Då har det åter blivit dags för en genomgång av mina favoritbolag. Den här gången jämförs perioden mellan 9/11 och 18/2. Jag fortsätter att ha en intensiv tillvaro och därför blir bloggandet lidande. Jag trivs dock väldigt bra med min tillvaro just nu och tror att det här året kan bli mycket intressant ur flera perspektiv. Helsingforsbörsen har stått stilla sedan årsskiftet och det beror mycket på Nokia. I övrigt ser det ganska bra ut. ...
Basware Q4 Omsättning: 30,2 Meur (26,6) 30e Resultat före skatt: 4,8 Meur (4,1) 5,7e EPS: 0,34 euro (0,35) 0,38e ROE: 24,2 % (29,4%) Gearing: -15,3 % (-5,3%) Utdelning: 0,40 euro (0,36) 0,42e Basware startade rapportsäsongen med en sådär rapport. Tillväxten fortsätter förstås och i dessa tider av låg ekonomisk tillväxt är den ändå helt ok. Vissa delar växer rejält och bl.a. Automation Services ökar 56 %. Ser man till resultatet så var det tyvärr en besvikelse mot förväntningarna, även om det också ökar en aning (YoY). Det är framförallt den finska verksamheten som ligger efter, då dess resultat faktiskt sjunker. Det är också en av förklaringarna till att aktien tappade på börsen, den höga värderingen och aktiens +50 %-resa det senaste året en annan. ...
Då har det åter blivit dags för en genomgång av mina favoritbolag. Den här gången jämförs perioden mellan 13/8 och 9/11. Det har varit ett speciellt kvartal. Dels har det hänt extremt mycket i mitt liv och jag har inte alls haft tid att blogga. Det har också varit ett speciellt kvartal eftersom alla mina favoritbolag har stigit! Nu inser jag att det är Fed jag ska tacka för det, istället för att antyda att jag skulle ha någon sorts förvaltarförmåga. Eller? ...
Ni som följer bloggen vet att jag är aningen negativ till börsen just nu. Jag har ärligt talat lite svårt att se logiken bakom septemberrallyt, som naturligtvis berodde på QE2. Under förra veckan var mitt mantra för att förklara de stigande börserna att “vi har haft tur med vädret” eller på fackspråk: “vi har iallafall inte fått några vinstvarningar”. Man måste nämligen alltid ha en förklaring till börsens rörelser. Så är det i finansbranschen. ...
Talvivaara har hamnat i fokus de senaste veckorna. Orsaken är framförallt att Finlands miljöminister Paula Lehtomäkis (c) familj har investerat i bolaget. Hennes man köpte i vintras aktier för ca 300.000 euro, precis innan Talvivaara meddelade att de ska bryta uran. Det fick belackare att gå i taket, eftersom man misstänkte insiderbrott. Storyn är att mannen hade fått reda på uranbrytningen via sin fru. Nu har några högre tjänstemän intygat att inte ens miljöministern kände till planerna när aktieköpen gjordes, men det behöver inte betyda något. Finansinspektionen har påbörjat en undersökning men jag tror nog att alla inblandade kan sova gott. Insiderbrott av denna karaktär är i princip riskfria, eftersom de är mycket svåra att bevisa. Även om de är skyldiga, så lär de inte bli dömda. ...
Basware Q2 Omsättning: 26,6 Meur (22,7) 25,2e Resultat före skatt: 3,0 Meur (2,1) 3,1e EPS: 0,19 euro (0,12) 0,20e ROE: 14,7 % (11,5%) Gearing: -21,8 % (3,3%) Basware fortsatte sin vackra tillväxt. Omsättningen växte med 17 % på årsbasis och lönsamheten hänger med. Visserligen var kanske bruttomarginalen aningen lägre än förväntningarna, men i detta skede i konjunkturen ska man inte vara alltför petig. Intressant är också det starka kassaflödet som har gjort balansen än mer välfylld. Prognosen säger att de ska fortsätta växa, samtidigt som EBIT-marginalen ska vara 10-15 %. Det borde inte bli svårt att uppnå. Basware är som bekant ett av mina favoritbolag. ...
Då har det blivit dags för en ny genomgång av mina favoritbolag. Den här gången mellan perioden 22/2 till 21/5. Det har inte hänt mycket på bloggen, men det har ändå hänt en hel del för mig. Jag ser fram emot en spännande sommar, höst och kommande 20 år! Utveckling mina favoritbolag: -5,0 % (-1,9 % inkl dividend) Utveckling Helsingforsbörsen: -5,6 % (inkl dividend) Basware (+3,5%, +5,5 % inkl dividend) hade en riktigt bra rapport jämfört med fjolåret, men kanske inte så bra i relation till förväntningarna. Fortfarande visar de tillväxt, rejält höjt dividend och positiv prognos. Självklart är de också lönsamma. “Problemet” med Basware är den något höga värderingen. ...
Det känns som en klyscha att avslöja att “det är mycket nu”. Det är dock den bästa beskrivningen av mitt liv för tillfället! Jag har en hel del på agendan, både på jobbet och privat. På arbetet räknar jag inte med att det ska lätta förrän i juni. På privatsidan kommer det att lätta lite om några veckor, även om maj kanske blir lite mer intensiv? Därför kommer också bloggandet att bli lidande. Räkna inte med regelbundna inlägg förrän i juni, ifall någon nu hade gjort det. ...
Då har det åter blivit dags för en genomgång av mina favoritbolag, den här gången under perioden 6/11 till 19/2. Jag hade förväntat mig ett rejält förhoppningsrally inför rapporterna, men detta uteblev. Under rapportperioden har istället bra rapporter faktiskt belönats och dåliga straffats. Kanske vi är på väg till någon form av normalläge trots allt, ett läge där kvalitet belönas? Jag gör tre förändringar denna gång, kastar ut ett bolag och släpper in två nya. Min tes är att vi kommer att få se en mycket låg tillväxt i ekonomin de kommande åren. Således försöker jag fokusera på de bolag som redan idag går bra (och växer). Bolag med stor potential, men vars verksamhet kräver en konjunkturuppgång får stanna utanför min portfölj. ...
Nyckeltal: rapporterat (ifjol, förväntat) Kone Q4 Omsättning: 1.427 Meuro (1432, 1433) Resultat före skatt: 208 Meuro (200, 199) EPS: 0,65 euro (0,59, 0,57) Gearing: -38 % (-6 %, n/a) ROE %: 39,3 % (46,8%, n/a) Dividend: 1,30 (0,65, 0,65) Kone hade förstås en stark rapport igår. Annat var inte att vänta från Finlands kanske bästa bolag? Resultatet förbättrades även om omsättningen “bara” ökade 3 % på helåret (YoY). Mycket intressant var det starka kassaflödet på +200 Meuro! Det är väl också det som ligger till grund för den extra-ordinära dividenden. Kone dubblar fjolårets utdelning till 1,30 euro, eftersom de firar 100-års jubileum. Med den extra utdelning (0,65 euro) blir faktiskt direktavkastningen helt ok på dagens kursnivåer. ...