loparn

Dagen började baissigt för PVE och PART, i PVEs fall definitivt inte pga någon befogad oro. Dessbättre vände speciellt PVE upp kraftigt från låga 64 kr och stängde på dagshögsta 68.50 kr. Därmed ligger jag på plus i alla fall på den senaste ökningen i PVE under dippen igår och tog dessutom hem en liten partiell vinst. Idag räckte inte pengarna till för fisket… En storägare i Enea flaggade upp till kontrollpostnivå strax över 10 % ägarandel. Enea är ju ovanligt billiga, och med uttalad strukturgrepp-önskan tillsammans med den feta kassan kan de både köpa och köpas. ...

Hemkommen från sedvanligt soligt, lätt bergslöppass på en mil befanns mina aktier rasa som var så starka innan, tydligen en extremt svag statistikuppgift från USAs tjänstesektor. Tyvärr hade jag en för generös återköpslimit på en del PVE, men har utrymme att fiska fler billigare om så blir möjligt. Säljwarranten såldes med efter kraftig dagsuppgång, synd bara att jag lyckades dumpa andra hälften på rea igår… Jag fick bara en liten återköpspost PAR oxå i detta kursfall. Är dock rätt nöjd med storleken på både PAR o PVE-innehaven nu. PAR brukar annars kunnas ofta köpa lite billigare vid Oslostängningstid vid 16.25-16.30-tiden. ...

Jag har inte följt Enea senaste åren men den kurspress de varit utsatta för verkar underlig om dagens bokslutsrapport varit någorlunda förväntad som en möjlighet. Kursen stiger iofs… Kassan per aktie bör vara ca 0.43 kr. Vinst/aktie enligt rapporten 0.19 kr och tillväxt Q4 13 % varav de viktiga programvaruintäkterna +20 %. Rörelsemarginal helåret 9 %. Sammantaget ger det siffror som gör att man kan gå vidare att analysera om man är nyfiken eller girig. ...

De stora innehaven PVE och PAR var fortsatt mycket starka idag vid 15.30-tiden. På sedvanligt vis minskade jag något i båda. Kommer en generell rekyl lär de också dras med ner. Tillsammans utgör de fortfarande över halva portföljvärdet. Därmed har jag en ganska stor kassa att spela med. Den nya analysaktien ReadSoft som jag inte själv ägde vid analystillfället fick nu ändå åka in med en liten aktiepost. PartnerTech som tyvärr gör en “NOTE” (se min rapportkommentar på Redeye - målkursen intakt) nu behåller jag tills vidare. De var dock ett mycket litet innehav eftersom jag minskade förut i börsraset för att kunna köpa ännu mer PVE, vilket visade sig mycket lönsamt. PART bedömdes ju inte gå upp så snabbt eftersom de var motståndskraftiga då. ...

Man kan nog räkna det till ett kvalitetsföretag inom sin bransch, trots att det har några förlustår bakom sig detta decennium. Min gissning är att slutkursen kommer vara mellan 5 och 10 % högre på måndagen än föregående fredags stängningskurs, förutsatt en ganska neutral till lätt positiv börs. Analysen kan vara väl försiktig när det gäller underlaget för bedömd framtida tillväxt, och därmed även för målkursen, då 2008 förmodligen har börjat mycket bra. Aktien har som många andra fallit tillbaka kraftigt under det senaste året, men kan nu ligga i “vinnarhålet” och bör bli en “rund miljon” - åtminstone om man satsar ett belopp något eller några 10-tal procent mindre än så :-) ...

Med en vanlig depåportfölj får man behålla maximalt 21 % extra av en realiserad kursförlust under förlustår (70 % av 30 % om beloppet inte är för stort att ytterligare en faktorer 70 % tillkommer vilket ger ännu lägre behållning). Vid större förluster på knappt 145 kkr och uppåt reduceras skatteavdraget ytterligare (om inte andra kapitalinkomster kan kvittas mot det) vilket ytterligare talar för KF framför vanlig aktiedepå. Vid ett extremfall med totalförlust på 100 % innebär det således att maximalt 21 % blir kvar av aktiedepåns värde om kvittningsmöjlighet finns mot annan skatt eller inom kapital). Vid mindre förluster blir det också samma resultat. ...

Min strategi inför 2008 var att vara långsiktig med en stor del av de olika portföljinnehaven som vanligt, trots befarad börsoro, och likaledes som vanligt försöka öka avkastningen utöver den långsiktiga utvecklingen med kortsiktiga affärer främst i de befintliga aktierna som jag har bättre känsla för än andra. Det brukar i efterhand vara intressant att se och jämföra med utfallet av en helt passiv strategi för att avgöra om det gett något mervärde att följa börsen relativt mycket, förutom själva nöjet förstås. Efter att nyss ha räknat på det fann jag följande : ...

Marknadspriset i aktiesammanhang bestäms med en standardiserad handelsmetod på en börs, dvs med orderbok där orderläggning på flera definierade prisnivåer kan göras. Visst kan marknadspriset ses som marknadens “genomsnittliga” och “momentana” uppfattning i någon mening. Marknadspriset uttrycker explicita den nivå där de mest köp- respektive sälj-benägna(och blank-benägna numera) aktörerna för stunden vill möta i avslut. Det kan alltså tolkas som marknadens syn på var priset på den enskilda aktien ska ligga just då och att det därför speglar marknadens syn på vad som är dess rätta pris i någon mening. ...

Oj oj vilken vådlig period min “hedge” eller negativa indexspekulation kommit in i :-) Efter gårdagens ej realiserade topp nära börsbotten intradag, halverades säljwarranten som värst i värde till i eftermiddag, motsvarande portföljindex-förändring på bortåt minus 2 procentenheter, främst orsakat av Microsofts bud på Yahoo glädjeyra på Europabörserna innan NY öppnat. Budet i sig fick initialt världens börser att stiga troligen över 1 procent i värde, allt annat lika, märkligt nog. Lite blandad statistik från USA fick mindre inflytande. Jag “lyckades” alltså med att hedga portföljen mot överdriven hausse… ...

Inte överraskande föll börsen under den första timmens handel efter gårdagens relativa NY-besvikelse på slutet och inte särskilt starka rapporter här. PVE som har sett mycket starka ut kunde inte hålla emot, men jag passade på att öka innehavet så att PVE åter gick om PAR som största innehav. Gårdagens ökning i PAR var tydligen minst någon dag för tidig… Kassandelen i portföljen har därmed minskat till omkring 15-20 %, vilket ändå ger fortsatt handlingsutrymme. Hedgen behåller jag tills vidare även om kortsiktig vinsthemtagning kan komma att fresta som vanligt, vilket den just gjorde och såldes kanske bara kortsiktigt :-) ...