Betsson

En rad nya börshajar tränger sig långt fram i portföljtävlingen idag, helt enkelt genom att köpa nu. De har så att säga “avvaktat” under den fas när börsen föll hejdlöst och prövar nu lyckan med ett bottenfiske. AnvändareTillgångarUtveckling**1.****Salmagundie538 962,64+7.79%2.Prima509 198,25+1.84%3.Hang Seng500 531,00+0.11%4.bergman500 119,60+0.02%5.nadine staaf500 000,300%6.tobias72500 000,000%7.Robin Pettersson500 000,000%8.Tessan499 809,00-0.04%**En slug strategi, som ger ett ordentligt försprång. I stort sett alla gamla aktierävar befinner sig på förluster. Detta är som att få starta 200 meter före i ett tusenmeterslopp. Sedan återstår att fundera på om nykomlingarnas strategi räcker till en topplacering när slutspurten sätter in. ...

Idag får 5 svenska bettingbolag en köprekomendation i tidningen börsveckan (Betsson, Net Entertainm., Unibet, Entraction och Redbet). Jag gillar bettingbolagen starkt. Låg värdering god tillväxt goda marginaler och i många fall starka finanser konjunkturokänsliga Vid ett bättre börsklimat bör bettingbolagen värderas upp en bra bit. http://www.avanza.se/aza/press/news.jsp?n=1042285&source=Direkt

Än så länge är det den landbaserade spelverksamheten, sk offline spel, som står för den klart största andelen av omsättningen på den globala spelmarknaden, främst p.g.a lagstiftning och monopolverksamhet men även p.g.a tradition och folks skeptiska hållning till att hantera pengar online. Dock har den ökande andelen av befolkningen som har tillgång till internet samt yngre generationers Internet vana skapat en underliggande tillväxt för internetspel. De senaste åren har onlinespel stadigt ökat sin marknadsandel gentemot offline spel men ändå stod onlinespel endast för 4,6% av spelmarknadens totala omsättning 2007. ...

På fredag öppnar Betsson en spelbutik i Stockholm mitt på Götgatan i “spelnästets” Sverige. Detta sker alltså två veckor innan EM-slutspelet har premiär i Österrike/Schweiz. En provocerande PR-kupp och spektakulär timing av världsklass uppslängt rätt i ansiktet hos Lotteriinspektionen, Svenska Spel och ATG (svenska staten). Samtidigt som kundmassan har växt med 43% sedan Q4 och sportbettingens intäkter nu ökat till 18% gör detta till ett genidrag av vd Pontus Lindwall som satt Betsson i “pole position”. Man har helt enkelt satt sig i ett vinnande läge hur man än vänder och vrider på det. Lotteriinspektionen kommer att göra allt i sin makt för att stänga igen butiken men Betsson har stöd i EG rätten som står över svensk lagstiftning. Skulle man mot all förmodan lyckas har Betsson ändå vunnit mark genom en PR-kupp media mässigt, redan idag har det fått enormt stort utrymme i media. ...

Efter att Sigge och Silicon valley presenterat sina portföljer tänkte jag göra detsamma. Min portfölj har hittils haft ett tungt år 2008, efter ett par kanonår där jag bl.a. prickat in SSAB, Nordnet, Swedol och framför allt Borg. Totalt ligger jag back cirka 20% back i förhållande till mitt eget ATH. Främsta orsaken är Borg där jag började tanka allderless för tidigt, på kurser mellan 100 och 113. Slog därför till rätt hårt när Borg fortsatte ner till 65. Dessutom har Swedol tappat cirka 25% från ATH, vilket inte heller det har förbättrat läget. Nu till portföljen, %=andel av portföljen: ...

Alla här inne vet att skaffa nya kunder är ett bra sätt att öka sin omsätting. De flesta vet säkert att Betssons aktiva kunder ökade med 43 % Q1 jämfört med kvartalet innan. Nu är de 153000 st. Men hur kommer det sig att det ökade så mycket och vad kommer det att betyda framöver? Att jämföra olika kvartals omsättningar och resultat är alltid nyttigt men om man vill “se in i framtiden” tror jag att jämföra antalet kunder kan vara bättre. Med tanke på att de aktiva kunderna ökade UNDER första kvartalet så han många av de 46 000 kunderna (153 000 - (153 000 / 1.43)) inte spelade mer än en till två månader. Detta kommer förmodligen visa sig i kommande kvartal, framför allt i Q2. ...

I tisdags släppte Betsson sin Q1 rapport och den mottogs inte väl av marknaden. ”Under första kvartalet har Betsson satsat målmedvetet på kundanskaffning. Jag kan med glädje konstatera att satsningen fallit väl ut och att vi därmed lagt en stabil grund för fortsatt stark utveckling under året.” säger Pontus Lindwall, Betssons VD och koncernschef. * Omsättningen ökade med 54 procent till 227,8 (148,1) mkr * Antalet aktiva kunder ökade till 153 000, en ökning med 43 procent jämfört med fjärde kvartalet 2007 ...

Betsson släpper en bra rapport idag men den är inte över förväntan. Den backar 4 kr, min gissning är att det var rapportspekulanter under gårdagen då aktien steg nästan lika mycket under hög omsättning. Spelöverskottet ökade 50 % och nettoresultatet blev 1,36 per aktie. Förra året samma period var resultatet 1,35 men då var en utdelad verksamhet inräknad som bidrog med 0,29 kr. Alltså är den jämförbara siffran 1,06. Man har varit aggressiv i sin marknadsföring men satsningen på nya kunder har fallit väl ut. 43 % upp jämfört med förra kvartalet. eller 22 % upp jämfört med Q1-07 som är en mer rättvisande siffra. Det är helt OK men på en växande marknad är det inte imponerande då marknadsföringen var mycket dyr under kvartalet. Fördelen 2008 är att omsättningen kommer öka då nuvarande kunder kommer öka sitt spelande under både EM och OS. ...

Betssons rapport ser vid första anblicken ut som en liten besvikelse med ett resultat på 1,36/aktie, men den innehåller en stor portion torrt krut. Under kvartalet har man medvetet satsat starkt på kundtillväxt och lyckats exceptionellt bra. Om vi rensar Betssons resultat för under Q1 extraordinära marknadsförings kostnader får vi Extra mf kostnader i relation till omsättningen jfr Q107 80,6 – 43,4*1,54 = 13,7 ger rörelse resultat på 70,5 miljoner, marginal 30,9% och res efter skatt på 1,66/aktie. ...

I morgon är det dax för Supertuesday med rapporter för följebolagen ACAP Invest, Betsson och Odd Molly samt Championsleaguesemifinal mellan Manchester U och Barcelona…! Fotbollen tar vi väl på annan plats men speciellt ACAP som är mitt klart största innehav kommer jag att spänt invänta rapporten. Jämförelsekvartalet Q1-07 gav 2,12 i vpa. Hyreskostnader för de avvytrade lokalerna som man hyr kommer att belasta kvartalet med 25 öre. Disab tillkommer som jag tidigare skrivet med 1 månad, SONO´s två komp.förvärv med ca 80 mkr i oms/år samt TPS. Första kvartalet brukar vara ett av de svagaste för ACAP och får vi se uppemot 3 kr tror jag vi kan börja hoppas på 14 kr för året. TPS kan det vara farligt att lägga ut en linjal för resultatet då VD sagt att 2008 kommer att vara ett konsolideringsår och det är först 2009 man ska börja räkna med större saker. Hyrekostnaderna man nu tar ger ett utrymme som om man lyckas köpa in företag lika förmånligt ger ett netto på 5-6 kr per aktie enligt VD vilket då innebär att man nu skulle ha en vinstkapacitet på 19-20 kr i vpa. Känns helt klart som en dubblare på ett par år. ...