Björn Borg

Jag har haft turen att vara med på hela den fantastiska kursresan som man givetvis inte får uppleva en gång till. Men det konstiga är att aktien trots uppgången känns lika köpvärd idag som vid introduktionen. Anledningen är förstås att ledningen gör rätt saker och att tillväxten hela tiden ökat. Bolaget har varit duktiga på att hålla i kostnaderna vilket gett en härlig marginalexpansion, ett kanonbolag helt enkelt. När aktien såldes ut i dec 2004 för 4,25 (omr split) så var tillväxten låg och p/e ca 9. Tidigare ledning hade misskött företaget vilket var allmänt känt och många missade nog att det var en ny ledning. Aktien sjönk initialt under utförsäljningskursen. När jag senare var på en småbolagsdag som Penser (som stod för introduktionen) arrangerade fick jag veta att de aldrig har blivit så utskällda som för den här introduktionen som senare visat sig vara deras bästa. När kursen sjönk i början så ringde folk och skällde efter noter och sa “Hur kan ni sälja ut ett företag som inte ens äger varumärket och till det priset…” ridå… ...

Läs intervju med Jessica Linder I korthet – kommer ledningen att motsvara de höga förväntningarna på Björn Borg ? Det finns goda skäl att tro att Bolagets ledning kan få ut mer av varumärket: o Välvårdat varumärke. o Design i ständig utveckling. o Utökning av sortiment/kategorier (50/50 man/kvinna). o Förnyelse i handelsledet och etableringar på nya marknader. Högt ställda förväntningar o Q1-rapporten (15maj) blir en första värdemätare. o Inom 12-24 mån utkristalliserar sig etableringskostnaderna på nya marknader. ...

Med börsen som sin nya spelplan har Björn Borg fortsatt att skörda framgångar på senare år, i ny skepnad. Klädbolaget WBM som äger rättigheterna till varumärket Björn Borg har sedan börsintroduktionen 2004 stigit med makalösa 2000 procent. Frågan alla aktieägare ställer sig nu, är om man ska sluta på topp så som tennislegenden själv gjorde en gång i tiden? När WBM introducerades i slutet av 2004 värderades aktien till p/e 8. Bolaget var föga känt och dessutom fanns ett litet brokigt affärsförflutet i varumärkets historia. Ingen kunde då förutse hur kraftigt de skulle växa framöver. På två år ökade bolaget sitt årsresultat med 400 procent, samtidigt som aktien värderades upp till p/e 25 när bolaget bevisat sig för marknaden. Och man nådde dessa framgångar utan att gå in på några nya marknader, som var tanken med börsintroduktionen. Fast i slutet på förra året skedde så lanseringen av Björn Borg i England och Tyskland. I Schweiz väntar bolaget fortfarande på order. ...

Förväntningarna om framtida vinster ligger i Bolagets förmåga att lansera Björn Borg på stora europeiska marknader. Enligt Bolaget vill man satsa mot Storbritannien och Tyskland. Häri ligger också, enligt min uppfattning, risken i WBM. Vi svenskar är ett litet förhoppningsfullt folk som gärna antar att våra hjältar är allas hjältar; och att våra värderingar är allas värderingar… Det kan vara så att britterna struntar fullständigt i Björn Borg – många skulle kanske hellre köpa prylar med Jonny Wilkinsons namn på. Och vem är då det? Jo, killen som avgjorde VM-finalen i rugby 2003. En hjälte fullt i klass med Stenmark, Borg och Foppa; men helt okänd i Sverige… ...