BrightBid

För drygt ett år sedan skrev jag bloggar om företaget 203 Web group och tyckte det var dags för en intervju med företagets nye VD Jonas Söderqvist. Jag äger för tillfället inga aktier i bolaget men tycker mig se stor potential för företaget i framtiden. Beskrivning: 203 Web Group AB är en börsnoterad mediakoncern med sajter i snart 50 länder. Koncernens största varumärke är idag myTaste som är ett av världens största sociala nätverk för mat och matlagning. myTaste används av över 30 miljoner besökare i månaden, har över 6 miljoner registrerade medlemmar och är den sajt som växer överlägset snabbast inom sitt segment. ...

Delårsrapporten Tittar man enbart på sammanfattningen av delårsrapporten, sluter man sig till att tillväxten avstannat, samtidigt som kostnaderna fortsätter växa. Alltså sälj? För den som läser vidare i rapporten och dessutom bemödar sig att skrapa på ytan får man en annan bild. Ett antal engångshändelser i bolaget har medfört signifikant ökade kostnader Q2; listbytet till First North, byte av redovisningsmetod till IFRS och bolagiseringen av myTaste har sannolikt kostat bolaget 1,5-2,5 MSEK, samtidigt som man fortsätter utöka verksamheten i oförminskad takt. Bl a bygger man en app och en mobilanpassad sajt för att anpassa verksamheten till den ökade mobiltrafiken. ...

203 Web Group Inlägg på Dagens Industris aktieforum Börssnack från signaturen “Richanyway” (tis 18 feb 2014, kl 22.25): 203 Känns så bra att ha full koll på vad företaget erbjuda! Ännu roligare att se utvecklingen samt upplever hur intresset för aktien ökar dag för dag! Aldrig känt mig mer så säker på en investering. 203webgroup.se http://borssnack.di.se/?f=1&t=2193824#msg14863628 Min kommentar: Själv tvivlar jag på aktien i 203 Web Group. Bolaget nu värt över 400 miljoner kr vid börskurs 26 kr på Aktietorget. ...

I ett tidigare inlägg, Nördarnas återkomst – två undervärderade svenska internetbolag, skrev jag kort om 203 Web Group och Mavshack. 203 är ett bolag som på under ett års tid gått från ingenting till att bli näst störst i världen på mat- och receptsajter på internet, under namnet MyTaste.com. Trafiken har ökat från under 1 miljon till över 23 miljoner månatliga besökare. Vad som kommit fram på senare tid, och framförallt i ett pressmeddelande i onsdags, är att tillväxten tycks hålla i sig, och det med besked. I förra veckan skrev 203 Web Group att MyTaste.com får över 20 000 nya registrerade medlemmar per dag. Målet är att nå 15 miljoner registrerade medlemmar innan 2014 års slut, dubbelt så många som Allrecipies.com som idag är störst i världen med 7 miljoner medlemmar. Dessutom får de in en person i styrelsen som är medgrundare av Wrapp, ett appbolag. Intressant kompetens att ha. I Wrapps styrelse sitter i sin tur bland andra LinkedIn-grundaren, liksom Niklas Zennström. I slutet av september meddelade också bolaget att de seglat upp och blivit näst största matsajt i Spanien enligt nysläppt officiell statistik. Alla dessa nyheter med “hårda data” i kombination med en stark kvartalsrapport för en månad sedan gör att aktien är intressant att ha på radarn. ...

**Disclosure:**Jag är lång 203 Web Group AB (publ). MYCKET STARK OPERATIV OCH FINANSIELL UTVECKLING Under sommaren och hösten har ett flertal analyser och artiklar publicerats om 203 Web Group, som handlas på Aktietorget. Bolaget uppmärksammas för att deras mat- och receptsajter på internet har gått från under 1 miljon månatliga besökare till att ha över 23 miljoner månatliga besökare på bara ett års tid. Kvartalsrapporten som släpptes den 30 augusti var en stjärnträff med förbättringar på alla områden. Omsättningen ökade kraftigt, nettovinsten blev positiv och ett redan positivt kassaflöde förstärktes ytterligare. Strax därefter rapporterades att utrullningen av deras nya plattform redan kommit på plats på 8 av 37 marknader med mycket goda resultat. Dessutom har de seglat upp och blivit näst största matsajt i Spanien enligt officiell statistik. På den kommande extrastämman kommer dessutom Aage Reerslev, en av grundarna av appbolaget Wrapp AB, att väljas in i styrelsen. Wrapp AB är ett svenskt bolag som fått mycket stor uppmärksamhet internationellt för sin digitala presentkortstjänst och i dess styrelse sitter bland andra Niklas Zennström (medgrundare Skype), Reid Hoffman (medgrundare LinkedIn) och Fabian Månsson (f.d. VD för H&M och Eddie Bauer). ...

Nu när sommaren lider mot sitt slut är det dags att sätta sig vid datorn igen och börja leta efter undervärderade bolag med hög potential. Jag har under en tid följt svenska mediers och investerares syn på svenska och utländska internetbolags värderingar. Den syn som jag möts av gör mig förundrad. I Sverige verkar det som att det tidiga 2000-talets internetboom och efterföljande fall har lagt en grå skugga över internetbranschen och värderingarna på bolagen har därmed inte hängt med sina utländska peers. Det är inte förvånande att det är utländska riskkapitalbolag som lyckats tjäna mest pengar på det svenska itundret och inte svenska investerare. Alltför ofta har svenska företag inte fått kapital från de svenska investerarna utan istället finansierats av de mer riskbenägna utländska riskkapitalbolagen.1) I Sverige verkar den generella riskbenägenheten vara mycket lägre när det gäller internetbolag som är i ett tidigt stadium. Konsekvensen blir att dessa bolags värderingar är påtagligt mycket lägre än jämförbara utländska peers. ...

EXEKUTIV SAMMANFATTNING 203 Web Group AB (publ) är ett bolag som driver ett flertal internationella mat- och receptsajter på internet och har sett sin trafik öka med 595% det senaste året och uppvisade 83% intäktstillväxt i Q1 2013. Bolaget kommunicerade för två veckor sedan målsättningen att innan årets slut ha lika många månatliga besökare som världens största matsajt, Allrecipes.com. I torsdags meddelande även bolaget via ett pressmeddelande att testutfallet för en ny plattform varit positivt, med bland annat 400% ökning av antalet registrerade medlemmar. Bolaget kommunicerade samtidigt målet att uppnå 15 miljoner registrerade medlemmar globalt under 2014, något som skulle göra dem dubbelt så stora som Allrecipes.com med sina 7 miljoner medlemmar. Allrecipes.com omsatte ca 160 MSEK på årsbasis och värderades till 175 MUSD (~1 160 MSEK) då de såldes i januari 2012. Transaktionen gjordes till multiplarna P/S 7,0-7,5 och P/E 60-65. Idag värderas 203 Web Group till 174 MSEK. Den långsiktiga potentialen för 203 Web Group motsvarar således en fyrdubblad omsättning och en sjufaldig värdeökning från dagens nivå. På grund av en mer effektiv operationell modell med en hög andel användargenererat innehåll bör 203 Web Group kunna erhålla en högre nettomarginal. Avyttringen av Kontosmart ses som ett första steg i en renodling av bolaget och kommer visa på värdet av mat- och receptsajterna samtidigt som bolagets finansiella ställning stärks. Aktien har uppvisat starkt positivt momentum under tilltagande omsättningsökning och visar inga tecken på att mattas av. Köp upprepas med en höjd riktkurs 20 kr. ...

Analysen av internetbolaget 203 Web Group AB från den 18 juli gav ett kraftigt avtryck i aktiekursen. I analysen gavs en köprekommendation till kurs 11 kr och aktien har sedan dess rört sig från ca 5 kr till stängningskursen 7,80 kr i fredags under betydligt större handelsvolymer än normalt. Analysen och aktien blev omtalad i Stockpicker Market Update den 31 juli där även VD uttalade sig. Nedan svarar bolagets VD Christoffer Johansson på ett antal uppföljningsfrågor. VD andas stort självförtroende i frågor som rör tillväxten och bolaget siktar på att skapa världens största mat- och receptsajtpaket redan i år. Positivt är också att det ges en första information om app-lansering samt att avancerade sociala funktioner, liknande de som finns på de svenska matsajterna, nu testas för en utländsk publik. Övriga sajter, utöver mat- och receptsajterna, går också mycket bra och en större förändring inom Shopello lovas inom kort. ...

EXEKUTIV SAMMANFATTNING 203 Web Group AB (publ) är ett bolag som driver ett flertal internationella mat- och receptsajter på internet och har sett sin trafik öka med flera hundra procent senaste året och uppvisade 83% intäktstillväxt i Q1 20131). Bolaget, med ett marknadsvärde på 69 MSEK utan långfristiga skulder och en kassa på 3,1 MSEK och kortsiktiga fordringar på 10,4MSEK har nu snart lika många månatliga besökare som världens största matsajt, Allrecipes.com, som värderades till 175 MUSD (~1 160 MSEK) då den såldes i januari 20122). Transaktionen gjordes till multiplarna P/S 7,0-7,5 och P/E 60-65. Idag handlas 203 Web Group kring P/S 1,8 till kursen 4,50 kr per aktie men växer betydligt snabbare än Allrecipes.com. 203 Web Group har precis påbörjat monetariseringen av sin nyvunna publik om 21 miljoner månatliga besökare och omsatte på rullande 12 månader 37,1 MSEK. Allrecipes.com lyckades att på årsbasis monetarisera samma typ och mängd trafik till 25 MUSD i intäkter, vilket ger en fingervisning om den långsiktiga tillväxtpotentialen. I tillägg till denna tillväxtmaskin driver gruppen även en framgångsrik webbyrå, liksom ett flertal svenska nätsajter med god lönsamhet. Entreprenören Henrik Kvick, känd som grundaren av Netjobs och som största ägare av Entraction vid tidpunkten för budet från amerikanska speljätten IGT, har tilltro till bolaget och tog under 2012 plats i styrelsen som styrelseordförande och köpte 4 miljoner aktier via en riktad emission om 12,8 MSEK. Trots en låg free float och ett större emissionsbemyndigande för förvärv eller kapitalanskaffning rekommenderas köp av aktien med riktkurs 11 kronor ur ett tre till sex månaders perspektiv. ...