itrader

Jag är ingen expert på råvaror men jag har inte missat guld-debatten. Många menar att man nu inte kan ha en bra portfölj utan inslag av guld. De senaste veckorna har priset nosat på 1000 USD och igår var spotpriset ca 950-960 USD, men jag har ingen aning huruvida det är en bra prisnivå? Min personliga åsikt är tyvärr att den som tänkte spara till pensionen genom att ha 100 % guld i portföljen ska tänka igenom det beslutet en gång till. Guldfenomenet börjar uppvisa klassiska bubbeltendenser i form av: ...

Många har säkert hört talas om en “freudiansk felsägning”. Igår visade Olvi prov på en variant av detta när de presenterade dividenden på bolagsstämman. Dividenden föreslogs till 0,50 euro och eftersom vissa aktörer på börsen faktiskt är räknekunniga “visste” alla direkt att resultatet skulle bli sämre än väntat. Olvi tros dela ut ca 40 % av resultatet och med 0,50 föreslaget innebär det att EPS borde hamna någonstans runt 1,25 euro. Det var sämre än förväntade 1,43 euro. Om man spekulerar vidare (klart man gör det) så kan inte Q4 ha varit bra för Olvi. Å andra sidan kanske detta var en fint? Tänk om Olvi bara håller tillbaka dividenden och resultatet som presenteras på torsdag vid 10-tiden är helt ok? Tänkte inte på det… ...

Man lär så länge man lever. Igår sjönk börserna kraftigt men bankaktier steg! Det trodde jag inte var möjligt? Orsaken var att amerikanska staten kan tänka sig en större ägarandel i Citigroup. Kanske för att inte kinesiska staten ska vara större ägare? Om man återgår till börsen så noterade Dow Jones igår samma låga nivå som de lägre nivåerna under 1997! Vissa menar att vinsterna var högre då… USA verkar inte kunna bestämma sig just nu. Är Obamas plan bra eller ej? Har vi sett det värsta i banksektorn? Har husmarknaden börjat bottna? Är ledande indikatorers och inköpschefernas bättre humör början på en trend? Jag har full förståelse för att förvirringen är total. Det finns inget konkret att peka som säger att vi har nått vägs ände. Det kan finnas mer “impaired assets” i bankerna, det kan finns fler delar av kreditstocken som behöver skrivas ned. Industriproduktionen och tjänsteutnyttjandet kan bli lägre. Fler kan bli arbetslösa och konkurserna kan bli betydligt högre. Man behöver inte vara mer än en ekonomibloggare för att inse att det inte känns riktigt bra. ...

Cornucopia hade ett mer insatt inlägg angående tillståndet inom EU:s banksektor, mer insatt än mitt alltså! Tydligen är det “bara” ca 14.000 miljarder euro som är tveksamma tillgångar och inte de närmare 20.000 miljarder som jag talade om. Sedan finns det lite andra former av tillgångar som innebär att totalen blir ca 16.300 miljarder euro eller 44 % av europeiska bankers balansräkningar! Nu ska man ha klart för sig att dessa miljarder av dåliga lån/tillgångar inte är jämt fördelade! Vissa banker har kanske 100 % medan andra klarar sig på låga entaliga procenter. Ingen har dock noll! Kontentan är ändå att vissa banker inte kommer att klara 2009 utan att bli statliga. Vilka? Det vet man inte idag men att döma av utförsäljningen av bankaktier de senaste veckorna vill investerare helst läsa om det i tidningen, istället för att eventuellt erhålla bankens (statens?) personliga brev till aktieägarna… ...

Det tjatats om låga värderingar bland börskrönikörernas optimister. Ser man till de senaste 10 åren har de alla rätt. Tyvärr verkar det nästan omöjligt att få alla att i skrift namnge ett bolag som uppvisar dessa kännetecken! Vissa talar om HM, som visserligen har värderats betydligt högre de senaste 20 åren, men att tala låg värdering är nog en överdrift. Starka bolag med bra kassaflöden tillhör favoriterna bland optimisterna, men även här kan man sällan tala om låga värderingar. Däremot om man beger sig till optimisternas “håll-dig-borta-rekommendationer”, då kan man tala om verkligt låg värdering. Byggbolagen värderas som om det inte finns någon framtid, vissa verkstadsbolag nästan likaså. Bankerna har nästan “ingen värdering alls”, utan där handlar det mest om att undvika de mest störst problem vilket i dagsläget innebär total utförsäljning av hela sektorn! Frågan är bara om man ska utnyttja detta eller inte? En vacker dag kommer det att betala sig, men kommer den dagen under 2009? ...

Det amerikanska finansdepartementet lade fram en räddningsplan till överbelånade hushåll igår. Iden är att 7-9 miljoner hushåll ska få hjälp med bostadslånen, något som givetvis ska få fart på förtroendet och därmed skjuta öka aktiviteten i ekonomin. Planen beräknas kosta 75 miljarder USD. Jag undrar om detta är sista planen? Bankräddningarna började också i liten skala för att accelerera i TARP (700 mrd USD) och TALF (1000 mrd USD)! Dessutom känns 75 miljarder lite i underkant. Krugman uppskattar efterfrågegapet till ca 3000 miljarder USD! ...

Gårdagens ras fick mig att minnas forna tider som t.ex. oktober 2008! VIX slog nya rekord och aktier var det snabbaste sättet att förlora pengar! Vi testade åter oktoberbottnarna och det känns sannerligen inte som de håller att stampas på hur mycket som helst. Om de håller dock, har vi en positiv signal utan dess like men det är mest from förhoppning. Just nu känns talet om låga värderingar som en klen tröst - vi har redan mycket låga värderingar! Frågan är väl bara vad man nöjer sig med själv? Om återkopplar till början på 90-talet och de krisvärderingarna så vände de finska börsbolagen på ca P/B 0,3-0,5. Dit har vi en bit kvar, men som man såg under fjolåret kan vi komma dit snabbare än man tror… ...

Igår bekräftade Ålandsbanken köpet av Kaupthing Sverige eller rättare sagt russinen av forna Kaupthing Sverige. ÅAB tar över private banking, förmögenhetsförvaltning och institutionell aktiehandel. Huvuddelen av företagsutlåningen (men inte allt?), exponeringen mot Lehman Brother samt eventuella rättstvister m.m. är bortförhandlade. Slutligen ska Kaupthings likviditetsstöd återbetalas till Riksbanken, vilket enligt Afv.se uppgår till ca 1,7 miljarder SEK. Köpeskillingen går loss på 414 MSEK. Därmed tar Ålandsbanken steget västerut till det facila priset av ca 38 Meuro samt ytterligare ca 156 Meuro i likviditet. Bankens balans ökar med ca 20 %. ...

Då var det dags får den kvartalsvisa uppdateringen av mina favoritaktier. Denna gång har jag jämfört börsen och mina favoritaktier från det att jag senast uppdaterade portföljen den 18 nov-08 tills idag (16 feb-09). Observera att alla aktier har samma vikt i jämförelsen. En förändring är gjord och det är Wärtsilä som faller bort. Kursutvecklingen är dock med i jämförelsen. Utveckling Helsingforsbörsen: -7,7 % Utveckling favoritaktierna: +13,2 % Getinge (utveckling: +8,7 %) hade en riktigt bra rapport där vinsten ökade 18 %. Utdelningen var aningen sämre, men orsaken till att man äger Getinge är tillväxten. Således ingen anledning att förändra detta. ...

Kesko anses vara ett av de mer stabila bolagen på finska börsen och därför accepteras en ganska medioker lönsamhet. Efter gårdagens försäljningssiffror kanske man borde ompröva stabiliteten? Matförsäljningen var helt ok (+3,6 %) och det ska väl mycket till innan den viker ned kraftigt. Tyvärr står den bara för ca 43 % av Keskos totala försäljning och det är i resterande delar man hittar frågetecknen. Rautakesko (byggvaror) minskade med 29 %, bil- och maskinförsäljningen med hela 34 %! Dessa delar står för ca 40 % av Keskos totala försäljning. Fortfarande är Kesko relativt stabilt, men orosmolnen hopas sig. ...