itrader

Fortum var mycket bättre än väntat igår. EBIT-maginalen hela ca 52 % vilket är otroligt bra! Stabiliteten kan man heller inte klaga på. Redan har de säkrat priset på 55 % av nästa års leveranser och för 2010 har de säkrat ca 20 %. I det ljuset är det svårt att förstå de enorma kursrörelserna i Fortum senaste månaden (från 25,19 till 15,51). Värderingen är mittemellan men stabiliteten i resultatet måste vara bland de bättre på Helsingforsbörsen. Och efterfrågan? Tja, när slutar vi använda el? ...

Kone hade egentligen ett ganska bra resultat, men orderingången var en stor besvikelse. De sade också att efterfrågan på nya maskiner (hissar) blir mycket svag under slutåret. De bibehåller dock prognosen för helåret och förväntar sig att orderingången tar fart under Q4 nu när kreditmarknaden har tinat upp en aning. Kones värdering har varit högre än jämförelsegruppen och det är också därför som aktien får onödigt mycket stryk just nu. För min del har inget ändrat som gör att Kone skulle falla bort från min favoritaktie-lista. ...

Texas Instruments presenterade sin rapport igår och den är intressant för oss eftersom de är en av Nokias största underleverantörer. TI:s vinst föll 27 % och de planerar att sälja delar av sin trådlösa verksamhet. De sade också att Q4 kommer att vara väsentligt sämre, p.g.a. svag orderingång de senaste månaderna. Frågan är dock om detta beror på att bl.a. LG och många andra stora elektroniktillverkare har haft riktigt dålig försäljning Q3? Nokia talade om starkt Q4 och de brukar inte skoja med sina prognoser. Å andra sidan sade Nokia ingenting om 2009… ...

Ericsson VD Svanberg har varit rätt så negativ de senaste veckorna, för att uttrycka sig milt. Vem kan klandra honom? Finanskrisen borde drabba Ericsson och det är inte utan att investerare har uppmärksammat detta och förvandlat Ericsson en av de mest blankade aktierna på Stockholmsbörsen. Därför var det säkert många som satte kaffet i vrångstrupen imorse när Ericsson släppte sina siffor tidigare än väntat. Nettovinsten var ca 25 % bättre än konsensus och rensar man för engångsposter var det nästa dubbelt bättre! “Vi påverkas inte av finanskrisen ännu” säger Svanberg och det enda man tror sig veta är att det kommer att bli riktigt trångt i dörren när alla blankarna ska stänga sina positioner idag! Årets short-squeese, signerat Svanberg! ...

Ibland krävs det en nobelpris för att man ska få upp ögonen för en intressant blogg (se länken Nobelprisbloggen). I ärlighetens namn är det Riksbankens pris till Alfred Nobels minne men det är en annan diskussion. Årets pristagare Paul Krugman skiljer sig markant från tidigare pristagare. För det första verkar han ha social kompetens vilket inte brukar gå hand i hand med avancerade ekonomikunskaper. För det andra vågar han säga sin åsikt. Han är en av de starkaste kritikerna till USA:s ekonomiska politik och han har dessutom kunskapen att berätta varför den är fel! ...

Det ryktas om att staten har formulerat ett krav för att de ställer upp och garanterar bankssystemet. Det går ut på att bankerna förbjuds att dela ut dividend eller införa någon form av belöningsystem under de kommande två åren. Allt detta enligt Svenska Dagbladet, Kauppalehti m.fl. Eftersom detta redan är infört i Danmark är det inte helt osannolikt att de skulle införas även här. Att politiker aldrig lär sig! Tror de verkligen att det här kravet får önskad effekt? Bankerna kommer att hitta vägar runt detta. Istället för dividend kunde de t.ex. börja köpa egna aktier och makulera dem (görs av många bolag redan). Om staten vill ha rättning i ledet så finns det tyvärr bara en säker väg att vandra. Se till att få bestämmanderätt och stoppa sedan alla former av belöningar redan i styrelserummet! ...

Många trodde nog att vi sett den berömda botten i fredags, men nu är vi snart där igen! USA-börserna föll fritt igår och Asien hade värsta handelssessionen på länge (flera dagar). Det är inte bara det att vi kommer ned, vi kommer ned rejält! Nästan alla dagar ser vi “historiskt största nedgången/uppgången”. En hel värld är rådvill och vet inte hur man ska placera? Det är i dylika situationer lyssnar man till erfarenhet i formen av gamla rävar som Warren Buffett. I en intervju på “hans kanal” CNBC menade han att inte ens han vet var detta ska sluta! Det kommande halvåret kan mycket väl bli en lektion i nedgång till nivåer vi inte trodde var möjliga! Han menade dock att ser man fem-tio år framåt har vi otroliga köptillfällen just nu. Problemet är dock att det kanske finns tre personer i världen med den långsiktigheten. WB är en, jag kanske är en till. Är du den tredje? ...

Kesko ökade sin försäljning med 7,1 % i september. Maten ökade hela 12,4 %! Mest överraskande är ändå att bilförsäljningen ökar (+33,5%) men det måste ses i ljuset av de ändrade skattereglerna vilket gjorde att bilförsäljningen tillfälligt dog ut i slutet på fjolåret. Observera dock att detta är försäljningensiffror. Med tanke på att matpriserna har stigit med över 20 % så kan resultatet se helt annat ut när det presenteras nästa vecka. ...

HISTORIEN Kone grundades 27 oktober 1910 under namnet Osakeyhtiö Kone Aktiebolag och var från början ett dotterbolag till Gottfrid Strömberg Oy. Kone tillhandahöll service av elektrisk utrustning men fick licensen på importen av Graham Brothers hissar. Kone sålde bara några få hissar innan man avslutade licensen 1917. 1918 hade Kone 50 anställda och började installera egna hissar. Sex år senare, 1924 köpte Harald Herlin Kone av Strömberg och en epok såg sin början. ...

Det är inte utan risk jag ger mig i denna säljrekommendation. M-reals aktie har stigit med 300 % sedan 9 mars, vilket antagligen hör till de bättre investeringsobjekten under AD 2009. Ändå är jag “permabear” vad gäller den här aktien! KORTFATTAD NÄRTIDSHISTORIA M-real hette under 90-talet Metsä-Serlä och var ett kanonbolag. De hade lönsamhet, bra utdelning och nöjda kunder. De sistnämnda var i många fall även aktieägare, via de finska skogsägarnas förbund Metsäliitto. I ett sådant framgångståg var det naturligt att ledningen blev aktiv med nya förvärv. ...