merlyn

Inission kom på fredagen med sin halvårs rapport, tillika den första kvartalsrapporten som börsbolag. Inission äger 41,5% av den börsnoterade finska kontraktstillverkaren Incap, innehavet har ett börsvärde idag på ca 105 miljoner. Verksamheten i Inission exklusive Incap redovisade första halvåret en vinst efter skatt på 8,379 miljoner (Notera speciellt att man i resultaträkningen bokfört Incaps resultat netto efter goodwill avskrivningar på 2,590 miljoner till 0,587 miljoner.). Till detta har man gjort goodwill avskrivningar för tidigare förvärv på 1,8 miljoner. Goodwill avskrivningarna är en ren bokföringsmässig åtgärd som inte görs om man följer modernare IFRS regler. Men eftersom det minskar skattebelastningen görs fortfarande avskrivningar av goodwill i ett antal börsbolag enligt andra redovisningsplaner. Den verkliga eller justerade vinsten i Inission exklusive Incap blir då 10,2 miljoner efter skatt för H1. ...

Konjunkturutvecklingen i Sverige Orderingången till den svenska industrin steg i juni på hemmamarknaden med 22,3 procent samtidigt som den ökade med 2,1 procent på exportmarknaden jämfört med föregående år. Jämfört med närmast föregående månad steg orderingången säsongsrensat på hemmamarknaden med 16,4% medan exportmarknaden minskade med 4,3%. För att sätta det i perspektiv, 16,4% per månad innebär en ökning på över 500% i årstakt. Under det senaste kvartalet t.o.m. juni, såg vi en ökning på 10,3 % på hemmamarknaden motsvararande 48% i årstakt. ...

Inission kommer med sin Q2 rapport den 21 augusti och det kan vara tid att ta en position inför denna. (Börskurser är genomgående hämtade från fredagens slutkurser) Kontraktstillverkarna Partner Tech och Note har tidigare kommit med sina Q2 rapporter. Båda hade något större omsättning under Q2 jämfört med Q1. Det förefaller rimligt att anta att även Inission kommer att uppvisa en omsättning som något överstiger omsättningen under första kvartalet. Om Inission kommer att något öka sin omsättning Q2, borde vinsten något konservativt kunna förväntas komma in på samma nivå som Q1. Resultatet Q1 i Inission var 4,7 miljoner efter skatt. Om vi för att se potentialen extrapolerar det genom att ta 4xQ1 till helåret får vi ett resultat på 18,8 miljoner. Samtidigt är börsvärdet ca 134 miljoner vid en kurs på 112kr, vilket ger ett p/e på 7,1. Dessutom hade man 1,2 miljoner i avskrivningar på goodwill Q1, så justerad vinst var 5,9 miljoner vilket sänker p/e till 5,7 och man kommer att ha ännu något högre goodwill avskrivningar de kommande fem åren. ...

Hybricon bus tillverkar en snabbladdad elbuss. Det möjliggör att bussen kan gå dygnet runt i linjetrafik, då laddning sker under i tidtabeller redan inlagda rasttider. Elbussen har lägre livstidskostnad för kunden jämfört med motsvarande diselbuss bl.a. beroende på en genomtänkt moduluppbyggnad som ger låga servicekostnader. Man anger själva att man har 2-3 års försprång till konkurrenterna, som till stor del bara kan visa upp ombyggda diselbussar. Hybricons buss har bl.a. integrerat batterier i chassi, drivsystem för eldrift, modulariserad konstruktion och är särskilt anpassad för drift i kalla klimat. I kalla klimat går det åt mer energi till att hålla bussen varm än det åtgår till att framdriva den. Elbussar i kalla klimat är den nich inom vilken Hybricon anser sig kunna försvara en marknadsledande position, och snabbladdning på 3-5 minuter är en avgörande konkurrensfördel. Kunder är t.ex. kommuner och flygplatser, marknadsdrivande är bl.a. myndighets krav och målsättningar om en omställning till ett fosilfritt samhälle. Marknaden är global. Inte minst Norge som är världsledande på elbils användning, och t.ex. Oslo har stora ambitioner när det gäller elbussar. ...

Jag återkommer med en rekommendation med ytligare ett bolag som tjänar betydligt mer pengar än vad den redovisade vinsten anger. I en tidigare blogg har jag lyft fram UTG och Wise är ett annat exempel på företag med betydande goodwill avskrivningar. Goodwill uppstår som skillnaden mellan köpepris och det egna kapitalet när man tar över ett företag. Med de nya IFRS reglerna skrivs goodwill inte av men ett antal bolag använder sig av äldre regler och kan på så sett undvika att betala skatt på vinstpengar men döljer samtidigt de verkliga inkomsterna. QBANK redovisade 2014 en vinst på 0,02 kr per aktie men skulle om man redovisat enligt IFRS haft en vinst på 0,17 kr/aktie vilket vd framförde på en presentation för aktiespararna. Nu kan man diskutera om vd räknade lite högt, men eftersom man betalar minimalt med skatt närmar sig den verkliga vinsten 17 öre per aktie samtidigt som aktien handlas runt 1,20 kr. ...

UTG består av ett antal nischade researrangörer, av det lite mer äventyrliga slaget. Senaste kvartalet kom man med en kanonrapport, som rätade ut de frågetecken som funnits kring verksamheten. Tidigare har lönsamheten inte varit helt tillfredställande, men nu visade man ett starkt resultat och enligt vd har man ökat lönsamheten i alla bolag. Man har bl.a. sätt att företagskunderna accepterat prishöjningar vid valutakursförändringar, och att deras produkter upplevs som lyxiga och därför inte är priskänsliga. ...

Är det någon som kommer att gå på något av mötena med Runway Safe som kan spela in presentationen och lägga ut den på forumet? Se (högermarginalen), http://www.delecta.se/

Avtalet inkluderar även service och utbildning. Cybaero har tidigare vid flera tillfällen deklarerat att eftermarknaden är ca 3 gånger ordervärdet under systemets livstid som har angetts till 15 – 20 år. Med 15 års livstid kommer då ett system som initialt kostade 10 miljoner att generera eftermarknadsintäkter på i snitt 2 miljoner varje år i 15 år. Varje system genererar alltså i snitt 20% av beställningspriset i eftermarknadsintäkter varje år i 15 år. ...

Genesis skickade idag ut ett lite kryptiskt pressmeddelande om att Styrelsen i Byggtrygg har lagt fram ett förslag till kommande årsstämma att genomföra ett samgående med Interpares. Förutom att Byggtrygg är näst störste ägare i Genesis IT följer en kort presentation nedan. Byggtrygg AB är ett servicebolag för ett 80-tal enskilda byggfackhandlare som är delägare i Byggtrygg AB. Delägareföretagen är verksamma över hela landet med tillsammans ca 110 försäljningsställen. Byggtrygg driver även en av Sveriges största frivilliga bygghandelskedjor XL-BYGG. ...

Confidence utvecklar och säljer säkerhetslösningar. Man är en systemintegratör som ökar kundernas effektivitet genom att förena IP-teknologi med traditionell säkerhetsteknik. Bolaget erbjuder en komplett portfölj av oberoende integrerade produkter och tjänster inom riskanalys, säkerhet, access, larm, brand och IT infrastruktur till företagskunder och kunder inom offentlig sektor. Man har idag 60 personer anställda. Säkerhetsprodukter är till viss del är ett måste för näringsidkare och utvecklingen gör att man hela tiden behöver se över och uppgradera sin säkerhet. Det ger säkerhetsprodukter ett visst motstånd mot konjunktur variationer och lägger dem tidigt i återhämtningen då konjunkturen förbättras. ...