labull

Positiva datapunkter 1) Vid Paris Air Show i veckan meddelade Arcams största kund, tillika GEs dotterbolag Avio Aero att man har genomfört 2800 s.k. testcykler av flygmotorturbinblad tillverkade med Arcams EBM-teknik. Delarna fungerade perfekt och kommer sitta i civilflyg “snart”. Avio säger sig vilja börja producera turbinblad i industriell skala redan 2016. För att det ska vara möjligt med tanke på Arcams ledtider bör en order annonseras i höst/vinter. Remium tror att en order på 10 maskiner är troligt. Det skulle vara Arcams största order i bolagets historia och markera det definitiva GE-nombrottet för tekniken och bolaget. Jag tror att aktien kommer testa motståndet vid 200 kronor när så sker. ...

I slutet av januari redogjorde jag för min syn på Micro Systemation; http://www.redeye.se/aktiebloggen/micro-systemation/micro-systemation-stars-aligned Bolaget levererade därefter en mycket stark Q4-rapport och VD har presenterat bolaget för investerare vid ett antal tillfällen efter det. Aktiemarknadens intresse för bolaget har ökat och MSAB tillhör årets stora vinnare hittills. Slutsats från investerarpresentationer Jag har haft möjlighet att träffa VD Joel Bollö vid två investerarpresentationer den senaste månaden; Hans budskap till aktiemarknaden har två stora poänger som jag ser det. ...

IAR utvecklar produkter för programmering av inbyggda mikroprocessorer, så kallade “embedded systems”. Dylika chips finns i alla möjliga produkter som man vill kunna kontrollera, läsa av eller styra. Produkterna som IAR tillhandahåller för denna programmering bygger på bolagets flaggskepp “IAR Embedded Workbench”. Programmeringsspråket som används är C eller C++. Beroende på om det är ett 8, 16 eller 32 bitars chip som ska programmeras kostar en ny licens cirka 20.000, 30.000 eller 40.000 kronor. Kunden behöver därefter förnya licensen genom en årlig upgrade som kostar runt 20% av nyförsäljningskostnaden. ...

Personligen lägger jag sällan mycket vikt vid insiderförsäljningar. Mr Rene ägde innan försäljningen aktier till ett värde av nästan 30 miljoner kronor och optioner på ytterligare 400,000 aktier med lösenpriser på 19 kronor, 93 kronor och 310 kronor. Ska man bli orolig för att tillväxtutsikterna har försämrats? Nej anser jag. Arcam rapporterade nyligen ett rekordresultat i Q4 och orderingången sägs vara på en “run-rate på 1 maskin i veckan” enligt VD-kommentar på conference callet. Man har bekräftat att GE kommer använda EBM i sin GEnX-motor. Mediarapporter bekräftar att även Rolls Royce och Pratt & Whitney är kunder till Arcam med stor tilltro till tekniken. Så världens tre största tillverkare av flygmotorer med en samlad marknadsandel på typ 99% är kunder till Arcam. ...

Tillväxten accelererar Spelsektorn har varit en vinnarsektor de senaste åren drivet av megatrenden att en allt större andel av spel/betting sker online. På senare år har även mobilt spelande blivit ett allt viktigare tema, drivet av allt högre smartphone-penetration. Cherry med sin historiskt stora exponering mot spel i den fysiska världen (i rapporterna kallat “Restaurangcasino”), har inte förmått att haka på vinnaraktier som Net Entertainment, Unibet, Betsson och nyligen Kambi. Men förändringens vindar blåser i Cherry och det är dags att börsen visar lite uppskattning för den transformation som är på gång. ...

Dags för en breddning? Jag var med på en investerarpresentation hos ABG i fredags. Nedan följer en kort sammanfattning och mina slutsatser; Zlatko Rither har varit VD för CellaVision i 10 dagar och är redan väldigt up to speed. Han känns som helt rätt person att ta bolaget till nästa nivå anser jag. Yvonne har gjort ett fantastiskt jobb med att ta bolaget från ett lovande projekt till ett lönsamt snabbväxande bolag med börsvärde på 1 miljard kronor. Dock är jag av åsikten att alla organisationer behöver nytt ledarskap med jämna mellanrum. Yvonnes 16-åriga VD-sejour är i längsta laget, men motiveras av bolagets framgångar under hennes tid. Zlatko känns energisk och strukurerad och har ett klart mandat från styrelsen att bredda bolagets fokus. Hittills har ju CEVI fokuserat på stora labb inom hematologi (blodprovsanalys). ...

Inledning Micro Systemation utvecklar och säljer kriminaltekniska produkter för polis, militär och tull. Produkterna som bygger på den egenutvecklade mjukvaran XRY används för att extrahera data ur mobiltelefoner, surfplattor etc. Eftersom vi använder våra mobiltelefoner allt mer till datatrafik har värdet av den information som finns i telefonen ökat de senaste decenniet. MSABs produkter blir ett viktigt hjälpmedel i att lägga pusslet över en brottsmisstänkts aktiviteter och kontakter. Historiskt har MSAB varit en riktig tillväxtraket. Under perioden 2008-2010 växte bolaget omsättningen i genomsnitt 35% med god lönsamhet. Rörelseresultatet låg runt 20-30 miljoner kronor, vilket gav EPS på 0,80-1,20 under dessa år. ...

Inledning Aerocrines patenterade metod för astmadiagnos FENO rekommenderades av ledande lungläkare i USA redan hösten 2011. Jag och många med mig trodde att det skulle vara startskottet på en framgångsrik lansering av metoden i USA. Men lanseringen har gått betydligt långsammare än man först trodde, vilket beror på en rad faktorer; 1. Svårigheter att uppnå tillräckligt hög reimbursement bland privata sjukförsäkringsbolag 2. Svårigheter att hitta den optimala försäljningsmodellen 3. Svårigheter att driva ett stort paradigmskifte i vården med en liten egen försäljarkår ...

Inledning 2013 var året då finansvärlden på allvar upptäckte 3D-printing. Stora artiklar från flera av världens mest respekterade tidskrifter och feta analyser från Wall Streets stora finanshus pekade ut additive manufacturing (AM) som en av de viktigaste framtidsteknikerna. Investerare som ville få exponering mot AM hade dock endast en handfull bolag att välja på varav svenska Arcam var ett av dem. Den enorma efterfrågan på AM-aktier i kombination med ett synnerligen skralt utbud drev upp värderingarna till smått absurda nivåer. Arcam värderades på toppen till 5,5 miljarder kronor med en omsättning på 200 miljoner kronor, dvs 28 gånger omsättningen! Som så ofta när aktier stiger paraboliskt blir rekylen obarmhärtig och utdragen när den väl kommer. Av de amerikanska bolagen är det Statasys som fallit minst från toppen, -40%. 3D Systems, Exone och Voxeljet är samtliga ner med 60-90%. Arcam har tappat drygt 50% av sitt fornstora värde. ...

Xvivo fick i somras FDA-godkänt att marknadsföra sin revolutionerande lungtransplantationsteknik i USA. Den kommersiella lanseringen är i full gång och väntas ge en gradvis ökning av intäkterna i USA. Möjligheterna för Steen Solution och det tillhörande systemet XPS inom transplantationsvården är huvudanledningen till varför jag äger Xvivo. Och man kan räkna hem aktien på betydligt högre kurser bara inom detta segment. I USA genomförs knappt 2.000 lungtransplantationer per år på ett 70-tal transplantationskliniker. Spridningen är stor där vissa kliniker gör cirka 100 transplantationer per år, medan de mindre gör några enstaka operationer. Xvivos mål är att sälja XPS till alla kliniker som gör minst 25 transplantationer per år. Gissningsvis bör man då täcka kliniker som genomför 60-70% av alla transplantationer i USA eller runt 1200 transplantationer. Bolaget tycker att en rimlig förväntan är att kliniker som köper XPS kan öka sin volym med 50% över en treårsperiod. Som jämförelse väntas Xvivos teknik (EVLP - ex-vivo lung perfusion) minst kunna dubbla tillgången på transplanterbara lungor, enbart från hjärndöda donatorer, vilket utgör 99% av donerade organ idag. ...