merlyn

Empire kom in i nivå med tidigare presenterad prognos för Q4. Marginalerna rensat från valuta effekter har förstärkts från Q3 i nivå med prognosen. Man uppvisar kraftig tillväxt under lönsamhet på utländska marknader. Man har verksamhet i Sverige, Finland, Norge, Danmark, och Baltikum. Av omsättningen stod Sverige för 80% och Finland för 12% under Q4. Omsättningen Q4 bestod till ca 73 % av dryckesmaskiner, 18 % av hårvårdsprodukter och 9 % av hushållsprodukter. Minskningen i kvarvarande sortiment var 2%. ...

Jag har för närvarande gått ur Entraction främst beroende på att jag är tveksam till att man kan attrahera en betydande kund som tex Betsson. Jag ser svagheter i utbudet av poker turneringar. Förutom att man behöver viss program utveckling är det antagligen ett mer grundläggande problem att man inte har - jämfört med konkurrenter - tillräcklig spelar bas, vilket skapar en moment 22 situation. Sekundärt väger jag in den besynnerliga affären med inlösen av optioner. Då jag inte ser affärslogiken för motparten skapar det en osäkerhet för mig. Är man på väg bort från Entraction, eller överväger man detta, i vilket fall är kunden nu inte lika bunden till Entraction. ...

Stabil accelererande tillväxt, marknadsledande, unik teknik, solit obelånat, spännande ny produkt och stor installerad bas. Vad mer kan man begära? Man anställer för närvarande 8 personer och är idag 44 personer, dvs en ökning på 18%.Konjunkturläget ser positivt ut, då man utifrån en bransch genomgång av kunderna borde tjäna bra på en återhämtning i konjunkturen. Har återkommande fakturering mot en installerad bas på ca 6000 system med en livstid på över 20 år, i form ab underhåll och utbildning (ref adob avanza blogg). ...

Uppdaterad prognos med anledning av pressmeddelande i Empire. ”Empire beräknar omsättningen för kvartal 4, 2009 till 120 mkr (132,5), vilket är en minskning med 9 % jämfört med föregående år. Rensat från avvecklade produkter är minskningen 5 %. För helåret beräknas omsättningen uppgå till 357 mkr (416,5), en minskning med 14 % jämfört med 2008. Rörelseresultatet samt resultat efter finansnetto för fjärde kvartalet 2009 förväntas vara positivt. ” Ledningen anger nu omsättningen Q4 till 120 miljoner, vilket är vad man redan i Q3 rapporten angav som prognos för Q4. Jag använde mig av den siffran (och 100 milj.) i min tidigare prognos, nu kan den uppdateras då även valutakurs differenserna är i stort kända. ...

Jag har i analys och blogg tidigare flaggat för möjligheterna i Empire. Jag ser ett fördelaktigt risk/reward situation då Q4 baserat på ledningens prognostiserade försäljning kommer uppvisa en kraftig resultat förbättring. Resultatförbättringen Q3-Q4 beror på förbättrade marginaler, engångskostnader Q3, ökad försäljning Q4, och ur resultatsynpunkt gynnsam valuta utveckling under Q4. Kursutveckling i Empire har ändå under Q4 så här långt varit pressad. Nu finns det vissa tekniska tecken på att kursen bottnat och en rörelse uppåt kan skönjas. (Rent tekniskt har kursen har dippat ned och vänt från 4,05 i vad som ser ut som en bottenformation. En etablering över 4,50 skulle i första hand ge signal om uppgång till 5,20) Den fundamentala bakomliggande orsaken skulle kunna vara att många aktieägare i Empire har förluster i aktien pga utvecklingen under finanskrisen, vilket skapat ett säljtryck inför årsskiftet. ...

Empire har kontinueligt under Q4 visat TV-reklam med Soda Stream, Babyliss men, Babyliss women och C3 kaffe maskiner. Störst exponering förefaller ha skett i Soda Stream. Nätbutiker Nätbutiker listade i betydelse, siffror anger antal omdömen i Prisjakt som kan ses som ett grovt mått på betydelse. Tretti (2375) Soda Stream Pure gray kolsyremaskin finns med som en av fem på trettis lista över mest sålda produkter. Listan innehåller även locktång från Babyliss. (Två Empire produkter på topp 5 listan) Pure gray toppar även trettis topplista över mest sålda kolsyre maskiner före ytligare två maskintyper från Soda Stream, man har även AGA i sortimentet. Pure gray exponeras överst på sidan under ”Julklappstips från tretti.se”. ...

Travelpartner värderas till ca P/E 8,5 på årets vinst. Kursen har sakta dalat ett tag vilket som jag ser det beror på, en exceptionell uppgång på ca 70% på en dag efter en tidningsanalys med riktkursen 30 och att resultatet och omsättningen legat på samma nivå de senaste kvartalen. En del säljer av för man fått en bra värdestegring, en del för att den kvartalsvisa tillväxten har varit låg och en del för att aktien tekniskt sett tråkig ut ett tag och några kanske är besvikna på att kursen inte fortsatte upp till 30. ...

Omsättning Entraction Q1 Q2 Q3 Q4 Totalt 79,5 77,6 86,2 102,8 346,1 2008 121,1 106,8 98,8 122 449 2009 Pokerscout och historik indikerar ett Q4 resultat för Entraction i samma storleksordning som Q1, som hamnade på 121,1 milj i omsättning och ett resultat på 16,5 milj. efter skatt. Jan – September hade man en omsättning på 326,7 milj. och ett resultat på 60,5 milj. med 2 miljoner i engångskostnad under Q3. Q3 var marginalen något bättre än Q1 och omsättning Q4 ser enligt Pokerscout snarast ut att överstiga Q1, så ett resultat på 17 miljoner borde vara rimligt och något konservativt. 2009 skulle då ge ett resultat efter skatt på 77,5 milj. med 10364 aktier ger det ett resultat per aktie på 7:48 för 2009, exklusive en nettokassa på ca 75 milj. ...

Entraction kom in över förväntan med ett resultat på 14,2 miljoner exklusive engångskostnad i maskinvarukrash. Förväntat var ca 10 miljoner och en nedgång från Q2:ans 11 miljoner. Visserligen sjönk omsättningen i Poker med 6,8% från Q2, det är oklart hur stor del av detta som drifts störningarna förorsakade. Q4 har börjat starkt enligt rapporten och Pokerscout indikerar uppgång på över 20% från Q3. I övrigt fanns det massor med godis i rapporten, jag är förvånad över att aktien inte går bättre man ligger runt P/E 10 på årets vinst. Förberedelser för marknaderna i bla Italien och Kalifonien även Frankrike väntas öppna upp sig. Antal spelare ökar kraftigt, Spotingbet tillkommer, fokusering på försäljning, kostnadskontroll etc. Alla parametrar tycks peka i rätt riktning inför de närmaste åren. Det ända som jag känner viss oro inför är någon baksmälla på inlösen affären av optioner. ...

Poker omsättningen minskade i Betsson Q3 från Q2 med 2,5%för att föregående kvartal ha minskat med 20%. Q1 Q2 Q3 Omsättning 50,5 40,4 39,4 Minskning-% 20 2,5 Entraction hade Q2 en minskning med 11%. Q1 Q2 Q3 Omsättning 84,4 75 Minskning-% 11 Entraction klarade sig alltså betydligt bättre än Betsson under Q2 om detta mönster upprepas under Q3 kommer omsättningen ha ökat under Q3 jämfört med Q2 för Entraction. Samtidigt har statistiken från Pokerscout visat på lägre antal spelare under Q3 än Q2. Frågan är vem man skall fästa sin tilltro till? En ”felkälla” i Pokerscout kan vara att den inte visar vilka belopp det spelats för och om man haft få marknadsaktiviteter under ett kvartal lär främst aktiviteten från småspelare avta. ...