merlyn

Tidigare analys Orderingången ökade med 8% jämfört med föregående kvartal och orderstocken steg med ca 4% från förra kvartalet. Omsättningen var i nivå med förra kvartalet, så långt en stark rapport. Överraskningen var att rörelseresultatet som kom in på 3,2 miljoner mot föregående kvartals 8,4 miljoner vid i princip samma omsättning. Vd’s förklaring till rörelseresultatet är att ”Bruttomarginalen varierar i bolaget beroende på mixen av det vi fakturerat dvs relationen mellan service, reservdelar, system och installation. Under Q4 perioden har bland annat mängden installation varit högre jämfört med Q3.” ...

Sammanfattning Föregående analys Senaste kvartalet var det tredje i rad på en ny nivå i omsättningen, nettoomsättningen var 11,296 miljoner en ökning med drygt 67% från föregående år och 17,3% från föregående kvartal. Tillväxten var större än förväntat även om föregående kvartal innehöll semesterperioden. (Netto)Vinsten för kvartalet hamnade på 1,883 miljoner innebärande en vinstmarginal på 16,7% före skatt. Marginalerna var något sämre än föregående kvartal men på en hög nivå. Det är rimligt att det i första hand beror på en variation skapad av produktmixen i kvartalets försäljning. ...

Nedan tabell visar Q-data från de 3 senaste åren för Firefly. Orderingång Orderstock Omsättning Rörelseresultat 2013Q3 34,1 39,1 37,3 +8,4 2013Q2 34,1 42,1 25,0 +0,8 2013Q1 29,2 33,3 21,5 -2,2 2012Q4 33,3 25,3 26,0 -2,9 2012Q3 22,3 18,2 23,9 -1,8 2012Q2 25,1 20,0 26,1 -2,1 2012Q1 23,3 21,7 21,0 -0,6 2011Q4 27,2 19,5 33,0 +2,9 2011Q3 23,1 25,6 24,7 +3,6 2011Q2 29,4 27,0 20,5 -1,6 2011Q1 21,0 17,6 18,6 -1,5 ...

Jag tycker det är lite förvånande att marknaden i dessa dagar tycks ha förbisett Genesis IT. Kan det bero på att man i dessa förhoppningstider är skuldfria, lönsamma och har en tillväxt som är organisk? Genesis IT har en lång historik av framförallt molntjänster och har de senaste åren ”kontinuerligt” ökat sin omsättning. Utöver effektivitetshöjande molntjänster, erbjuder man system för kamera övervakning och verksamhetssystem inom bygghandel. Man har de senaste åren investerat ca 8 miljoner i utveckling av nästa generation av system för verksamhetsstyrning inom bygghandel, iFenix. iFenix är baserat på Genesis nuvarande system för verksamhetsstyrning och kamera övervakning. ...

Bahnhof har ca 50% exponering mot det växande och lönsamma företagssegmentet och har ett tekniskt försprång till konkurrenter. I detta läge lägger företagsledningen en prognos för 2013 på EBIT 60 miljoner, innebärande en vinsttillväxt på 32% från 2012. Prognosen uppfattar jag ändå som mycket konservativ då den innebär en nolltillväxt från Q4 2012. Ett EBIT på 60 miljoner innebär att Bahnhof värderas till P/E på 8,7 vid en kurs på 43 kr, efter justering av nettokassan på ca 40 miljoner. Man har ca 60 miljoner i kassan och den ökade med ca 18 miljoner under Q4, då man hade en vinstmarginal på 12,2%. Själva verksamheten värderas till 409 miljoner vid en kurs på 43 kr. ...

Bahnhof angav i Q3 rapporten att den lagda prognosen för 2012 gäller. Samtidigt sa styrelsen att man har ”en mycket ljus syn på Bahnhofs framtid” och att man kommer att lägga fram en ny prognos för den framtida verksamheten i Q4 rapporten. Enligt lagd prognos skall man tjäna 370 miljoner med en vinstmarginal på 9% och är värderade på börsen till ca 380 miljoner. Befintlig prognos skulle innebära att det sker en kraftig inbromsning i Q4, då större delen av årets prognostiserade resultat redan är uppfyllt t.o.m. Q3. Ledningen har även uttalat sig om att Q4 börjat mycket starkt. ...

Denna blogg är en uppföljning av gårdagens blogg Köpläge i Travelpartner, läs den för att förstå bakgrunden. Idag har alla avslut i TP skett runt 25 kr. Endast en mäklare, ENS, har nettosålt i aktien och det riktigt ordentligt, man har sålt 50270 aktier för ett värde av ca 1,255 miljoner, och inga köpta aktier via marknaden. Det är rimligt att anta att det rör sig enbart, eller huvudsakligen, om en säljare och att det är samme säljare som tidigare haft en större order ute för försäljning på 25 kr. ...

Kursutvecklingen i Travelpartner har hållits tillbaka sedan rapporten av att en större säljorder på ungefär 25 ggr normalavslutet legat på 25 kr (625 Tkr). Det är väl känt att aktörer försöker styra kursen i bolag med mindre omsättning genom att lägga ut större köp eller säljorder som skrämmer säljare respektive köpare. Ingen vill köpa en aktie som inte kan gå upp med mer än att den stora ordern först betas av. Det går förstås inte att med säkerhet säga att det är fråga om medveten manipulering i detta fall, men det är tydligt att kursutvecklingen påverkats av säljordern. Den som är intresserad kan notera hur den dyker upp och vad som händer om betydande avslut sker på 25 kr. De senaste dagarnas kursutveckling pekar på att allt annat oaktat kommer kursen att stiga när ”stoppordern” försvinner, då kursen gång på gång sökt sig upp mot 25 kr. ...

Den senaste utvecklingen har skapat ett par köplägen. Empire har fallit en hel del den senaste tiden, mycket på låga förväntningar inför Q1. Q1 är det klart svagaste kvartalet i Empire och i år kommer valutaeffekterna både på kort och lång sikt att förstärka den säsongs variationen. Om man skall tro bloggarna förväntar man sig en förlust på 3- 4 miljoner. Men innan valutaeffekter ser jag det som troligt att man redovisar en mindre vinst. Kortsiktigt kommer valutaeffekterna att vara negativa för Empire under Q1 men på lång sikt är det bra då marginalerna förstärks ytligare, pga att man har inköp främst i Euro och försäljning främst i SEK. Sätt över året finns det läge för mer än fördubbling av kursen. Se mina tidigare bloggar/analyser. ...

Jag trodde aldrig att jag skulle skiva en köp rek på 360 Holding. Jag har tittat på företaget från tid till annan med ett litet snett leende. Man har kommit med diverse press meddelanden om fantastisk tillväxt, som en överleva från internet bubblan. Sedan när räkenskaperna redovisas har det sett tunt ut med tillväxten och på gränsen till likviditets kris. Nu verkar det nästan som man försöker att dölja hur bra verksamheten utvecklas. ...