itrader

BlackRock har investerat tungt i Finland. Enligt Kauppalehti har de köpt storposter i bl.a. Talvivaara (äger ca 6 % av aktierna), Elisa (ca 6,6 %), KCI Konecranes (ca 7,2 %) och UPM (ca 5,4 %). Faktum är att BlackRock är största ägare i både Konecranes och UPM, även om Nordenchefen Johan Stackelberg menar att de inte är intresserade av styrelseplatser. De är nöjda med ledningen (än så länge?). Om man bortser från Talvivaara så är den gemensamma nämnaren att bolagen är kända dividendbolag. Konecranes har jag själv tittat på och imponerats av urstark balans, men då marknaden är riktigt svag så har jag inte vågat ta steget. UPM är precis samma historia för min del. Kanske därför jag inte är världens största kapitalförvaltare? Å andra sidan har inte de heller alltid rätt… ...

Den här veckan har börserna fallit p.g.a. Dubai har vi fått läsa. Tydligen är Nakheels belåning lite värre än de först medgav och ingen kan väl vara ärligt förvånad! Om detta blir stora problem så drabbar det främst några europeiska banker, men å andra sidan så lär grannemiratet Abu Dhabi stiga in som garant. Inte ens de vill skapa en situation där omvärlden tappar förtroendet för regionen. Även om shejkerna i Dubai tappar makt och kapital så kommer knappast kreditgivarna att förlora något på det här. Således känns den här Dubai-oron ganska tunn som förklaring. Ändå förstår jag fullständigt mediernas fokus på detta. När det inte händer andra stora saker som kan förklara börsnedgången så är det skönt att ha en konkret ursäkt, speciellt när Reuters ringer och vill ha en kommentar. ...

Finska analytiker och annat löst finskt bankfolk talar sig ofta varma för Nokia. Om man resonerar finansiellt är det faktiskt svårt att förbise dem, speciellt om man sköter en finsk aktiefond. Orsaken är naturligtvis att Nokia har en oehörd dominans på den finska finansiella världen. Det är inte bara den 35 %-iga vikten i börsindexet, det finns även tusentals instrument kopplade till Nokia-aktien. Börshandeln domineras fullständigt av Nokia-aktier och Nokia-derivat. ...

Den 31 mars 2010 ska ECB genomföra sin sista repa, enligt Trichet! Då börjar de alltså dra tillbaka stimulansåtgärderna. Det är alltså senast då som man ska börja avveckla sina riskpositioner, sälja sina råvaruinnehav och titta på “säkra” alternativ. Jag är som bekant lite nervös inför konsekvenserna av en strypt stimulansdusch. Det finns förstås en möjlighet att jag oroar mig i onödan och att ekonomin då har tagit fart, vilket gör stimulanserna sekundära. Just nu känns det ändå inte så… ...

Nokia hade kapitalmarknadsdag igår och det var väl inga större överraskningar. De menade att marknaden växer 10 % och att Nokia ska hålla sin marknadsandel. De ser fortfarande prispress, men betydligt mindre än under de senaste åren. Kanske ASP-nedgången börjar plana ut? Kallasvuo tror att Smartphones ska bli ännu viktigare och större andel av den totala mobiltelefonmarknaden, t.o.m. i utvecklingsländerna. Kallasvuo ser en stabilisering på marknaden och upprepade att nyckeln till framgång är volym och storskalighet! ...

Nokias marknadschef Anssi Vanjoki antydde i helgens intervju i tyska Handelsblatt att de kan sälja tillverkningen av mobiltelefoner i framtiden! Mobiltelefonerna står för 80 % av Nokias omsättning och ungefär 200 % av vinsten (eftersom NSN gör storförlust). Att sälja dem idag vore som att kapa den enda gren man sitter på. Vanjoki var dock betydligt mer försiktig när Bloomberg ringde upp honom. Även i Kauppalehti menade han att “man aldrig ska säga aldrig” men en försäljning finns inte på kartan just nu. Detta var alltså nästan en tidningsanka. ...

Dubai har ont om kapital! Upprinnelsen är ett av Förenade Arabemiraten staliga bolag som i veckan begärde uppskov med sina lånebetalningar till 30 maj 2010! Uppskov i ett land som antas bada i oljepengar??? Vad har hänt? Visserligen har de gjort en del tvivelaktiga investeringar i form av skidbacke (!), bilbana och en golfbana till vilken de tvingades importera (rätt) sand! Dylika satsningar brukar vara början till fallet, men nog trodde jag fortfarande att oljan skulle kunna betala dessa utsvävningar. ...

Kemira klubbade sin nyemission på måndagens bolagsstämma, även om ingen extern person riktigt förstår varför de genomför den? De ska stärka balansen för att kunna fullfölja sin tillväxtstrategi menar ledningen, men om de inte har ett massivt förvärv i sikte så har de redan den balansen som krävs för verksamheten! Kemira kan vara intressant för den som vill ha Tikkurila i aktiedividend (i vår?), men om de börjar förvärva ska man nog avyttra. Förvärv brukar applåderas av börsen i början, men efter några år är utvecklingen ofta olyckligt för aktieägarna. Speciellt om ledningen får hybris och förvärvar “David”. Angående emissionen så är man numera för sent ute. Redan igår handlades aktien utan rätt till teckningsrätter. ...

Det här inlägget fokusera helt på råvaror, något som många fokuserar på just nu! Dagens likviditetsrally talar för råvaror i dagsläget. I grunden håller jag fullständigt med Warren B att råvaror är rena spekulationsplaceringar som saknar en naturlig avkastning. Just nu har vi dock ett likviditetsrally på börserna och det drabbar förstås även råvarumarknaderna. Eftersom många investerare till skillnad från Warren B uppenbarligen inte bryr sig det minsta om årlig avkastning, så jämför man helt ogenerat råvaruplaceringar med aktier och räntor. I det senaste årets fallstudie blir utklassningen total! ...

Gazprom utökar sin verksamhet och vill öka sin andel i elbolaget TGK-1 över 50 %. Fortum äger ca 25 % av bolaget som verkar runt St Petersburg. Kanske Fortum får ett erbjudande de inte kan tacka nej till? Om Fortum får bra betalt så kanske man inte ska orda så mycket om detta, men man blir alltid nervös med ryska affärsuppgörelser. Fortum har egentligen ingen anledning att sälja denna del, även om de har fokuserat sin satsning på elbolaget TGK-10. Det låter dock inte helt sunt att Gazprom vill öka precis när elpriset i Ryssland har stigit 17 % H1/09. Även vinsten har ökat kraftigt… ...