merlyn

Nasdaq avslutade dagen den 24/2 starkt, när indexet vände på trendbotten och stängde drygt 2% över kursen vid OMX’s stängning. Det ställde till det något då huvudsenariet för OMX var en nedgång under onsdagen för att sedan vända upp under Torsdagen och inleda en uppgångsfas. Nu kan vi förvänta oss att OMX slutar högre på onsdagen. OMX Senariet för Torsdagen kan sedan bli både upp eller ned något, men sedan skall det bära av uppåt. Om inte nedrörelsen blir för stor innan vändningen har OMX etablerat en positiv trend som går genom 568 (ca 20 nov) och dagavslutet på ca 618. Prognosen är att OMX i sämsta fall vänder på ca 680 men om trenden får genomslag går det högre. ...

Äntligen överraskar Entraction åt det positiva hållet mot mina förväntningarna med en kvartals rapport. Kvartalsvis tillväxt för poker på 12,5% och Casino på 11% samt antalet aktiva spelare 4%. Poker står för 68% och Casino för 19% av omsättningen. Resultatförbättingen på 53% förklaras av den ökande omsättningen och framförallt av att fasta kostnader var i stort oförändrade sen förra kvartalet. Resultatet för Q3 var 13,5 miljoner och Q4 har börjat starkt. Entractions pokernätverk är alltjämt det som växer snabbast på marknaden. ...

Unibet visade stark tillväxt på samtliga marknader och inom samtliga produktsortiment. Tillväxten var mycket stark på samtliga marknader utom Sverige där tillväxten bara var runt 15%, men till saken hör att Unibet historiskt visat sig vara konkurrenssvaga i Sverige jämfört med tex Betsson. Annars var det 35% och uppåt. 6/11 kommer Entraction med sin rapport. Entraction är det pokernätverk som fn växer snabbast på marknaden, troligen mycket tack vara Pinnacle. Jag förväntar mig en - rensat för säsongs svängningar - historiskt stark tillväxt under Q3 med en tillväxt på ca 50% relativt Q2, vilket skulle ge ett resultat på drygt 11 miljoner efter skatt och ett P/E på ca 8. ...

Än en gång överträffar Redbet förväntningarna. Omsättningen för augusti uppgick till 17 593 tkr, motsvarande en tillväxt på 2,7 % jämfört med föregående månad. Kursen har tryckts ned inför augusti rapporten. Med all sannolikhet beror detta på att besöks statistiken på Redbets siter har gått ned markant under augusti jämfört med juli. En faktor som många kanske missat är att det generellt är ett fåtal spelare som står för majoriteten av omsättningen. Det som ofta benämns 80/20 regeln och som antagligen borde heta 90/10 regeln kan kvalitativt visas med den centrala gränsvärdes satsen inom statistiken. ...

Q2 rapporten kom in i linje med mina förväntningar. Rörelseresultat före godwill var 10892 eller 20,6% i rörelsemarginal. Godwill avskrivningarna var på 1193. (Jag räknar marg. innan godwill då denna inte har med verksamhetens status att göra, godwill=en avdragsrätt som uppstod vid företagsköp) Resultatet hamnade på 7195 tkr, 3,48/aktie eller löpande_x4 på 14 kr. (Här ingår förstås godwill). Den stora nyheten i rapporten var att kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 14 301 tkr. Likvida medel var ca 16milj Q2 mot Q1 3,2milj Q1. ...

Entractions Q1 resultat kom in ungefär som tidigare lämnad prognos. EBITDA kom exakt som prognosen på 11,2 milj. Negativt var att omsättningsökningen stannade på 11% mot prognos på 17%, i någon mån berodde detta på tillbakagång i sports som kan vara en tillfällig slumpvariation. Den lite förvånande generella svagheten i Poker inom spelindustrin under Q1 kan oxo var något som förändras framöver. Positivt var att man å andra sidan reducerat kostnaderna mer än jag förväntade mig, så att resultatet alltså kom in på prognosen. ...

Entractions rapport den 14:e kan bli veckans rysare. Spelbolaget som gud glömde kommer den 14:e med sin Q1 rapport. Vad kan man annat kalla ett spel bolag som har över 1 miljon kunder i sitt nätverk utan att kunna redovisa någon vinst. Med ett värde per kund på 3000 – se tidigare blogg - skulle Entraction vara värt över 3 miljarder. En annan jämförelse är att man i antal kunder är nästan lika stora som Betsson och i antal aktiva kunder nästan hälften så stora som Betsson. ...

Som framkommit i Sololja´s blogg och analys är Poker Redbet största intäktskälla. Sports verksamheten innehåller dessutom ingen bokmaking del utan kunderna spelar mot varan. Det gör att vi inte får de stora variationerna mellan kvartalen som vi kan se i Betting Promotion samt till viss del i Unibet. Q1 marginalen kan m.a.o. ses som långsiktigt stabil, och kommer att öka med ökad omsättning. Man har enligt Redeyes analys särskilda kostnader under Q4. ...

Betssons rapport ser vid första anblicken ut som en liten besvikelse med ett resultat på 1,36/aktie, men den innehåller en stor portion torrt krut. Under kvartalet har man medvetet satsat starkt på kundtillväxt och lyckats exceptionellt bra. Om vi rensar Betssons resultat för under Q1 extraordinära marknadsförings kostnader får vi Extra mf kostnader i relation till omsättningen jfr Q107 80,6 – 43,4*1,54 = 13,7 ger rörelse resultat på 70,5 miljoner, marginal 30,9% och res efter skatt på 1,66/aktie. ...

Empire kommer med Q1 rapport i morgon. Förväntad omsättningsökning Q108 +70%, nettoskuld ca 80 milj. Helår Prognos 425(328) miljoner i omsättning exklusive eventuella företagsköp, varav Sodastream ca 60%. 40-45 % av Sodastreams omsättning kommer från eftermarknad. Det ger en stabil basomsättning och stor konjunktur okänslighet. Sodastream produkten och Empires varumärken tillhör dessutom inga high end sortiment. Konkurrenten Max är som jag ser det enda orosmolnet för Empire under 2008. Vad aktien beträffar dessutom att närmare halva omsättningen kommer under Q4 samt en ovana hos insiders att sälja av innehav klumpvis. På sikt måste man lyckas med, att utveckla övriga varumärken och företags förvärv för att utvecklingen skall fortsätta uppåt. ...