BioGaia

Stefan Wikholm- oberoende läkemedelsexpert Astrazeneca- oförskämt billig (P/e 7), jämfört med konkurrenterna. Rabatten är ungefär 25%. Marknaden oroar sig patentutgångarna. Astra har många nya intressanta produkter. Astra hade även en väldigt stark rapport, men höjde inte prognoserna, vilket de mycket väl kan göra i framtiden. Karo Bio-VD är den försiktigaste generalen på börsen. Han vill inte lova något förrän allt är klart. Stefan tror att ett avtal kommer som ett brev på posten, men att detta kan ta upp till 6 månader. Han ser heller inte samma potentiella uppsida i aktien som många i Redeyes communityn hoppas på utan nöjer sig med att aktien har runt 50% uppsida på ett avtal. ...

I en blogg den 14 November 2008 rekommenderade jag en Biotech coctail bestående av fyra aktier : Biogaia, BioInvent, Diamyd Medical och Karo Bio. Idag 6 månader senare har den portföljen stigt med ca 65%. OMX har under samma tid stigit ca 20%. Klart godkänt alltså. Det är dock långtifrån läge att ta hem vinsten redan nu - samtliga aktier står fortsatt inför spänannde månader framöver där man kan förvänta sig positiva nyheter. De enskilda aktierna har utvecklats på följande sätt under senast 6 månaders perioden ...

I en blogg den 14 November 2008 rekommenderade jag en Biotech coctail bestående av fyra aktier : Biogaia, Bioinvent, Diamyd Medical och Karo Bio. Idag 5 månader senare har den portföljen stigt med ca 50%. OMX har under samma tid stigit ca 20%. Klart godkänt alltså. Det är dock långtifrån läge att ta hem vinsten redan nu - samtliga aktier står inför spänannde månader framöver där man kan förvänta sig positiva nyheter. ...

I dagens “Dagens Industri” återfinns en analys av Biogaia. Analysen tecknar en bild av företaget som istort överensstämmer med den analys jag publiserade på Redeye i fredags. En vesentlig skillnad finns dock när det gäller resultat prognoserna. Jag misstänker att DI skribenten trasslat in sig något i siffrorna eller också har han fått nys på nyheter som jag missat. Hans omsättningssiffrorna för 2008 är i nivå med mina däremot ligger vinstnivån betydligt över min prognos. 45 milj i nettovinst på 151 milj omsättning motsvarar en netto vinstmarginal på nästan 30%. Det är inte realistiskt enligt min mening. Själv uppskattar jag marginalen till drygt 20% och vinsten före skatt till 30 milj. (Biogaia betalar ej skatt) ...

Idag har det hittills kommit tre signifikanta nyheter som gäller börsnoterade bioteknikbolag. Två positiva och en negativ nyhet. Positiva är dels KaroBios nya avtal med Merck - se Springmans blogg tidigare idag - dels Biogaias meddelande att man börjat leverera probiotiska sugrör till ett av Kinas största mejerier. Det är ett gammalt avtal som begravdes efter en stor omorganisation hos kunden men som nu uppenbarligen dammats av igen. Det är en ypperlig chans för Biogaia att komma in på kinesiska marknaden i stor skala. Slår kundens produkt kommer det att bli stora volymer och dessutom lär det då också bli sugrörsordrar också från andra kinesiska mejerier. Kunden är en av Kinas största mejerier vilket innebär en omsättning på minst 10 miljarder. Förra året var Biogaias hälvtenägda sugrörsfabrik en förlustaffär - nu efter Kina och Nestle ordrarna har man fördubblat kapaciteten i fabriken. Ingen finanskris-, lågkonjukturs-effekt i sikte för Biogaia! ...

De flesta bioteknikaktier stämplas med rätta som högrisk. Kurserna sätts efter förhoppningar och skulle dessa grusas t.ex genom oväntade forskningsresultat blir kursrörelserna nedåt ofta dramatiska. Å andra sidan kan man få se kursuppgångar på flera 100 % när allt går vägen och avtal med Big Pharama bolag understecknats. I dagens abnorma marknadsläge är biotech fortfarande högrisk men relativt andra ”säkra” brancher har risken minskat eftersom risken ökat för övriga brancher. Negativa biotech nyheter är oftast forskningsrelaterade och därmed oberoende av konjukturläge. Med få undantag har trots det biotech aktiernas kurser gått ner mer än börsen som helhet . Det är med andra bra läge att satsa på biotech nu : lägre relativ risk och låg värdering vilket ger större hävstång . ...

Bioteknikindex i Sverige har haft en turbulent resa om man ser tillbaka till början på 2004, med stora kast mellan plus och minus medan NASDAQ Biotechnology Index (NBI) har haft en relativt trygg resa med en stabil uppgång varje år (räknat från den 1/1 varje år). Sedan 1 januari 2004 har NBI stigit med 25% medan AFV Bioteknikindex har sjunkit med 31%. En direkt förklaring är att de två indexen är olika känsliga. I NBI ligger runt 150 företag som grund för index medan det idag för AFV motsvarighet endast ligger 12 företag. Dessa 12 är Biovitrum, Vitrolife, Active Biotech, BioGaia B, BioInvent, BioPhausia, Diamyd Medical B, EpiCept, Karo Bio, Medivir B, Oxigene, Probi. ...

När jag började köpa aktier, för 8-9 år sen, valde jag “på känsla”. Jag visste vad företaget sysslade med, vilken bransch och deras huvudsakliga produkt, men mer än så var det inte. “På känsla” betydde då “något jag tror borde vara bra”. Jag är svag för medicinteknik, bioteknik och liknande. Företag som har med hälsa i någon form att göra, så jag köpte t ex Gambro. Och det gick ju bra. Med aktien i alla fall. Sen köpte jag BioGaia. ...

Det finns inget i bolagets kommunikation som indikerar att den genomsnittliga årstillväxten kommer att krypa ner från den ganska stabila nivån man etablerat på ca 40%. Tabletterna och dropparna kommer under kommande 2 åren att lanseras på åtminstone 40 nya marknader vilket låter betryggande – speciellt med tanke på att man också fortsätter växa kraftigt på de etablerade marknaderna. Dock skall man hålla i minnet att den tidigare rekord svaga kronkursen inneburit en viss dopningseffekt som nu så sakta minskar i takt med starkare krona. Borträknat valutaeffekten är omsättningsökningen drygt 30% hittills i år. ...

FÖRETAGET Biogaias verksamhet är uppbyggd kring mjölksyrebakterien Reuteri som har dokumenterat probiotiska egenskaper dvs positiva hälsoeffekter vid konsumtion. Förutom arbetet med att undersöka och dokumentera flera olika Reuteri stammar har Biogaia också framgångsrikt utvecklat innovativa distributionssystem för bakterierna. Man har därigenom funnit unika lösningar på probiotika branschen generella problem - hur man ska hålla de känsliga bakterierna vid liv under produktens produktion, distribution och lagring. Företaget har ca 40 anställda i Stockholm, Lund, North Carolina, USA och Hiroshima, Japan. ...