Man har knappt hunnit smälta Q1-rapporterna innan det är dags för ny rapportsäsong. Personligen kommer jag att spendera den säsongen bland öar och skär med mycket begränsad tillgång till Internet. Räkna inte med dagliga blogginlägg förrän i augusti. Här kommer iallafall några reflektioner innan rapporterna: Mycket få vinstvarningar hittills, vilket kan få en att tro att situationen är bra i företagen! Å andra sidan vad skulle bolagen vinstvarna på? Många gav ju inte ens en prognos i april, så det vore väl snarare konkurshotet som skulle föranleda ett pressmeddelande? “Överraskande bra” väntar man nog med att säga till rapportdagen… Prognosernas vara eller icke-varande? Q1 uteblev de som sagt, de bolag som vågar antyda en riktning nu kan bli rikligt belönade - förstås beroende på riktningen! Det är ingen vågad gissning att dessa eventuella få uttalanden kommer att ha större effekt än de rapporterade siffrorna (förlusterna?). Show me the money! Vilka bolag klarar av att tjäna pengar nu? Dessa ska man ta fasta på och hålla i tills barnbarnen ärver dem! Show me growth! De bolag som växer nu ska man ta fasta på och hålla i tills barnbarnen ärver dem! Växer organiskt skulle jag vilja tillägga. Vad blir det av valutaeffekten? Det var förstås inget bolag som medgav det, men resultaten i svenska bolag fick otrolig draghjälp av den försvagade SEK-kursen under Q1. Får vi se samma effekt nu? Å andra sidan kanske det redan är inprisat. Stockholmsbörsen är +18 % från årsskiftet, Helsingforsbörsen +1,7 %… Moment 22-läge på börsen. Volymerna är patetiskt låga - Bespoke talade om -54 % från normal handel. Det känns som om alla väntar på att få något som helst tecken på vart ekonomin är på väg! Ofta när man väntar på att börsen ska bestämma sig så blir man omsprungen av fårskocken innan man hinner agera! Nu vet man ju aldrig om fårskocken springer upp eller ned för berget… Cost-benefit => risk-reward: Om man ska göra någon form av aggregerad analys så har jag känslan av att möjligheterna överväger riskerna just nu! De positiva signalerna kommer från konsumentförtroende, inköpschefer och diverse ledande indikatorer. De negativa signalerna kommer från ekonomer, BNP-siffror och arbetslöshet dvs sådan som anses vara eftersläpande faktorer. Frågan just nu är inte var man ser tecknen, utan huruvida man kan lita på dem? Vissa talar om en “ny form av lågkonjunktur” där gamla mallar inte gäller längre. Det kan visserligen stämma, men alltid när folk är övertygade om nya sammanhang så brukar de vara ett tecken på status quo. Vi minns klassiker som “nya ekonomin” och “superkonjunkturen” inom verkstadssektorn… men den här gången kanske det verkligen är annorlunda? Bankerna har debatterats flitigt. Jag tror nog tyvärr att vi inte kommer att bli speciellt klokare efter denna kvartalsrapport. “Allt är bra och inga större kreditförluster” kommer att vara den offentliga sanningen. Däremot kommer nog frågorna på presskonferensen att vara tuffa. Undrar om FI är lika tuffa? Positiva tecken - dags för mythbusters? Outokumpu, ArcellorMittal och Stenvalls trä. Alla har aviserat ökad efterfrågan och de två förstnämnda startar upp produktion tidigare än väntat. Det sistnämnda är ett lokalt norrländsk företag som enligt insatta källor brukar ha stenkoll på konjunkturerna. De har nu köpt virke för 100 miljoner kr… Om två månader vet vi (kanske) huruvida dessa indikationer var sanning eller myt?

Protokollet fran Riksbankens mote den 20 april 2009. Observera speciellt vad riksbankschefen Stefan Ingves sager till sina kollegor pa Riksbanken. I TV utrycker han sig mer optimistisk. Dar sticker han huvudet i sanden, men inte i arbetet med sina kollegor. Riksbankschef Stefan Ingves betonade att det sedan det förra mötet skett en omfattande nedrevidering av konjunkturutvecklingen i omvärlden. Riksbanken räknar nu med den svagaste konjunkturen i fredstid sedan 1930-talets världsomspännande depression. Krisen utlöstes av en vändning i kreditcykeln efter en period av växande finansiella och globala obalanser. Från att till en början beskrivits som en i allt väsentligt finansiell kris har nu den ekonomiska utvecklingen övergått till en allmän, global, makroekonomisk kris men med kvarstående svåra finansmarknadsproblem. ...

OMX fortsätter handlas inom sin konsolidering och är tillbaka på samma ruta som för 2 månader sedan. Utvecklingen är liknande i de flesta index, men nu börjar det hända en del saker. De amerikanska indexen och tyska DAX har brutit ned från de toppformationer jag har nämnt tidigare och det ger antagligen en rätt hyfsad fallhöjd. OMX har uppvisat en relativ styrka på sistone och har en bit kvar att bryta ner från sin konsolidering, men vi kommer inte stå emot trycket från övriga index. ...

Turistar i London med familj och det är som vanligt stort och överväldigande. Kanonstad på alla sätt och det är lätt att förflytta sig med The Tube eller dubbeldäckarna. Nu till det mindre bra som jag förvisso kände till men London har blivit extremt dyrt på alla sätt och det är ju i London man vill vara. Priserna på restauranger, pubar, affärer, är rent ut sagt, hutlösa, méd en svensk plånbok sett. Du får inte många pund för kronan och pundet räcker inte länge. Jäkligt många 4-wheel drive bilar med hög markfrigång ser man och det är ju ett måste i London ;o) he he he…Statusymbol för menlösa män tror jag… ...

Det har nu kommit in pa Riksbankens hemsida hur Riksbankens egen ekonomi var den 30 juni 2009. Tillgangar 644 miljarder kronor Skulder 580 miljarder Eget kapital 64 miljader Svenska staten har nu tagit in bostadsobligationer fran Swedbank och SEB for 480 miljarder. (Riksbanken 330 miljarder och Riksgalden 150 miljarder). Men dessa bostadsobligationer ar illikvida som Riksbanken sjalv skriver pa sin hemsida. De gar inte att handla med. En tillgang ar nagot som nagon annan ar beredd att betala for. ...

De har personerna bestammer om svenska banker skall ga omkull eller fa statsstod. Inte Sveriges Riksdag eller dess regeringen uppenbarligen. Later det som Riksgaldens styrelse-medlemmar har de kunskaper for att avgora framtiden for Sveriges banker och darmed Sveriges framtid. Styrelsen ar helt modernt genus-anpassad. Fyra kvinnor, fyra manliga och sa generaldirektoren. Intrycket ar att regeringen mer funderat pa genus an pa kompetens. Styrelsens medlemmar är från den 1 januari 2009 ...

Det ar hopplost att forsoka stalla ett aktievarde pa SEB och Swedbank i dag. Allt beror pa om svenska staten kommer att radda utsatta svenska banker eller ej? Kommer en svensk bank (SEB eller Swedbank eller bada) att ga omkull inom de narmaste aren? Internationella Valuta Fonden raknar med detta och kommer med helt andra siffror om vad bankkrisen kommer att kosta Sverige under de narmaste aren an vad Riksgalden i Sverige tar fram i sina progrnoser. ...

Här kommer ett litet kort inlägg från soliga Californien och för tillfället Mojhaveöknen där temperaturen nu är ca 40 grader klockan 21.30 på kvällen. Det är tur man har air condition. Har nu rest runt i detta land i snart två veckor och skall i ärlighetens namn säga att det inte märks så mycket av finanskris och lågkonjuktur ennu. Det är mycket folk (enligt anställda lika mycket som vanligt) på alla turistattraktioner och folk verkar inte snåla så mycket. ...

Jag säger det med en gång. Denna blogg innehåller starka, utopiska, visionerande inslag, men förhoppningsvis även en hel del realistiska antaganden. Läsaren ombeds själv ta ansvar för kategoriseringen. Årslägsta för Precise Biometrics aktiekurs ligger på 0,57 kronor. I fredags noterades aktien till 2,85 kronor, en uppgång från årslägsta på makalösa 400 procent. Jag misstänker dock att vi ännu är en bra bit från årets kurstopp eftersom mycket talar för att aktien nu inlett ett klassiskt förhoppningsbolagsrally där investerarna nu i rask takt stiger på längs med regnbågen, på jakt efter den glittrande skatten vid dess ända. Med benämningen ”klassiskt förhoppningsbolagsrally” menar jag de rallyn vi nu som då får uppleva med förhoppningsbolag som t ex Morphic, då börsvärden ofta penetrerar miljardvallen i överljudsfart, ut mot ett universum fyllt av förhoppningar men där dessvärre skattkistan vid regnbågens slut oftast visar sig vara en hägring. Kort och gott inträffar dessa rallyn i bolag som sitter på nya teknologier som ser ut att närma sig ett genombrott mot en gigantisk potentiell marknad, som dessutom är extremt svårorienterad då teknologin är för ny för att ge tillräcklig vägledning till uppskattandet av hur stor marknaden verkligen kommer att bli. Innan dess finns oftast inte några tak som hindrar kurserna att gå i höjden utan marknaden blir snabbt tunnelseende och låter sig fritt spekulera och visa sin optimala fantasifullhet, vilket alltså ger bränsle till dessa - i efterhand - mycket svårförståeliga och huvudlösa kursuppgångar. ...

Riksbankens och Riksgäldskontorets åtgärder har tillsammans inneburit att svenska myndigheter har lånat ut ca 480 miljarder kronor mot säkerheter i bostadspapper och andra värdepapper. Detta belopp kan jämföras exempelvis med den utestående stocken av (säkerställda) bostadsobligationer i Sverige, som i slutet av augusti 2008 uppskattats till ca 1 000 miljarder kronor. Stycket ovan ar taget fran Riksbankens hemsida. Det gallde utlaningen i slutet av forra aret fran Riksbanken. Mer citat fran Riksbankens hemsida: ...