pechan

Sedan jag publicerade min analys på Fenix Outdoor för cirka två veckor sedan har oväntat mycket hänt, och allt är till det positiva: 1. Smallcap.se kommenterar bokslutet och rekomenderar köp 2. SHB analyserar bolaget, rekomenderar öka, och ser en riktkurs på 80 kr som rimlig 3. Veckans Affärer tar upp Fenix som ett av de mest köpvärda småbolagen på börsen, och tar upp möjligheten till ett uppköp från riskkapitalbolag, genom exemplen: Ratos/Haglöfs och EQT/Lundhags. Rikutkursen sätts till 90 kr. ...

I dagens börsklimat där stor osäkehet och oro färgar marknaden så tror jag inte att det är en dålig idé att använda en del av portföljen till att placera på lite kortare sikt och ständigt utvärdera ny info som kommer marknaden tillhanda. Det är rent ut sagt omöjligt att sia om den korta trenden på börsen och fokus bör istället ligga på att analysera bolagsspecifikt men med en del makro i bakuhuvudet. ...

Sedan min analys av bolaget Fenix Outdoor (ligger under användaranalyser) har bolaget köprekats av de mycket duktiga analytikerna på Smallcap, SHB samt idag Veckans Affärer som benämner bolaget som börsens billigaste klädbolag. Man drar ett par mycket intressanta paraleller till Ratos och EQT och jag rekomenderar starkt att läsa igenom den korta texten: 2008-02-28 Publicerad kl 07:00 Uteliv med potential Aktiemarknaden gäspar åt familjeföretaget Fenix Out­door. Men riskkapitalisterna tror på friluftsentusiasterna och det gör vi också. ...

Jag ser idag till min stora gladje att mina forvantningar pa Fenix Outdoor (VPA: 5,15-5,5) var alldeles for lagt stallda. Bolaget redovidade under 2007 en vinst per aktie pa hela 6,17 kr. Detta innebar att bolaget, som vaxer ca 15% arligen och haller en ca 15% ig rorelsemarginal varderas till osannolika P/e 10,5 och detta ar pa 2007 ars vinst. Ny analys kommer nasta vecka, nar jag ar pa hemmaplan. ...

(Inga bokstaver med prickar pga vistelse i utlandet) Det ar kul att se att Fenix Outdoor uppmarksammas infor rapporten nasta vecka,http://www.ekonominyheterna.se/vabors/2008/02/08/hall-koll-pa-fagel-fenix/index.xml, och jag ser aven att skribenten Chulito har tagit upp bolaget i en mycket intressant retailtabell. I min tidigare blogg namner jag att jag raknar med en VPA pa ca 5,5 kr for 2007. Kanske kan man till och med na hogre an sa men det behovs onekligen inte for att motivera en storre uppgang i aktien. Kommentaren om konjunkturokansligheten i ovantstaende artikel ar intressant, med det framsta som bor lyftas fram tycker jag ar den forhallandevis laga risk som finns uderliggande i Fenix. Vildmarksklader ar inte lika modeberoende som annan retail och man har manga olika helagda varumarken i sin portfolj. Dessutom har man butikskonceptet Naturkompaniet som ar lite av det enda i sitt slag i Sverige. For er som har det minsta intresse tipsar jag alltsa om att lagga ett par minuter pa att lasa igenom detta bokslut den 14:e. ...

Bolag som Odd Molly och Björn Borg har med rätta tagit en stor del av uppmärksammheten från den svenska retailgrenen av aktiemarknaden under det senaste året. I dagens lite mer osäkra börsklimat ser jag dock låga värderingar som lockande och tittar man lite närmare på svenska Fenix Outdoor så ser det riktigt intressant ut. Bolaget växer ungefär med 15% årligen och håller just nu en rörelsemarginal på omkring 15%. Varken tillväxten eller marginalerna är något som får en att höja på ögonbrynen nämnvärt men det är stabila och starka siffror. Jag räknar med att man i år kommer att tjäna ca 5,5 kr per aktie och att samma siffra under 2008 kommer att vara åtminstone 6,5 kr. Detta ger i daglsäget ett P/e-tal på 2007 års vinst på 11, och på 2008 års estimerade vinst blir samma siffra 9,3. Det anser jag är allt för lågt för detta bolag som åtminstone bör kunna värderas efter en vinstmultipel på 15, vilket skulle ge en riktkurs på 97,5 kr för 2008. ...

Jag antar att det är många analytiker och småsparare i Sverige som får svårt att sova inatt med en ankommande rapport från indextunge ERIC. Jag menar dock på att nedsidan bör vara begränsad. Det är inte mycket negativt som inte har inprisats i Ericssons kurs under den senaste tiden. Jag har själv inte ägt aktien sedan sommaren 2006 men givietvis följer jag bolaget dagligen. Aktien har näst intill halverats på mycket kort tid och det är anmärkningsvärt för ett så folkärt bolag som Ericsson. Jag menar därför på att en rapport som kommer in på, eller strax under förvätningarna troligtvis kommer att tas emot positivt av marknaden. Dessutom finns en potentiellt ganska betydande uppsida om herr Svanberg har några oväntade ess i rockärmen. ...

Jag vill börja med att säga att det är långt ifrån självklart att dagens och månadens nedgångar är ett solklart köpläge. Det finn dock en aktie där jag trots oron tycker att marknadsrisken är värd att ta just för att jag ser en stor potential och obetydlig nedsida, rent bolagsspecifikt. Bolaget jag talar om är DIBS och sysslar med handelslösningar på internet vilket är en marknad som växer markant och kommer att fortsätta göra så, trots en allmänt svagare detaljhandel. ...

Jag ser ett betydande övervärde i det ryska fastighetsbolaget Ruric, som i mina ögon är helt förbisett av marknaden. Att äga fastigheter och tillämpa utyrning i Ryssland har ordet RISK inskrivet i sig, men vågar man ta sig tid och titta lite närmare på nyckeltalen så ser det riktigt, riktigt bra ut. Häromdagen redovisade man en affär som fick kursen att rusa över 300 kr, (ca 45%) vilket till en början kan låta mycket. Tittar man på vad affären innebär för kassa och resultat blir man dock mycket intresserad. Bolaget skriver: “Denna transaktion innebär, före transaktionskostnader, ett kassatillskott för Ruric på ca SEK 1,3 miljarder och ett positivt resultattillskott på över SEK 0,9 miljarder efter skatt. Utöver detta så visar transaktionen på ett övervärde, ej upptaget i resultaträkningen, på över SEK 0,9 miljarder för den 50%-andel som Ruric behåller i projektbolaget.” Sedan denna affär redovisades har aktien tappat tillbaka till 270 kr i srivande stund, och detta känns som en mycket fin nivå att gå in på. ...

Tittar man på PVE:s orderstock ser det utan tvekan lovande ut och de finansiella målen för de kommande tre åren är enorma. 100%:ig tillväxt årligen och marginaler runt 13% är ganska långt ifrån det vi ser i dagsläget, men frågan är om det är så otroligt att man faktiskt lyckas. Jag har filat lite på en medium-case kalkyl där jag försöker räkna på ett genomsnitt mellan 08 och 09, för att kunna göra en något sånär bra uppskattning av omsättning och marginaler. PVE säger att man 2008 skall omsätta 800 milj, 2009: 1,6 miljarder och 2010: 3,2 miljarder. Allt detta med en utthållig rörelsemarginal på omkring 13%. ...