krisvärdering? Ska i ärlighetens namn säga att jag inte har hängt med i det ekonomiska svängarna alltför mycket det senaste året. Utlandsstudier och långresor i kombination med begränsad tillgång till internet har gjort att jag har nästan helt har prioriterat bort att följa den dagliga ekonomiska utvecklingen och istället, när tid och lust har funnits, ägnat mej åt att läsa på om företag. ...

Formpipe Software levererar en mycket stabil halvårsrapport och företagets starka position på ECM-marknaden avspeglar sej väl i tillväxten. Omsättningen ökade med 62% (jämfört med samma period i fiol) till 48.6Mkr och rörelsemarginalen uppgick till hela 30,1% (12,3%) Den höga rörelsemarginalen är ett resultat av skalbarheten i Formpipes affärsmodell. Personalkostnaderna har under året inte ökat i någon nämnvärd utsträckning samtidigt som omsättningen har ökat kraftigt. VPA uppgick för perioden till 99 öre (efter utspädning). ...

Befinner mig på semester på hemmaplan. I mitt fall betyder det Lidingö utanför Stockholm. Sitter i skrivande stund så kallad hamnvakt i en båtklubb som jag just gått med i och ska tillbringa natten i denna enkla men mysiga klubbstuga. Direkt till höger när man kommer in i stugan så sitter ett anslag med tio förhållningsregler om hur man ska bete sig som hamnvakt. Regel nummer tre lyder: “du får inte arbeta med dator under ditt hamnpass”. Hoppas inte ordförande i klubben läser denna blogg. Då åker jag väl ur klubben innan jag hinner säga ”båtshake”. Lite civil olydnad är väl inte fel emellanåt. ...

Om exakt en vecka, d.v.s. den 1:a juli införs Sveafakturan. Sveafakturan är ett lagkrav, som innefattar alla svenska myndigheter och innebär att dessa varken får ta emot eller skicka pappers fakturor efter första juli. Svenska myndigheter ska istället, till hundra procent hantera alla fakturor elektroniskt, s.k. e-fakturor. Sveafakturan har tagits fram för att effektivisera fakturaprocessen samt för att öka kontrollen över myndigheternas in respektive utbetalningar. Staten räknar med att man kommer att kunna spara cirka 4 miljarder kronor de första fem åren efter övergången till e-faktura. Dessutom innebär övergången kraftiga miljöförbättringar. Årligen fälls 40 hektar skog som används till fakturor, något som kommer att minska kraftigt i samband med övergången till elektroniska fakturor. ...

Hej Redeyevänner. Jag hade nöjet att få vara på Redeyes investerarträff igår och tänkte komma med en liten rapport. Huvudanledningen till att jag tog tåget till Stockholm i ottan var förstås att mitt supercase Redbet skulle medverka men vi tar det väl från början. Först ut var Formpipe Software som en engagerad VD presenterade. Man får 85 % av intäkterna från programvaror för ärendehantering och VD såg ingen minskad investeringsvilja. Konkurrenter finns men också en stor marknad enligt VD. Aktien handlas på p/e 12,7 på 08 vinsten enligt material vi fick från Redeye och det får väl ses som rimligt i nuvarande börsklimat. ...

Under de senaste dagarnas lite svagare börs har nu likviderna placerats i 3 st mycket spännande papper som ser heta ut på till en början 6-12 veckors sikt, men det kan bli längre än så om allt går som jag tror. Jag tror på en lugn och svagt positiv börs i sommar, och ser möjligheter till uppvärderingar i ett par småbolag under perioden. Placeringarna i storleksordning är (de två första lika stora): ...

Efter torsdagens trötta inlägg känner jag mig mycket piggare idag, och tur är väl det när rapporterna väller in. Här flyger det resultat till höger och vänster, och det är inte helt lätt att reda ut vad som är bra och dåligt. Jag har försökt plocka ut en handfull intressanta rapporter Dagens large cap Blir lite oväntat Kinnevik. Hela veckan har gått i Stenbeck-sfärens tecken, och fortsätter så med Tele2 idag. Det blir allt mer tydligt att Kinnevik genom både onoterade och noterade bolag riktar sig bort från Sverige, mot tillväxtmarknader i Östeuropa, Latinamerika och Afrika - och lyckas bra med det. Dom noterade bolagen utvecklas väl, och man har också en del intressanta onoterade projekt. ...

Vid en första blick på FormPipe Softwares balansräkning kan uppfattningen bli att företaget har likviditetsproblem. Kassalikviditeten uppgår endast till 58,7%, vilket inte är bra. (Ska helst uppgå till minst 100%) Dock finns det en heldel omständigheter som ändrar på denna uppfattning om man läser noterna i årsredovisningen. Företagets skulder uppgår i årsredovisningen till 87,3 MSEK. Av dessa klassas 32,4 MSEK som långfristiga skulder (löptid längre än ett år) och 54,9 MSEK som kortfristiga skulder(löptid kortare än ett år). Andelen räntebärande skulder uppgår till 28,8 MSEK. ...