itrader

Basware Q4 Omsättning: 30,2 Meur (26,6) 30e Resultat före skatt: 4,8 Meur (4,1) 5,7e EPS: 0,34 euro (0,35) 0,38e ROE: 24,2 % (29,4%) Gearing: -15,3 % (-5,3%) Utdelning: 0,40 euro (0,36) 0,42e Basware startade rapportsäsongen med en sådär rapport. Tillväxten fortsätter förstås och i dessa tider av låg ekonomisk tillväxt är den ändå helt ok. Vissa delar växer rejält och bl.a. Automation Services ökar 56 %. Ser man till resultatet så var det tyvärr en besvikelse mot förväntningarna, även om det också ökar en aning (YoY). Det är framförallt den finska verksamheten som ligger efter, då dess resultat faktiskt sjunker. Det är också en av förklaringarna till att aktien tappade på börsen, den höga värderingen och aktiens +50 %-resa det senaste året en annan. ...

Räntorna har haft förvånansvärt svårt att stiga under 2010. Börsen har värderat en ekonomisk återhämtning medan räntemarknaden har signalerat fortsatt finanskris. Visserligen kan man misstänka diverse likviditetsåtgärder från centralbankerna, men faktum har varit att dessa marknader har gett diametralt olika signaler. Nu verkar det dock bli andra takter! 12-månaders EURIBOR har klättrat 7 punkter på några dagar! Detta efter att ECB uttalade sig i början på januari och upprepade hur viktigt låg inflation är för dem. Att inflationen oväntat steg i december kan således komma att få följder för styrräntan? ...

Vi är inne i en s.k. tyst period. Inför rapporterna brukar bolagen hålla sig på kontoren och vara så tysta som möjligt, vanligtvis månaden innan nästa rapport. Tanken är förstås att ledningspersoner med insyn i resultatet inte ska försäga sig i misstag och orsaka allvarliga överträdelser mot noteringsavtalet. Man får nämligen inte yppa kursdrivande information i “enrum” utan detta ska basuneras ut i vinstvarningar. Missar man det blir det böter. Missar man det ofta tappar investerare förtroende för bolaget. Det blir förstås lite tråkigt för oss i branschen, men det hindrar inte var och varannan analytiker att höja sina riktkurser inför rapporterna! Varför det? Jag kan förstå att man räknar om efter rapporten, men att göra det två veckor rapporten bevisar ju bara att man räknade fel för två månader sen! Men det kanske alla andra redan har räknat med - missräkningen alltså. ...

Stockmann meddelade att försäljningen har varit bra i december, förutom för Lindex! Trots att Seppälä och varuhusen har haft en riktigt bra julförsäljning, så har detta inte spillt över till Lindex. Denna överraskande nyhet fick aktiekursen att dala rejält den senaste veckan. Ledningen hade tidigare trott på en tillväxt kring 15-30 % jfrt med 2009, men p.g.a.Lindex svaga julförsäljning kommer detta inte att uppnås. De sade inte vad resultatet förväntas landa, men att döma av kursreaktionen räknar många med betydligt sämre resultat. Sen måste man väl också se detta i ljuset av att Stockmann är relativt högt värderat. ...

Google hade registrerat onormal aktivitet på aktieideer.blogspot.com och jag tvingades till säkerhetsåtgärder för att logga in på nytt. Det enda onormalt som jag har upptäckt hittills är väl snarare onormalt låg aktivitivet, men ifall någon har fått konstiga mail från mig så är de knappast från mig. 2010 blev inte så illa som vissa befarade. Vi som var aningen pessimistiska måste medge att det blev riktigt bra. Faktum är att statistiken har tuffat på under Q4 och även om ekonomin får mycket draghjälp av sanslöst låga räntor och stimulansåtgärder, så kan ingen förneka att vi har både tillväxt och optimism bland företagen. Många företag har också välfyllda kassakistor och kanske får vi se dessa användas under 2011. Buden lär hagla i vissa branscher även om man sällan vet riktigt var de kommer! ...

Viking Q4 - 2 månader Omsättning: 129,8 Meur (122,1) Resultat före skatt: 7,1 Meur (0,34) EPS: 0,65 euro (0,03) ROE: 6,4 % (6,5%) Gearing: 32,2 % (48,2%) Viking drämde till med en kanonrapport! Kvartalsvinsten ökade nästan 20 ggr! Ledningen tonar dock ner resultatökningen och menar att den beror på fler trafikdagar och en starkare krona. För första gången på länge är inte de ökade bränslekostnaderna ett stort problem, trots att oljepriser har stigit under året. Kanske ett nytt perspektiv från en ny VD? ...

De senaste veckorna har en hel del politiker uttryckt rätt stor oro inför Q1/2011. Anders Borg var ut i veckan och officiellt oroade sig för de svenska bankerna. Även Gordon Brown tyckte att Europas ledare borde samlas i elfte timmen och reda ut unionens problem! Det kan tyckas aningen underligt att se dylika kommentarer eftersom i princip 100 av 100 prognoser ger en ganska positiv bild (börs) av 2011. Bolagen går onekligen bra, kassorna är fyllda och ledningarna är positiva. Varför denna oro? ...

Man tycker synd om Finnairs VD som försöker bringa lönsamhet till Finlands stolthet i luften. Att kabinpersonalen skulle strejka var säkert med i planeringen. Strax efter offentliggjordes också planer på att eventuellt ersätta inhemsk kabinpersonal med utländsk. Billigare arbetskraft förstås! Efter det har dragkampen varit igång och finska riksförlikningsmannen Esa Lonka kommenterade i helgen att det var en mycket svår konflikt. Det är inte ofta han uttalar sig på det viset, så man kan anta att parterna står ungefår en mil ifrån varandra. Finnair har dock varit obevekliga och jag är helt säker på att bolaget denna gång verkligen har bestämt sig för att driva igenom dessa åtgärder. ...

Då har det åter blivit dags för en genomgång av mina favoritbolag. Den här gången jämförs perioden mellan 13/8 och 9/11. Det har varit ett speciellt kvartal. Dels har det hänt extremt mycket i mitt liv och jag har inte alls haft tid att blogga. Det har också varit ett speciellt kvartal eftersom alla mina favoritbolag har stigit! Nu inser jag att det är Fed jag ska tacka för det, istället för att antyda att jag skulle ha någon sorts förvaltarförmåga. Eller? ...

Veckans fredagspaller ska handla om den förbjudna lågkonjunkturen! Det gäller inte den Afganska börsen där parlamentet helt enkelt förbjöd börsen stänga under en viss (laglig) nivå under hösten 2008. Istället handlar det om att vi numera i västvärlden har blivit så omhändertagna av mamma och pappa centralbank att vi “curlingmedborgare” numera ska slippa omaket med lågkonjunkturer. Centralbanker och stater har försökt avskaffa dessa farliga, men högst påtagliga, situationerna. De kanske inte har lyckats fullt ut, men de gör verkligen allt de kan för att allt ska fortsätta som tidigare. ...