Fenix Outdoor

Efter en extremt klädbolagsvänlig börs under tidiga 2007 har vi sett en total retail-baisse under de senaste månaderna. På grund av en allmän oro för den framtida konsumtionen och den kommande tillväxten värderas idag många klädbolag efter P/e-tal mellan 10 och 15. Den senaste tidens statistik har dock pekat mot att tillväxten i detaljhandeln fortfarnade är stark och under februari-mars har vi sett riktigt starka siffror. Vi har även fått erfara en mycket bra rapport från H&M, och KappAhls knappt godkända tillväxt vägs upp av stigande marginaler. ...

Sedan jag publicerade min analys på Fenix Outdoor för cirka två veckor sedan har oväntat mycket hänt, och allt är till det positiva: 1. Smallcap.se kommenterar bokslutet och rekomenderar köp 2. SHB analyserar bolaget, rekomenderar öka, och ser en riktkurs på 80 kr som rimlig 3. Veckans Affärer tar upp Fenix som ett av de mest köpvärda småbolagen på börsen, och tar upp möjligheten till ett uppköp från riskkapitalbolag, genom exemplen: Ratos/Haglöfs och EQT/Lundhags. Rikutkursen sätts till 90 kr. ...

Sedan min analys av bolaget Fenix Outdoor (ligger under användaranalyser) har bolaget köprekats av de mycket duktiga analytikerna på Smallcap, SHB samt idag Veckans Affärer som benämner bolaget som börsens billigaste klädbolag. Man drar ett par mycket intressanta paraleller till Ratos och EQT och jag rekomenderar starkt att läsa igenom den korta texten: 2008-02-28 Publicerad kl 07:00 Uteliv med potential Aktiemarknaden gäspar åt familjeföretaget Fenix Out­door. Men riskkapitalisterna tror på friluftsentusiasterna och det gör vi också. ...

Fenix Outdoor är ett av de klockrenaste casen på börsen. Det låga intresset och dåliga likviditeten i aktien är som jag ser det enda anledningarna till att vi inte står i minst 80 kr i dag. Betydligt lägre risk än i annan retail och dessutom fin tillväxt och lönsamhet, som grädde på moset är uppköp/utköpspotentialen stor. Börsvärdet är idag 876 mkr, bolagets kassa är 120.6 mkr. Men när vi lägger in vinsten för 2007 på 81.9 mkr i balansräkningen och tar bort 26.55 mkr för vårens utdelning så får vi en kassa på nästan exakt 180 mkr. ...

I analysen för ett år sedan kom jag fram till en målkurs på 238 SEK på ett års sikt. Nu är kursen 188 SEK, ett lyft på 36 % under 2010. Uppgången speglar endast den organiska tillväxten utan hänsyn till en starkare krona. Kronan har stärkts mot euron med 15 %, endast detta motsvarar ca 25 SEK/aktie. Utsikter för 2011 · Tillväxtbolag Bolaget är ett tillväxtbolag men värderas som ett moget bolag. Beräknat PE tal på 12 för 2010, detta enligt färsk analys från Nordea. Med ett PE tal på 18, normalt för tillväxtbolag, blir kursen 282 SEK för 2011. ...

De antaganden jag gjorde i min förra analys har till stora delar besannats men aktien vägrar ändå att lyfta från en kurs som i december 2009 var 138 kr. Målkursen då var 238 kr på ett års sikt. Kursen idag 140 kr. Analysresultatet från december 2009 gäller till stora delar även idag trots en viss förskjutning pga av världsekonomins försenade återhämtning. För att bekräfta mina antaganden har jag roat mig med en jämförelse med Björn Borg för att på det sättet försöka förstå varför inte Fenix lyfter. ...

Har under många år ägnat mig åt egna analyser, inte minst att hitta den gemensamma nämnaren för en kommande börsraket. Har också hittat och varit med i bolag som gjort fantastiska resor på börsen. Ett större problem är att hitta läget när man skall kliva av dessa bolag. Senaste bolaget jag upptäckte med min amatöranalys var Björn Borg. Fenix har många likheter med Björn Borg när den resan började. Fenix har under många år förvaltat och utvecklat sitt varumärke och sin affärsidé. Affärsidén med Brands och Retail är liknande tex Björn Borg, där Fenix har sitt Naturkompaniet istället för konceptbutiker. Att även ha andra kvalitetsvarumärken kan till och med vara mer positivt än konceptbutiker med endast egna produkter. ...

Fenix Outdoor producerar kläder och tillbehör för friluftsliv. Produkterna säljs via återförsäljare och butikskedjan Naturkompaniet. Koncernen är organiserad i två affärsområden: Brands som omfattar utveckling och marknadsföring av de egna varumärkena Fjällräven, Tierra, Primus och Hanwag samt Retail genom outdoordetaljisten Naturkompaniet AB. Andra kvartalet 2008 Fenix Outdoor redovisar ett resultat efter skatt på 19,5 miljoner kronor (10,6) för årets andra kvartal 2008. Det ger tillväxtkänning. Det första kvartalet var vinsten oförändrad, och försäljningen minskade med 1 procent. Nu ökade deb glädjande med tre procent. ...

Inledning Till en början vill jag lägga lite kraft på att titta på vad Fenix Outdoor faktiskt sysslar med, eftersom jag förmodar att det är få som verkligen känner till bolaget närmare. Fenix Outdoor är en internationellt verksam koncern inriktad på produkter för natur och friluftsliv. Fenix Outdoor består av två stycken huvudsakliga affärsområden som heter Retail och Brands och i sin tur består av flera mindre delar, men mer om det senare i analysen. Man är verksam i hela Europa med Tyskland som enskilt största marknad, men i den senaste rapporten pratar man även om storsatsningar på Kina och Kanada inför de kommande Olympiska Spelen. Bolagets verksamhet är alltså diversifierad med ett brett produktutbud på en stor och spridd marknad. Dessutom så tycker jag att den moderisk som jag brukar diskontera i klädbolagsaktier är näst intill obefintlig. ...

Inledning Till en början vill jag lägga lite kraft på att titta på vad Fenix Outdoor faktiskt sysslar med, eftersom jag förmodar att det är få som verkligen känner till bolaget närmare. Fenix Outdoor är en internationellt verksam koncern inriktad på produkter för natur och friluftsliv. Fenix Outdoor består av två stycken huvudsakliga affärsområden som heter Retail och Brands och i sin tur består av flera mindre delar, men mer om det senare i analysen. Man är verksam i hela Europa med Tyskland som enskilt största marknad, men i den senaste rapporten pratar man även om storsatsningar på Kina och Kanada inför de kommande Olympiska Spelen. Bolagets verksamhet är alltså diversifierad med ett brett produktutbud på en stor och spridd marknad. Dessutom så tycker jag att den moderisk som jag brukar diskontera i klädbolagsaktier är näst intill obefintlig. ...