mikael_j

Här kommer ett uppföljande inlägg gällande Panion. Bolaget är ytterst intressant och har ett par riktigt intressanta triggers nu framöver. Därutöver har marknaden för djurvård aktualisarts i Norden den senaste tiden i takt med ett antal uppköp, läs gärna följande artikel: https://digital.di.se/artikel/finska-jatten-slukar-ytterligare-ett-svenskt-djurbolag# Panion noterades i somras till en kurs på 2 kr motsvarande ett börsvärde då på ca 30 MSEK. I dagsläget är kursen och värderingen nästan halverad, en värdering jag anser på tok för låg med tanke på vad som hänt sedan dess men som jag ser nästan enbart beror på osäkerhet gällande finansieringen. Kvartalsrapporten presenterades bara för ett par dagar sedan (http://mb.cision.com/Main/15959/2395500/754706.pdf) och det framgår tydligt att nuvarande kassa räcker en bit in på Q1 vilket gör att kapitalanskaffning kommer ske i närtid. Notera även att kapitalanskaffning kommer ske ungefär samtidigt i Panions tidigare ägandebolag Comigene, kan vara av värde att bevaka även Comigene i närtid med tanke på historiken samt att bolagen har gemensamma huvudägare. En förhoppning gällande kapitalanskaffningen är att sommarens roadshow som Panion gjorde i USA där man bland annat träffade investmentbanker och potentiella investerare nu kommer ge resultat. Förslagsvis då via en riktad emission till utvalda investerare. En företrädesemission på dessa nivåer hade inte varit att rekommendera med tanke på den låga kursen och utspädningseffekten. Svar på hur man tänker sig lösa finansieringen bör komma i näritd. ...

Bakgrund: Panion animal health är en avknoppning av Combigene och verksamt inom genterapi för djurhälsa. Bolaget är nyligen noterat på Aktietorget till en kurs på 2kr där man i somras tog in ca 7 MSEK i samband med noteringen. Kursen har därefter mer än halverats och handlas idag till ca 1kr motsvarande ett börsvärde på ca 15 MSEK. Varför köpa Panion? Jag fick upp ögonen för denna aktie när jag såg värderingen sett till kassan och de nyheter som presenterats under hösten samt de triggers som ligger i närtid. Jag vill poängtera att jag inte är insatt i deras produkter eller i genterapi men caset påminner mycket om de liknande scenarier vi sett i tex Medirätt (se min blogg och köprek från 2016) eller Nextcell Pharma där lågt värderade biotech bolag handlats upp. ...

Länk till dagens rapport kommer här: http://taurusenergy.eu/content/uploads/2017/10/bokslutskommunike-q4-2017-taurus-energy.pdf Jag vill highlighta följande från rapporten: VD-kommentar: ”Utvärderingen i full skala var ett stort steg för Taurus och vi ser fram emot vidare arbete tillsammans med Quad County Corn Processors och Syngenta för kommersiell implementering av XyloFerm® i Cellerate™-processen” Xyloferm i industriell skala: Lallemand Biofuels & Distilled Spirits, Kanada, producerade och levererade sammalagt 18 ton av XyloFerm i stabiliserad flytande form till fabriken i Galva, vilket gav tillfälle att utvärdera produktionsprocessen i full skala där några områden för optimering identifierades. FDA/AAFCO: här tycker jag dagens besked var positivt då det visar på ett livstecken från FDA:s sida trots att de efterfrågar en del kompletteringar och frågor. Med tanke på att Taurus efter inlämnandet av den ursprungliga FDA ansökan fått GRAS godkännande och dessa granskare enligt uppgift ska jobba utefter samma riktlinjer så bör den kompletterande informationen inte vara några problem. Jag tror även FDA ska ha 90 dagar eller liknande i ny svarsperiod men ska kolla detta i reglementet samt skicka en förfrågan till bolaget om förtydligande. Uppdatering kommer. Kontakt med enzymtillverkare: mycket bra och jag kan tänka mig att giganten Dupont är en av de som avses då man har avtal med Quad: http://www.dupont.com/products-and-services/industrial-biotechnology/press-releases/dupont-and-quad-county-corn-processors-sign-multi-year-enzyme-su.html Avslutande kommentar: Jag har sagt det förut och säger det igen men så länge samarbetet med Lallemand fortgår och så länge Quad/Syngenta inte annonserat någon annan jästleverantör så ser det mycket lovande ut. Fortsättning följer… ...

Vad var det då som hände idag som triggade igång denna uppgång? givetvis omöjligt att svara på men jag som insatt långvarig aktieägare i detta bolag vet att vi nu är närmare ett kommersiellt avtal alternativt ett uppköp än någonsin tidigare (läs även pressreleaser senaste året så har ni fundamenta). Vad kan vara på gång och varför vaknade aktien ur lugnet idag? Trejders som vill få fart på kursen och leka lite. Inte helt omöjligt med tanke på de rallyn som körs på aktietorget i diverse bolag för tillfället. Men varför just idag då aktien tidigare haft en extremt lugn utveckling den senaste tiden med marginell omsättning och ganska stabil kurs? Läcka angående kommande nyhet/avtal. Dagens handel skulle ju kunna tyda på detta med tanke på handelsmönstret. Jag ser det dock som mindre troligt då bolaget numera agerar ytterst professionellt under ledning av styrelseordförande Per Jansson (även VD i Vicore Pharma). Uppköp/ny storägare på ingång. Jag tänker då självklart på samarbetspartnern Lallemand. Vi vet att de har ett långt samarbete, att Lallemand nyligen varit på besök samt att de är ordentligt involverade i de tester som körts med Taurus jäst Xyloferm. Ett uppköp alternativt en riktad emission nu hade varit helt logiskt sett till utvecklingen. Jag fortsätter tjata om detta och jag hoppas jag har rätt. Även om ett uppköp låter vänta på sig så hade en riktad emission varit en fantastisk nyhet och en riktig kvalitetsstämpel för det tidigare förhoppningsbolaget Taurus Energy… Fortsättning följer. Även rapport nu om ett par veckor, vi får se vad som är i görningen. ...

Artikeln publicerades under gårdagen i Biofuelsdigest och går att nås via denna länk: http://www.biofuelsdigest.com/bdigest/2017/09/05/fermentation-frontiers-top-10-trendlines-in-industrial-biotech-fermentation/. Läs under punkt 6: “A strong advance on that front just appeared on the radar last week, in Galva, home of Quad County Corn Processors. In April of 2017 Taurus Energy, Lallemand Biofuels & Distilled Spirits, Syngenta and initiated a trial of Taurus Energy’s xylose/C6 co-fermenting yeast XyloFerm in the Cellerate process to evaluate performance at large scale. The trial has concluded and results confirm that XyloFerm can successfully convert C5 and C6 sugars to ethanol in the full scale industrial process. We note that for the foreseeable future work will be performed at lab scale and/or pilot scale due to scheduling restrictions at Quad County Corn Processors” ...

Jag börjar med att dela länken till gårdagens pressmeddelande: http://taurusenergy.eu/utvardering-av-xyloferm-hos-quad-county-corn-processors-fardigstalld/ Det känns fantastiskt att vi nu äntligen fått det bekräftat att Taurus jäst Xyloferm håller även i industriella tester. Nu sjönk risknivån ytterligare något snäpp och vi kan med spänning istället fokusera på fortsättningen. Att det tar tid innan det kommersiella avtalet är på plats är jag inte ett dugg förvånad över, betänk att vi dels har 4 olika parter (Taurus Energy, Lallemand, Quad, Syngenta) som ska involveras och dels avtalets storlek. Vi pratar enorma volymer på sikt för Cellerate tekniken vilket då innebär stora pengar, varje cent räknas… Jag är tämligen övertygad om att det i skrivande stund pågår och har pågått förhandlingar mellan å ena sidan Lallemand (för Taurus räkning) och Quad/Syngenta å andra sidan. Oerhört svårt att sia om ersättningsnivåer men tidigare har det pratats om 5-10 cent/gallon samt därtill att intäkter delas 50/50 mellan Taurus och Lallemand enligt gällande samarbetsavtal. Ytterst tveksamt om Lallemand skulle nöja sig med 50% av intäkterna vid ett avtal varpå de tidigare spekulationerna kring uppköp åter blossar upp igen… ...

Kort bakgrund: Den 29 mars skickade Taurus Energy ut följande detaljerade pressmeddelande angående start av industriella tester med Quad och Syngenta: http://taurusenergy.eu/quad-county-corn-processors-utvarderar-xyloferm-industriell-skala/. Jag rekommenderar er att läsa detta pressmeddelande noga då det även innehåller intressant information om Quad, agrogiganten Syngenta samt Taurus samarbetspartner Lallemand. Målsättningen med testerna är alltså att Taurus jäststam Xyloferm ska optimera Quad och Syngentas Cellerate process via sin C5 jäsning. Eller för att citera Quads VD: “Det är spännande att nu kunna lägga till en C5 - jäst som den sista biten i pusslet för att maximera produktiviteten i vår patenterade Cellerate™ - process” , säger Delayne Johnson, VD, Quad County Corn Processors.” ...

Mycket tyder på att Lalllemand (www.lallemandbds.com) sakta men säkert håller på att ta över Taurus Energy. Inte nog med att de representerar Taurus under de industriella körningarna hos Quad med både personal och utrustning, jag tror nu även att de styr kommunikation från Taurus. Ta tex Lallemands event i Bangkok i maj. Här höll ju Taurus forskare föredrag om C5 jäsning. Nu har Lallemand skickat ut en sammanfattning från detta möte, se följande länk: http://www.lallemandbds.com/wp-content/uploads/2017/07/The-Alcohol-School-Concise-Recap-Bangkok2017.pdf. Notera följande utdrag som jag tolkar mycket positivt för Taurus del: “as well as a number of 5 carbon fermentation advances were given as well. The breakout sessions were well received and attended”. Efter detta event ställde jag en förfrågan till bolaget om att offentliggöra denna presentation, något som verkade möjligt först men som därefter sattes stopp av Lallemand med förklaringen att presentationen tillhör konferensen. Finns det möjligen framsteg beskrivna i denna presentation som man inte vill läcker ut till marknaden i detta känsliga skede? ...

Taurus Energy skickade strax före börsens stängning i fredags ut följande nyhet: http://taurusenergy.eu/lallemand-biofuels-distilled-spirits-pa-besok-goteborg/ Detta pressmeddelande öppnar upp för spekulationer och ett antal frågor: Varför sker detta möte just nu? Vi vet ju sedan tidigare att Taurus ledning ska till USA på konferens om ett par veckor och att man kunde ha tagit mötet då. Är detta möjligen en del av en due dilligence process från Lallemands sida inför ett kommande uppköp? Man vill besöka labbet, träffa personalen, kolla avtal osv osv… ...

Maj månad börjar lida mot sitt slut och vi går in i juni månad, en månad där jag har stora förhoppningar att Taurus kommer presentera utfallet i de industriella tester som pågått hos Quad sedan april månad. Varför just juni? Svaret är enkelt, den kanske största bransch konferensen av alla går av stapeln i USA 19-21 juni och enligt deltagarlistan kommer ledningen från både Taurus, Lallemand, Syngenta, Quad med flera att närvara. Se denna länk: http://www.fuelethanolworkshop.com/ema/DisplayPage.aspx?pageId=Participating_Companies ...