whimsical

Det har gått ca ett år sedan när jag uppdaterade senast om läget: http://www.redeye.se/aktiebloggen/portfolj-och-formogenhetsuppdatering Så nu blir det en uppdatering. När jag skrev senast lång OMXS på 496 mot 515 idag. Marginell uppgång alltså. Aktier känns precis som då ganska dyra men hålls fortfarande under armarna av utdragna låga och t.o.m. negativa räntor. Vår nettoförmögenhet ligger nu på 4,62 MSEK mot 4,23 MSEK förra året och 3,51 MSEK i två år sedan. Att betänka är dock att kronan under perioden tappat stort mot både dollar och euro så skulle man skåda i dessa valutor skulle det se annorlunda ut. Tack Stefan Ingves för det! ...

Det har gått nästan ett år sedan jag sammanfattade mitt investeringsår 2014 här: http://www.redeye.se/aktiebloggen/sammanfattning-av-investeringsar-2014 Så därmed dags för en ny sammanfattning över vad som hänt sedan dess och hur investeringsåret 2015 utvecklat sig så här långt. När jag senast skrev låg OMXS på 470 mot 496 idag. Fortsatt uppgång alltså men vi har också sett rekyl ned från högre topp. Aktier känns vidare ganska dyra men hålls tillsvidare under armarna av de utdragna låga räntorna. ...

Det första inlägget finns här:http://www.redeye.se/aktiebloggen/rullar-mitt-egna-inflationsmatt Eftersom jag då investerade ca 40% av mina nettoinkomster kan jag inte enbart se till KPI. Man kan så att säga bara äta en dagens lunch så har man miljoner i förmögenhet är det även priser på annat som är intressant. Jag vill ju t.ex. att om jag idag kan köpa en lägenhet till mitt barn med min miljonförmögenhet vill jag även kunna göra det om 20 år när det är dags. ...

Dags för en genomgång av min portfölj, men först några lägeskommentarer. I Sverige så vann vänstern ett efter ett splittrat val som totalt ändå gav mandat för en tydlig välfärdspolitik vilket logiskt borde leda till skattehöjningar om det inte ska vara ofinansierade satsningar. Dock verkar Magdalena Andersson se väldigt begränsade möjligheter att höja skatter som kunde ge meningsfull skjuts åt statens intäkter så då återstår inte annat än att köra finanserna med underskott. ...

Vid denna tidpunkt förra året stod OMXS runt 415 mot 470 idag. Vi har haft en rejäl uppgång! Aktier känns ganska dyra idag. Sett till sektorer är det bara bank & finans och bygg som går bra sett till vinster. Basindustrin börjar se lite bättre ut men den tunga industrin ha det fortsatt just tungt. Vår privata förmögenhet låg förra året på 3,02 miljoner och idag på 3,51 miljoner. Det har alltså varit ännu ett bra år. En hel del av detta tillskott beror dock på nysparande samt att jag justerat beräkningen av nettoförmögenheten lite. Jag har ett eget mått som skiljer sig från t.ex. SCBs förmögenhetsdefinition på det sätt att jag för pengar i låst pensionssparande räknar bort en schablonskatt på 30%. Jag inkluderar även vissa kapitalvaror (bil, klockor och smycken) som SCB inte räknar med. ...

Jag vet att min största tillgång som investerare i slutändan inte handlar om min analysförmå och val av aktier. Har jag tur kommer min investeringskarriär att vara kanske 55-60 år. Det absolut enskilt viktigaste här är hanteringen av olika slags risker. Under den investeringsperiod vi talar om här är förutsättningarna för att bli rik så pass bra att bara man får indexnära exponering kommer det räcka mer än nog. Det är förtagens vinster som ska göra mig förmögen inte spekulation. Spekulation är för mig bara en risk att jag ska hamna på ruta ett igen. ...

Hur mycket bank- och räntesparande behöver man egentligen? Det är såklart omöjligt att svara på men jag har personligen kommit fram till att vi i vår familj behöver ett års samlade utgifter plus kontantinsats till ett hyggligt boende oavsett vart i Sverige vi skulle behöva arbeta. För oss blir det ca 800 000 kr. Utöver det har vi ca 200 000 kr i en krigskassa för ytterligare aktieköp. I en period med så pass stark utveckling på börsen tror jag det är läge att dra öronen åt sig och fylla på krigskassan snarare än att flytta fram sina gränser vad gäller acceptabel aktievärdering. Jag har själv sett på många håll hur folk som sålt t.ex. Axfood på 220 nu börjar drömma om att köpa tillbaka på mycket högre nivåer. Eller så börjar man köpa bolag av sekundär kvalitet som t.ex. PEAB framför Skanska för lite billigare multipler. Min erfarenhet är att det allt som oftast brukar sluta i tårar. Ofta är det bolaget av sekundär kvalitet som kan krascha med 60-70% när det vänder nedåt. Nu är jag ingen expert på PEAB, det var mer ett generellt exempel. ...

Som många inom IT-branschen var jag mycket okunnig om det monetära systemet och att skulder skapas via lån. Då hade jag ändå läst allt jag kommit över i skolan i ämnet och fått högsta betyg i de flesta teoretiska ämnen. Jag kan idag tycka att det var lite synd att jag inte hade någon i min omgivning som var finansiellt intelligent. Jag hade i min morfar någon som lärde mig hur man ackumulerar pengar men ingen som kunde lära mig hur man skulle investera och dra nytta av den kreditdrivna ekonomin. ...

Jag tänkte 2012 att när priset på guldgruveaktier gått ned ca 40% från toppen så borde det vara ett litet köpläge. Jag köpte därför på mig poster i branschens två jättar Barrick Gold och Goldcorp och tänkte kombinera margin of safety på aktiepriserna med säkerhet att det var stora och solida bolag. Det gick åt helsike ändå… Jag ligger just nu back ca 35% på de investeringarna. Dock hade jag lite torrt krut och lyckades 2013 köpa aktier i ett tredje guldgruvebolag Semafo nära den absoluta botten där. Så på Semafo ligger jag ca 100% plus och har även tagit lite vinster. Så summa summarum är jag kanske 10% plus på investeringen i guldgruvebolagen (betydligt sämre än index under samma period ska sägas) men jag tror på sikt att det kan finnas en betydande uppsida kvar. ...

Jag har sålt mitt innehav i Clas Ohlson på kurser mellan 143 - 147 kr de senaste dagarna. Visst är det ett mycket fint företag. Trailing P/E på 27 och forward P/E på 23 känns dock lite väl dyrt. EV/Revenue på 1,27 är också nära nivåer för amazon.com. Aktien stod den 7:e juni 2013 i 84 kronor och har sedan trots generös utdelning stigit drygt 70%. Jag tror det är dags att ta vinsten. Det dyker ofta upp något som oroar analytiker som bevakar detaljhandelsbolag och då kan man kanske få komma in billigare igen. Det kan vara väder, bruttomarginaler, valutor, produktmix etc. På lång sikt gillar jag H&M och Clas Ohlson inom sektorn men just nu är båda i dyraste laget och jag har sålt mina innehav. ...