whimsical

Precis när H&M:s rapport kom ut rusade kursen upp i över 280. Jag sålde då samtliga mina aktier. Ett P/E-tal på runt 27 är hur man än räknar för högt för min smak. Det är ett fint bolag absolut, men riskfri investering är det inte på dessa nivåer. Pengarna placerade jag i Hufvudstaden A. Hufvudstaden äger ett begränsat antal fastigheter som hyrs ut som kontor och butiker i centrala lägen i Stockholm och Göteborg. Belåningen är låg, runt 20% av eget kapital. Därför känns det ganska ologiskt att kursen gått från 95 till 81 krona. Det är ju knappast så att högre räntor dramatiskt kommer minska vinsten? Substansvärdet är ca 85 krona per aktie. ...

Jag skrev ett inlägg här på bloggen när min nettoförmögenhet för första gången nådde över miljonen: http://www.redeye.se/aktiebloggen/forsta-stora-milstolpen-nadd Det var drygt 3 år och 4 månader sedan. Exakt så lång tid tog det att få ihop den andra miljonen (om man ser till vad som står på mig privat). Nu är det med absoluta summor inget jag direkt fokuserar på utan det är mer en avstämning precis som man kan göra en mental avstämning när man blivit ett år äldre. Men jag tänkte ändå summera de insikter jag kommit till mellan denna min första och andra miljon. ...

Uppslaget till IBM fick jag från Warren B. Och då menar jag inte Redeye-skribenten som jag för övrigt saknar. Om du läser detta kan du väl ge en update hur det går med livet och placeringarna :) Nej, det är ju oraklet från Omaha som har en rejäl stake i IBM. Berkshire har ca 20% av sina börsnoterade innehav i bolaget. IBM har verksamhet inom mjukvara, hårdvara och tjänster / outsourcing. Jag ser det som ett stabilt men kanske inte så innovativt bolag som är välskött med bra ledning. Ett sunt bolag helt enkelt. Mer än ett tekniknbolag är IBM en global proxy för effektiviseringar av affärsprocesser inom företag i en mängd olika branscher. Det är en betydligt mer stabil verksamhet än t.ex. att enbart sälja mjukvara och det är anledningen till att Warren Buffett kunde tänka sig investering trots att det är ett teknikbolag. ...

Det vimlar inte precis av billiga aktier. Det kanske t.o.m. börjar bli läge på att fundera på att avyttra lite vinnare. Vi har ju haft en extremt stark börs trots många kvartal av sjunkande företagsvinster. I min egen portfölj sneglar jag på bolag som upplevs dyra. Dels kan man ju titta på bolag som fundamentalt ser ganska dyra ut. Då kommer jag fram till att H&M med sitt P/E-tal på 24 är i dyraste laget trots det att bolaget oförtrutet fortsätter att expandera. Jag sitter med fingret på köpknappen här. Jag tror det kommer nya lägen att komma in i aktien. ...

Här kommer en liten tillgångsrapport från mig. Av finansiella tillgångar finns ungefär lika mycket i bansparande som i aktier och fonder. Räntan på banksparandet är ca 2,4% nu, räntorna har sjunkit betänkligt på senare tid vilket bekrymrar mig lite med tanke på min totalavkastning på sikt. En stor del av mitt banksparande finns vikt för aktieinköp, men jag inväntar köplägen med säkerhetsmarginal där. Depåinnehav ser ut som följer Instrument****Procent i portföljOMXS index-fond13,70%Investor A9,40%Skagen global7,30%Holmen B6,70%Fortum4,40%Nordea Bank4,20%Skagen Kon-Tiki3,90%Handelsbanken B3,60%Kinnevik B3,60%Industrivärden C3,40%Öhman index emerging markets3,40%Sandvik3,30%Microsoft2,80%Silver H2,80%H&M B2,80%BeijerAlma B2,70%TeliaSonera2,60%Spiltan räntefond2,60%Clas Ohlson B2,40%Avega B2,40%Statoil2,10%Apple2%Semafo1,70%Sampo1,60%Tele B0,90%AtlasCopco B0,90%GULD H0,60%Volvo B0,40%Softronic B0,40%Hufvudstaden A0,40%Boliden0,40%Skagen M20,20%Nordea ryssland0,20%På senare tid har jag ökat i Holmen, Sandvik och Industrivärden med Fredrik Lundberg som vägvisare. Har dessutom plockat in småposter i Volvo och Atlas och lite annat. Attraktiv värdering på Lundbergs innehav. Jag kommer nog handla vidare här om värderingen på bolagen ligger kvar. ...

Eftersom Ben Bernankes tid som ordförande för FED närmar sig sitt slut spekuleras det i vem som ska ta över. Ett namn som nämns är Janet Yellen. Som investerare tror jag det är viktigt att försöka förstå hur centralbankschefer tänker. Duvor som Janet Yellen tänker enligt min fantasi ungefär så här: ”Att det finns människor med kompetens och arbetskapacitet som inte har ett jobb är ett slöseri är dålig utnyttjande av kapacitet. Dessutom är det en mänsklig tragedi att inte ha ett jobb. ...

Ska jag vara ärlig hade jag haft i princip lika god avkastning totalt om jag låtit mina pengar stå på ett sparkonto med bra ränta de senaste 5 åren. Dock har min och sambons gemensamma tillgångar stigit i värde från ca 630 000 kr till 2 700 000 kr. Men beror mest på arbete och förtida arv. Ska jag ge mig själv ett betyg mellan 1 och 10 där 4 är godkänt och 6 är bra får det bli en 5 trots den medokra resultaten. Detta pga den enkla anledning att jag i alla fall lyckats att inte spekulera bort stora delar av kapitalet och blivit bränd så som många privatinvesterare tyvärr blivit i Northland, Questerre etc. ...

- Warren Buffett. Hans styrka är tålamodet i att hitta bra bolag som håller för tuffa kriterier. Han jämför köp med att göra hål i ett hålkort. Dvs, du ska vara mycket konservativ med vilka bolag du väljer. Köp endast bolag du vill äga även om börsen skulle stänga 5 år. Se det alltid som att du skulle köpa hela bolaget när du köper en aktie. Dvs, det du vill åt är de framtida kassaflödena. Värdet på bolaget följer med kassaflödena upp på lång sikt. ...

Min portfölj har gått relativt starkt i år, upp ca 10%. Det är jag mycket nöjd med då portföljen har en defensiv prägel. Jag undvek i stort fallet 2010 och slutade bara -1.5% då. 2011 var också ett ganska bra år även om jag hamnade en del bakom index. På senaste tiden är det framförallt Microsoft och Apple som börjat röra sig uppåt tillsammans med Investor och Kinnevik samt bankerna. ...

Tanken med mina alternativa placeringar är att köpa saker som man kan njuta av samtidigt som det är en hyggligt god investering och kan behålla värdet även om värdet på fiat-valutorna går ned till noll etc. Det finns människor som lyckas förränta värdet på sina inköp lika bra som börsen men då jag troligen aldrig kommer bli så duktig på dessa domäner så räknar jag inte med någon real avkastning. Tvärtom räknar jag med att sakerna kommer tappa lite i värde, men kanske inte mer än 20-30%. ...