Från varningssignal om USA:s bolånemarknad till finanskris, recession, produktionsstopp och ett närliggande hot om massarbetslöshet i hela världen är tidsavståndet mycket kort. Politikerna hinner inte med att lösa en kris förrän vi är inne i nästa. Riksbankens framflyttade räntesammanträde är ett typiskt tecken. Man måste helt enkelt snabbare ta ett beslut om räntesänkning för att den skall ge någon effekt. Det har hittills varit snabba fötter och beslut av svenska politiker, riksbank och riksgäld. Ett undantag finns och det är en nustrategi för att motverka alla varsel och statens strategi kring Volvo-Saabkrisen. Statsministern upprepar att tillräckliga åtgärder finns i vårbudgeten. I nutid är det långt till framtiden och Maud Olofsson har tryckt på kopieringsknappen ”all in” för uttrycket: ”staten är ingen bra ägare av bilindustri” långt innan alla fakta finns på bordet. ...

Läste en intressant artikel i Financial Times (A real culprit behind this almighty crash) häromdagen. Författaren tog upp problemet med VaR-mått som underskattade risken dramatiskt under upptakten till krisen och hur detta medverkat till att göra krisen till en ?kris?. Jag får lov att hålla med! Jag har i min undervisning alltid varnat för att använda korta lugna perioder för att estimera framtida risker och hur detta är särskilt farligt om man förlitar sig på en fördelning (normalfördelningen) som man vet inte beskriver verkligheten 100% korrekt. Missförstå mig inte, det är OK att använda denna fördelning (den är ju så enkel) men då måste man ta till marginaler i sina riskestimat. Det gör åtminstone jag! ...

Skriver i denna stund i en grå förmiddag. Det regnar i Stockholm som vanligt. Det var häftigt och mysigt förra veckan när snöovädret drog fram över Stockholm. Börjar faktiskt bli ganska trött på börsen. Det finns ingen styrka i uppgången på aktiemarknaden efter gårdagens trista statistik från hela Europa och USA. Det berodde mycket på fallande börskurser under hösten har drivit sämre statistik som vi fick se. Aktiemarknaden behöver inte reagera allvarligt på negativa statistik utan ta den som en stor nypa salt. Snart får vi se bättre statistik under december och nästa år. ...

Budet på Tanganyika oil förlängs av Sinopec då man fortfarande saknar vissa tillstånd som är en förutsättning för affärens genomförande. 19/12-08 är den sista dagen för inlämnandet av aktien. Läget och planerna förändras lite granna nu då likviddagen med största sannolikhet flyttas fram och det kanske dröjer en bit in på 2009 innan man kan casha in. Det finns ju en del skattetekniska saker att tänka om inte annat. Osäkerheten på marknaden angående budet TYKS bestå och dagens pressmeddelande gjorde väl inte saken bättre. Förlängda budtider är inte speciellt ovanligt och jag har för mig att Maersk förlängde budet på Broström för att tag sedan. ...

New Wave Group Aktien ar kraftig oversold och bor testa 10 dgr average i kort perspectiv. Stockhastic indikerar nu kopsignal fran ATL nivaer. Pricetarget; kort perspectiv 10,50, medellang 13,75. € Aktien har tappat 85% av sitt varde under det senaste aret. Handlas nu under p/e 3. € q3 rapporten kom langt over de flesta analytikers forvantan mest beroende på okade bruttomarginaler som visat okningstrend det senaste aret resultat fore skatt kom in nastan dubbelt mot forvantan, aktiekursen har sedan dess pressats till ATL, troligen mest beroende pa finanskrisen ...

Nokia arrangerar sin kapitalmarknadsdag (CMD) nu på torsdag i New York. Förra året höjde bolaget sina finansiella mål för nästkommande ett-två åren (2008/2009). Men då marknaden har blivit dramatiskt mycket sämre de sista månaderna samt att Nokia har fått vinstvarna för fjärde kvartalet, ser de finansiella målen som nästan omöjliga att uppnå. Visserligen brukar Nokia vara mycket optimistisk om framtiden (likt Ericsson), vilket de troligen kan fortsätta vara i allmänna ordalag, dock att Nokia skulle kunna leverera ...

Klaus Jäntti, VD för B & P är inte bara negativ utan fullständigt klar över börsläget. Han skulle inte äga en aktie i dagsläget och han anger goda skäl för den synen. Jag håller med honom på kort sikt. Det finns inte mycket att glädjas över men mycket att vara rädd för. Man måste dock komma ihåg två saker: För det första är hans företag en av de största vinnarna på denna börs. De har haft en otrolig avkastning senaste året och det ska man lyfta på hatten för. Man ska också minnas att de gärna ser att börsoron fortsätter så att kunderna tecknar deras fonder några år till. ...

USA tappade 8-9 % igår och man kan kalla det vinsthemtagningar, rekyl eller att den ekonomiska verkligheten återkom till börsen. Faktum är att igår försvann hela förra veckans uppgång och lite till. Statistiken var inget vidare, men vem hade trott att oktober-siffrorna skulle se bra ut? På fredag kommer arbetsstatistiken för november i USA och då kan vi få en ny resa… Rautaruukki vinstvarnade igår och såhär i efterhand kunde man säga att det var något fel på deras nyckeltal förra veckan - de såg helt enkelt för bra ut. Dividendprognos på närmare 16 % och vinstmultiplar på “nobrainernivå”. Dessa kommer säkert att korrigeras efter gårdagen. Resultatet 2008 ska enligt bolaget vara i nivå med fjolåret (tidigare: högre). De kommer också att minska produktionen och anställda med 1000 personer. Rautaruukki sade inget om nästa år, men de behövde de inte heller. Aktien handlades ned (ytterligare) 10 %. Lågkonjunkturen har nått råvaruindustrin på allvar! ...

Den nedtryckta värderingen av aktierna på världens börser beror som bekant på både finanskris och lågkonjuktur - som bägge har nått en global utbredning.Osäkerheten om hur dessa kriser slår mot enskilda marknader, brancher och aktier utgör isig ytterligare en kurshämmande faktor - marknaden gillar som bekant inte osäkerhetsfaktorer. Men om några månader börjar Q4 rapporterna strömma in och där kommer vi kunna få viktiga indikationer på hur enskilda bolag klarar de sämre tider som gäller åtminstone ett år framöver. Vid ingången av Q4 2008 var både finanskris och lågkonjuktur ett faktum och därför bör det i rapporterna finna goda ledtrådar på hur väl respektive företag kommer att klara sig under nästföljande 3-4 kvartal. ...

Vem kan man lita på? Frågan är på nytt aktuell när man begrundar vad affärstidningerna skrev inför 2008. Veckans Affärer satte rubriken: “Därför får vi ett urstarkt 2008” De poängterade att risken för recession var mycket låg under 2008, och att det fanns en stor potential för den som ville investera. ……….. När elva månader gått kan vi konstatera att det inte kunde ha blivit mer fel. Sveriges radio ringer upp Veckans Affärer och ber dem förklara hur det kunde gå så galet. ...