Dignitana

Bakgrund I USA betalas den största delen av sjukvården av privata försäkringsbolag. I Sverige och de flesta andra I-länder finns det offentliga system för medborgares tillgång till sjukvård. Detta innebär att den enskilda medborgaren i USA behöver teckna en försäkring för att inte behöva betala sin sjukvård själv. De allra flesta amerikaner har en försäkring via sin arbetsgivare medan personer över 65 kan ansluta sig till Medicare som är ett offentligt finansierat sjukvårdssystem. Då all sjukvård i regel betalas genom försäkringsbolag behöver den typ av behandling som medborgaren önskar vara godkänd för ersättning genom försäkringsbolaget. Det engelska ordet för denna ersättning är reimbursement. Stora delar av medicinteknikbranschen i USA är beroende av denna ersättning som inkomst. ...

AFFÄRSMODELL Affärsmodell USA I USA tillämpar Dignitana en annan affärsmodell jämfört med Europa och Asien. Affärsmodellen i USA bygger på att cancerklinikerna hyr systemet för en månatlig avgift samt att patienten och i vissa fall klinikerna betalar för varje gång DigniCap används, en s.k. ”pay-per-treatment”. Hyran uppgår typiskt till mellan 600 - 1 000 dollar per månad och pay-per-treatment avgiften uppgår till mellan 175 - 350 dollar per behandling. Antalet behandlingar skiljer sig åt från patient till patient, men uppgår normalt till cirka sex stycken. På lite längre sikt innebär affärsmodellen i USA trögrörliga, förutsägbara intäkter för Bolaget. Till en början binder dock Dignitana upp en del kapital innan systemen är avbetalda. ...

INNEHÅLL DE VIKTIGASTE ANLEDNINGARNA TILL ATT DIGNITANA ÄR EN RIKTIG SKALP MED STOR POTENTIAL ATT BLI KURSVINNARE Timing, pris på aktien och värdering Kurshistorik Orsakerna bakom och analys av prisfallet 29 september 2017: Reviderad försäljningsprognos 27 oktober 2017: Förändringar i Dignitanas finansiering 7 december 2017: Företrädesemission Bolagets förklaringar till händelserna Min analys av orsakerna bakom kursfallet Varför Dignitana har goda förutsättningar för att ta revansch 2018 - Dignitana 2.0 Stark och kontinuerligt ökande försäljning i USA sex kvartal i följd Utökat FDA-godkännande ökar Dignitanas marknad i USA från 160 000 till 800 000 patienter årligen Besparingar på 15 MSEK DIGNITANA 2.0: KONTINUITET, STRATEGISK STYRKA OCH HANDLINGSKRAFT Lansering av ett omfattande integrationsprogram 130 st installerade maskiner på 100 kliniker i USA Dignitana tar upp lån för att möta ökad efterfrågan Organisationsförstärkning Avtal med Dignity Health Dignitanas orderingång och tecknade avtal under 2017 och 2018 BOLAGSBESKRIVNING Introduktion till produkten Dignicap skalpkylningssystem Vad gör DigniCap®-systemet unikt? Kontrollerad stabilitet Effektivitet Patientkomfort Säkerhet Personliga inställningar Personalkomfort Marknadsledare AFFÄRSMODELL Affärsmodell USA Affärsmodell Europa och Asien Kunder och slutanvändare Produktion Patent Mediauppmärksamhet och marknadsföringsåtgärder Produktutveckling Ny anpassningsbar mössa i samarbete med Boa Technology Lansering av mobilapp för DigniCap-patienter Kommande produkter KONKURRENTER Paxman Penguin Cold Caps Ltd PUBLIKATION AV DIGNITANAS KLINISKA DATA I PRESTIGEFYLLD VETENSKAPLIG TIDSSKRIFT AKTIER, TECKNINGSOPTIONER OCH ÄGARFÖRHÅLLANDEN Teckningsoptioner - aktiebaserade incitamentsprogram Ägarförhållanden Styrelsen tecknar för 10 procent (5 MSEK) i nyemissionen i december 2017 MARKNADEN Marknadsstorlek Marknadsstorlek Världen Marknadsstorlek USA ÖVRIGT Utpekad av Stockpicker som årets kursvinnare 2018 LÄNKAR TILL BOLAGSPRESENTATIONER OCH INTERVJUER MED LEDNINGEN ...

Gårdagens inlägg jag skrev handlade om hur värderingen på Dignitana mosats den senaste tiden, jag jämförde värderingen mot Paxman då det är de enda bolagen som är clearade av FDA i USA och således de enda system som personalen på klinikerna där kan erbjuda. De manuella mössorna får patienterna ordna själva vad gäller beställning och handhavande innan, under och efter behandling. Igår kväll dök en artikel på Internet upp som innehåller mycket matnyttig information för den som funderar på att investera i Dignitana eller Paxman så jag plitade ner en snabb uppföljning på gårdagens inlägg för den som är intresserad. ...

Dignitana och Paxman är för närvarande de enda bolagen i USA som har blivit clearade av FDA på en marknad som varje år, när marknaden är fullt penetrerad, beräknas omsätta miljarder. Båda bolagen handlas på First North. Paxmans värdering pre-money var 121,70 miljoner i somras och de tog in 30,4 miljoner kr. 152,1 Mkr post money. Dignitanas värdering var vid det tillfället ungefär det dubbla gentemot Paxman. Sedan dess har det hänt saker. Paxmans börsvärde är idag 440 miljoner och Dignitanas är 60 miljoner. Paxman hade vid utgången av q2 en kassa på 24 miljoner och Dignitana har idag slut på pengar och tvingas till NE. ...

Denna text är skriven innan publiceringen av Dignitanas rapport för Q2. Ibland är det fördröjning i publiceringen av texter på Redeye vilket gör att jag ej vet om den blir publicerad före eller rapporten så ha det i åtanke när du läser texten. Dignitanas Q2 rapport som publiceras idag kommer med största sannolikhet att innehålla lägre intäkter än vad Q1 rapporten hade. Detta beror inte på att tillväxten i USA avstannat utan för att såväl Q1-2017 som Q4-2016 innehöll leveranser till Sysmex. Dignitana har inte kommunicerat några sådana leveranser för Q2 vilket gör att vi får räkna med ett intäktsbortfall på 2-3 miljoner från Q1. Marknaden i USA kommer troligtvis inte att ha vuxit så mycket att intäkterna där helt kompenserar för bortfallet utan vid första anblicken kommer rapporten att se sämre ut än Q1. Skillnaden mellan intäkterna från USA och intäkterna från Sysmex är att intäkterna från USA är återkommande då de baserar sig på ett leasingsystem och intäkter per behandling. Sysmex å sin sida säljer systemen vidare till kund vilket gör att intäkterna där är av engångskaraktär även om reservdelar o dylikt givetvis genererar lite intäkter längre fram även där. På grund av detta är intäkterna från USA mycket viktigare än intäkterna från Sysmex och intäkterna från USA kan ha ökat med mer än 50% från Q1 (rapporten kommer med svaret). Rapporterna framöver kommer att visa på en fin tillväxt och det lilla hacket som vi kanske ser i kurvan i och med rapporten idag kan presentera ett köpläge för den som vill in i bolaget. Min tro är att omsättningen som vi ser i Q2 kommer att stiga kraftigt i Q3 för att sedan vara mer än fördubblad i Q4. ...

Sammanfattning Dignitanas huvudprodukt är Dignicap som är utrustning för att kyla ner cancerpatienters huvud så att de kan behålla håret. Bolaget har ett börsvärde på 189 miljoner kr vid börskurs 16,20 kr (slutkursen ons 20 nov 2013). Dignitanas 2012: • Intäkter 9 miljoner kr (+62% från 2011). • Resultat -13 miljoner kr (dvs en ökad förlust från -4 miljoner kr under 2011). Dignitanas 2013 hittills (jan-juni): • Intäkter 5 miljoner kr (-37% från jan-juni 2012). ...

Prospektet. 10 februari 2017 köpte Paxman AB, Paxman Group Ltd med dotterbolaget Paxman Cooler Ltd. I prospektet redovisas bara Paxman AB Q1 17 inte koncernredovisning som man borde ha med för att få ett samlat grepp. Sedan visas Paxman Cooler Ltd redovisning för 1 oktober 2015 till 31 december 2016 som jämförs med 1 oktober 2014 till 31 september 2015. Inga data ges på Paxman Group Ltd överhuvudtaget (vad jag hittar). ...

Presentationen i sin helhet. Jag råder alla att se presentationen i länken ovan av Bill Cronin, CEO på Dignitana Inc. 200 system installerade i USA innan nästa årsskifte kommer att göra Dignitana som koncern lönsam. Intäkterna per system ligger som ni ser i presentationen på 600-1000 usd per månad plus 275-350 usd per behandling. Marknaden i USA som idag är patienter med bröstcancer värderas enligt presentationen till 250 000 000 USD. Varje år i USA drabbas 255 000 patienter av bröstcancer och totalt 700 000 patienter av cancer med solida tumörer, marknaden kan alltså komma att öka rejält redan till sommaren i och med det utökade godkännande som Dignitana ska lämna in i dagarna. Det är någonting som skulle kunna öka användandet per system och därigenom påskynda prognosen om vinst Q1 2018 för koncernen. ...

Dignitana har under året skrivit kontrakt med minst 32 kliniker och placerat ut över 40st system.Enligt Dignitanas VD så beräknas varje system dra in $50 000 - $60 000 eller 430 000 - 515 000 sek räknat till dagens kurs. Lågt räknat finns alltså redan idag intäkter för 17 miljoner från USA räknat på årsbasis. Mer kontrakt och kontrakt med stora kedjor/kliniker är att vänta, någonting som Dignitana också säger sig prioritera. Under Q2 ökade antalet offerter och det var en strid ström av kontrakt. Håller Dignitana sina prognoser är det stor chans att 2017 blir ett positivt år både resultatsmässigt och kursmässigt. Aktien har under en längre tid bildat en ascending triangle. ...