Enlabs

Svenska Pokerförbundet anordnade igår en paneldebatt för att diskutera nätpoker och den statliga spelutredningen som publicerades i december. De mest intressanta deltagarna var två riksdagsledamöter (C och FP), samt Ulf Berntiz, professor i EG-rätt. Riksdagsledamöterna intygade att ingen politiker längre ens vågade föreslå att nätpokern skulle stoppas genom blockering av IP-adresser eller genom att strypa betalningarna till de privata spelbolagen. Detta var enligt dem en tydligt effekt av integritetsfrågan som aktualiserades i valet till EU-parlamentet nyligen och genom den tidigare föreslagna FRA-lagstiftningen. ...

Varningssignalerna har formligen haglat den senaste tiden i detta, enligt mitt tycke skurkbolag. Endast en struts kan ha missat detta. Organisationsförändringar. Vd-byte. CEO slutade (sparkades troligen). Splitt föreslås i samband med att kursen kapitulerar… till vilket nytta? Tror ledningen att aktien ska se billigare ut? Ändrade redovisniningsprinciper för att göra det ytterligare svårare att genomlysa bolaget. REDOVISNINGSFEL vilket raderade ut stora delar av resultatet. Antagligen därför som CEO fick gå… Ett jättevarningstecken. Är redovisningen fel så kan mycket annat vara fel. ...

Redbet har tryckts ner väldigt hårt den senaste tiden, helt välförtjänt. Massa strul kring rapporterna osv. Förhoppningsvis har den nya VDn rensat klart och kan nu börja leverera. Redbet är i dagsläget värderat till under 100miljoner kronor på en aktiekurs på 48kr. Den egna kassan i Redbet är på 49miljoner kronor eller 23,73kr per aktie. I Q1 skriver VD “Sammantaget bedöms emellertid resultatet före avskrivningar och finansiella poster för innevarande år kunna bli lägre än 2008”. Det vill säga att det kan komma att bli lägre än 22,2miljoner. Dock har man iår en lägre skattesats och möjligheten att överraska positivt är något som ny VDs uppskattar. Kollar man då lite nogrannare på Q1an så ser man att resultatet inte var någon katastrof. Förra årets Q1 var säkert upppumpat med valutavinster men iår kan man troligtvis haft en liten valutaförlust i Q1an. Man gör ett resultat på 3,8miljoner, men då är resultatet belastat med 2.4miljoner i avgångvederlag och 1,2miljoner i investeringar. Dvs ett resultat utan dessa engångkostnader på 7,4miljoner. Om vi räknar med att man gör vinst på 5miljoner per kvartal eller 20miljoner på helåret skulle man alltså tjäna in sitt eget börsvärde på 5 år, dvs P/E-tal 5. Dock tycker jag inte man kan glömma den enorma kassa som Redbet har vilket gör att ett kassajusterat P/E-tal skulle bli ännu lägre. Det finns lite frågetecken om framtiden, men för den våghalsige kan det vara läge att gå in. ...

Aktien tangerar idag den psykologiska nivån, 50 kr. Dags för avnotering av detta skurkbolag? Har varnat länge för detta bolag och jag antar att jag kommer att även i fortsättnignen få göra detta. Många mindre investerare har en förmåga att mer jaga sjunkbomber än flygplan till månen. Jag upprepar min säljrek som jag haft sedan länge (90-100 Kr) och gör mig beredd för nästa nivå runt 30 kr. Hausseriet har avtagit på diverse forum har avtagit i takt med att haussare vaknar ur törsrosasömnen (bokstavligt talat) ...

Jag har sålt i portioner och sålde i samband med den uppskjutna kvartalsrapporten samtliga aktier. Även om värderingen, enligt mig, är låg så är mitt förtroende förbrukat. Bolaget kommer och borde värderas med en saftig rabatt mot övriga bolag i sektorn med tanke på alla turer som har varit den senaste tiden. Redovisningsstrul, för mig som jobbar inom redovisning, brukar innebära att det är mycket som inte fungerar. Brister i den interna kontrollen brukar innebära att det finns mer som är ruttet. Skulle inte bli förvånad om det dyker upp ytterligare märkligheter framöver. ...

Prognosen för Redbets Q1 blir ganska krus fri. Omsättningen Q4 var 21,3 miljoner. Man har meddelat att omsättningen under januari var 19% högre än Q4 snittet. Januari är antagligen den säsongsmässigt starkaste månaden så jag räknar med 15% för hela Q1. Vidare räknar jag med 25% marginal före skatt vilket man hade 2008 med den nya omsättningsredovisningen. Pga de nya redovisningsprinciperna blir det omöjligt att basera prognosen på annat än årsbokslutet 2008. ...

Gräddan av den svenska spelbranschen befann sig i onsdags på Grand Hotel i Stockholm för att delta i evenemanget I-Gaming Forum. Förutom svenskar fanns också tillresta representanter från många andra länder som Finland, Sverige, USA, Storbritannien, Italien m fl. Sammakomsten var ett utmärkt tillfälle att bygga nätverk och de flesta fick nog med sig en hel kortlek av visitkort hem. Paneldebatter avhandlade ständigt aktuella ämnen som den legala situtationen, branschens utveckling framöver och hur man billigast skaffar nya kunder och håller de befintliga nöjda. ...

Redbets senaste kraftigt omgjorda redovisningen i Q4 reste ett antal frågetecken. Jag fann det bla häpnadsväckande att man påstod sig ha haft negativa valutaeffekter under Q4 på 4 miljoner, särskilt då jag kontrollerat med ett annat spelbolag - med spelarskuld och spelarintäkter i Euro - att de haft haft positiva valuta effekter under Q4 som man rimligen skall vänta sig. Spelarskulden redovisas i kassan som klientmedel varför den borde ha neutral valuta effekt. Även om man skulle ha som rutin att växla in spelar skulderna till SEK efter att kunden satt in medlen – vilket verkar mycket osannolikt – ger detta ändå bara en marginell effekt om man gjort på samma sätt Q3. ...

Redbet presenterade igår sin rapport efter börsens stängning. Bara det får varningsklockorna att ringa, i synnerhet som osäkerheten inför rapporten har varit rekordhög och aktiekursen har åkt som en jojjo. Vidare kan man läsa att vinsten i Q4 blev lägre än förväntat, bolaget ändrar redovisningen av intäkterna och att VD byts ut. Fler varningsklockor. Tittar man närmare på rapporten framgår det dock att betydane valutaförluster tynger rörelseresultatet, att bolaget växer så det knakar i januari, förväntar sig högre marginaler under 2009 genom en tillväxt för kasinot och att den nye VD:n är mycket meriterad, samtidigt som den tidigare VD:n blir kvar inom bolaget. Efter rapporten är nu också hotet undanröjt för obehagliga överraskningar efter avslutat samarbete med Nextpoker och Legatopoker. De positiva argumenten väger tungt. Å andra sidan sänkte marknaden Entraction här om dagen för deras dyra bonusprogram. ...

Det här med förhoppningsbolag är ett känsligt kapitel det visar de kommentarer jag fått på tidigare bloggar. Många hoppas på sina bolag och har svårt att ta verkligheten att det ofta är mycket längre till framgång än vad de optimistiska företagsledarna ger sken av. Några extra irriterade är nog s.k momentumhaussare som försöker snacka upp dessa förhoppningsbolag för att sedan kränga vidare till någon som blir sittande med Svarte Petter. ...