whimsical

Visst är Sverige fantastiskt? Underbar ren natur, skärgårdsöar och ofattbara mängder kustlinje. Fina sjöar att fiska i djupa skogar där man kan jaga vilt. Dessutom har vi en egen välståndsmaskin i form av bostadsmarknaden som har pumpat fram välstånd och höjt vår BNP och vår förmögenhet i snart 20 år utan avbrott trots ekonomiska kriser och oroshärder. Utifrån senaste statistiken från ValueGard är nu värdet på bostadsrätter återigen uppe på all time high och villorna sackar inte långt efter. Man kan tycka det är lite märkligt då den ekonomiska konjunkturen pendlar mot det svagare hållet och arbetslösheten är på väg upp. ...

Jag tänkte göra en genomgång av mina portföljbolag med lite funderingar och motiveringar. AstraZeneca – Omsättningen kommer falla och det är osäkert hur mycket besparingar kan hålla uppe vinsten. Jag har ingen stor placering i bolaget men det är värt ett litet bet när värderingen på P/E är så lågt och direktavkastningen så bra. Det finns utrymme att överraska positivt framöver. Som Jim Rogers säger, när alla är så negativa och står på den ena sidan i båten då är det dags att gå över till andra sidan. Mitt fair value per aktie är 360 SEK. ...

Likt en riktigt värdeinvesterare så är mina placeringar nästan uteslutande på lång sikt men ibland gör jag likt Warren Buffett lite mer spekulativa bett i derivat. En sådan möjlighet som jag nu sett öppna sig är i terminer för elpriset. Elpriset har sjunkit kraftigt och nu har man möjlighet att köpa terminen till ett bra pris. Är det nåt man vet med elpriser är att nån dag kommer de börja stiga igen. När det blir är omöjligt att gissa, men vi borde nu vara närmare botten än toppen då priset på terminen mer än halverats under senaste året. Dock har indexet legat lägre så sent som 2009 så visst är det möjligt att vi ska ned mer. Är ingen expert på området men jag gör ett litet spekulativt bet här. Ibland måste man ju spela lite vid casino-borden också. Här kan man se årstatistik på elprisindex: https://indexes.nasdaqomx.com/history.aspx?IndexSymbol=SHBPOWER ...

För det första är avdragsrätten kraftigt begränsad vad gäller inbetalning med endast 12 000 per år förutsatt att man har tjänstepension. Arbetsgivaravgifter måste också betalas på beloppet även om det kan bli en viss säkning. Sen blir man tvungen att betala en saftig årlig avkastningsskatt i runda slängar 0,3% till 0,7% på depåvärdet varje år. Avkastningsskatten har redan höjts en gång på 90-talet, då var det sossarna och folkpartiet som gjorde upp. Dessutom måste utbetalningen beskattas som inkomst av tjänst. Har man långt kvar till pensionen är det nog väldigt sannolikt att både avkastningsskatt och skatten för inkomst av tjänst kommer höjas för att ha råd att betala för den åldrande befolkningen som lever allt längre. ...

Spiltan räntefond är en kort räntefond som lånar ut pengar till svenska företag. Den genomsnittliga utlåningstiden ligger under ett år. Avgiften för fonden är suveräna 0.1%. Jag förväntar mig att fonden kommer avkasta ca 3% i år. Avkastningen har legat mellan 2-3% per år senaste åren. Storleken på fonden är ca 1,7 miljarder och fonden har 5 stjärnor i morning stars rating. Jag har haft en hel del likvider hos Svea Direkt, men kommer flytta en del av dessa till mitt investeringssparkonto och placera hos Spiltan. Hos Svea Direkt har jag 3% i ränta, hos Splitan får jag också 3% ränta men får behålla 2,5% istället för 2,1% pga de i nuläget mer gynsamma skattereglerna för investeringssparkontot. Det motsvarar som om jag skulle få 3,57% i ränta på sparkontot. ...

Softronic redovisade ett starkt sista kvartal för 2011 med en vinstmarginal före skatt på 9,7% och resultatet per aktie blev 0,15 kr. Det indikerar att man tillslut efter sjuttielva bedrövelser verkar vara igenom med integrationen med Modul1. Resultatet för helåret efter skatt landade på 0,53 kr per aktie eller ca P/E 13. Rensar man dock för engångskostnader för Modul1 så hamnar P/E-talet på 9. Utdelningen blir 0,45 kr vilket ger en direktavkastning på ca 6,25%, bra med andra ord. ...

Börsen har gått bra och vi har haft ett sentiment där riskfyllda aktier som Eniro och PA Resources i alla fall temporärt har gått bättre än index. Min portfölj slutade förra året -8% men har i år rivstartat +4%, mest tack vare uppgången i IT-konsulten Softronic och återhämtningen i silvret. Det något märkliga med detta är dock att samtidigt har räntan på den svenska tioåriga statsobligationen sjunkit ned till rekordlåga nivåer. Om det fanns en sann optimism i börsuppgången borde ju räntorna rimligen stiga i takt med att investerarna vill ha bättre avkastning på sina pengar. Just nu slår ju inte ens tioåringen inflationen. Ett annat tidens tecken är att Tyskland i veckan lånade upp pengar på 6 månader till negativ (!?) ränta. ...

Paul Krugman gick i veckan till attack mot österrikiska ekonomer och Peter Schiff. Peter har gjort några ganska brutala förutsägelser där han förväntade sig höga statslåneräntor och något som kunde liknas vid hyperinflation 2011/2012. Hyperinflation har vi inte sett och räntorna har fallit ned på oerhört låga nivåer så det kanske är smart att försöka få tyst på de österrikiska ekonomerna nu. Man har ökat monetära men enligt Keynsianisterna är det inget problem då man är i en likvidetsfälla där man i princip kan ösa ut hyr mycket pengar som helst. Så länge arbetslösheten biter sig kvar är det ingen risk för inflation. Så att “trycka” pengar är moraliskt och ekonomiskt riktigt anser de. ...

Dags att göra en tidig sammanfattning över investeringsåret 2011. Det har inte varit nåt lysande år men jag kan summera att investeringsverksamheten gått med -30 000 SEK under och året men att min nettoförmögenhet ändå ökat med 121 000 SEK från ca 1 095 000 SEK till 1 216 000 SEK. Investeringsverksamheten gick då med en förlust på 2,7%, men den totala förmögenheten ökade med 11%. Det är den lägsta procentuella takten vad gäller förmögenhetsökning som jag haft sedan jag började arbeta. Givet det turbulenta året som varit är jag ändå ganska nöjd med utvecklingen även om mina val av aktier får underkänt. Jag kunde ha sparat mer pengar (bommade målet med ca 15%) men jag unnade mig allt jag ville ha utan prut så det är ok. ...

Jag har nått en platå på min resa. Börsen går inget vidare och mina förtjänster ökar inte längre. Jag gör stabila överskott men förmögenhets-ackumuleringen har saktat in rent procentuellt. Undrar hur det gått för andra resenärer som svensk millionare, han har inte hörts av på länge? Jag gillar livets goda och har ingen lust att gneta mig till rikedom. Tvärtom spenderar jag numerar pengar så fort jag får tillfälle. Handlar gärna mat i saluhallen, köper goda drycker och besöker finkrogar. Så länge man får valuta för sina pengar är jag mer än nöjd. ...