itrader

Det har varit ett kvartal då guldet blev till sand. ALLA mina favoritbolag backade under perioden även om jag räknar med utdelningarna! Jag undrar om detta ha hänt tidigare? ECB:s repor sköljde likt ett regn i öknen över börserna och aktiekurserna inledde året med att växa som om det inte fanns någon morgondag. Nu har vi fått en rekyl på det och lite till. Summa summarum är vi på negativt territorium sedan årets början och “teknikerna” tror det kan fortsätta. Den lille contrarianen i mig börjar dock vakna… ...

Vi vet alla att man inte ska leka med fallande aktier. Frestelsen är oerhörd när aktier har fallit genom golvet och det är svårt att låta bli att drömma sig till forna kurstoppar, räkna på den potentiella vinsten och därefter spendera surt förvärvade pengar genom ett lättvindigt tryck på köpknappen. Ändå är det precis det jag ska göra nu, nämligen ge förslag på några fallande knivar som börjar se riktigt intressanta ut. Dumma mig! ...

Q1-rapporten var som bekant “inte så bra” för att citera S.B. och den satte fokus på de enorma utmaningar som bolaget står inför de kommande året. Rapporten visar på en veritabel katastrof! Omsättningen har dykt 24 % (YoY) och det rapporterade resultatet har minskat från +439 Meuro till -1340 Meuro på kvartalet! I media talades det mest om “non-IFRS-resultatet” (-260 Meuro) men det är det rapporterade resultat som jag tycker aktieägare bör fokusera på, dvs det som inkluderar ALLA kostnader. ...

Portföljen har slagit index och det beror till stor del på att jag valde att sälja Nokia-aktien, samtidigt som jag har lyckats hitta några andra bra aktier. Hoppas den här trenden fortsätter 2012. Jag står inför ett dilemma! Egentligen är jag rätt pessimistisk till konjunkturen och tror att de här skuldproblemen kan ta ett tag att lösa. Å andra sidan har ECB sköljt 1000 miljarder euro över den europeiska banksektorn de senaste tre månaderna. Vi har alla hört talas om “dont fight the Fed” - jag funderar ifall man ska anamma frasen “dont fight the ECB”. ...

Vi är redan på tredje veckan av 2012 och börsen är full av nya möjligheter. Huruvida det är möjligheter att tjäna pengar återstår att se, men i år gäller det att vara beredd på det mesta tror jag. Jag tänker iallafall lista några teman inför fortsättningen på detta år. Det är förstås mest personliga reflektioner som kanske mynnar ut i aktieideer under året? Jag tror att 2012 kommer att bli avgörande år på många sätt. De stora frågetecknen som aldrig blev besvarade under 2011 kommer nu att få sitt svar eller iallafall närma sig sitt svar. Det betyder inte att vi behöver bli positivt överraskade men under 2012 inbillar jag mig att många saker faller på plats. Jag är övertygad om att nånting kommer att hända i sommar. Bankerna ska ha mer än fördubblat sitt kärnkapital innan juni och ESM ska vara klubbat och klart i juli. Det är nog ingen slump! Europeiska institutioner förbereder sig på ännu en händelserik sommar. Jag tror man ska göra detsamma… ...

Jag har noterat en oroväckande tendens senaste veckorna. Hittills har jag inte sett någon rapport på det, men sedan mitten på december har finska och svenska börsen brutit sin tidigare trend att utvecklas relativt lika! Senaste månaden har svenska börsen avkastat bättre, då t.ex. OMXH25 har backat -0,3 % medan OMXS30 har stigit 5,0 %. Ser man på grafen de tre senaste månaderna är divergensen från mitten på december tydlig. ...

Redan ifjol tyckte jag att Tekla var ett bra bolag med framförallt en mycket intressant och unik produkt. Deras 3D-Cad-program var framtiden! Naturligtvis var det fler som hade upptäckt detta och i somras gav NASDAQ-noterade Trimble Navigation Limited ett kontantbud på 15 euro per aktie. Kursen som då låg strax under 10 euro flög förstås och eftersom de största ägarna meddelade att de skulle acceptera budet var man i princip tvingad att sälja detta guldägg. Idag har Trimble 99,46 % av aktierna och ska förstås tvångsinlösa de sista 0,54 %:en. Igår ansökte de också om att avnotera Tekla från Helsingforsbörsen, vilket inte är en dag för tidigt. Jag vill inte se hur fantastiskt bra det går för detta bolag längre. ...

Chocken var förstås att Tyskland inte fick sin emission fulltecknad! I måndags trodde man inte det var möjligt att Europas mest stabila ekonomi skulle ha problem att dra in pengar. Visserligen försökte de få 6 miljarder euro i onsdags, pengar som investerare skulle låsa fast i tio år till 1,90 % ränta! Det erbjudandet har jag förstås personligen svårt att se som intressant i vilket läge som helst, men nu verkar de globala obligationshandlarna tycka samma sak! Om du inte var tvingad att teckna tyska obligationer så lät du denna emission gå förbi. Det är den positiva tolkningen dvs att detta var en engångshändelse. ...

Det har varit en turbulent höst men ärligt talat har den största turbulensen utspelat sig i tidningsrubrikerna! Ser man till börsen har den varit rätt stilla sedan 8 augusti då investerare fick stora skälvan. Börsen är i dagsläget ca 14 % över den nivån och man kan tycka att skuldproblemen är “inprisade” eller eventuellt förbi. Jag har tyvärr en annan åsikt - på kort sikt. Jag tror nämligen att vi står inför ett crescendo när det gäller de finansiella marknaderna. Snart kommer oron att bli panik och då tvingas politiker till lösningar de skjutit upp alldeles för länge. Tyvärr lär marknaderna härja fritt tills den dagen de är överens och jämfört med 2008-09 tror jag faktiskt att det tar “lite” längre tid. Jag vore förvånad ifall vi ser en lösning innan helårsrapporterna, även om jag är fullt övertygad om att vi inom några år kommer att lösa den här skuldkrisen nå nya kursrekord på indexen. ...

Nu är det ett svårt läge på börsen! Ser man på makrosituationen blir man mörkrädd och det är inte svårt att förstå dem som menar att pengarna bäst förvaras i madrassen. Allt går åt h-e och hela det monetära systemet ska falla och ersättas av… tja, av vadå? Nya sorters pengar? Byteshandel? Guld? Vad händer då med pengarna i madrassen? Ser man å andra sidan på bolagen blir man frestad! Vi har en hel del bolag som just nu värderas enligt ett krisläge. I vissa fall är det befogat, men i andra fall är det åtminstone hittills överdrivet. Många bolag har inte rapporterat drastiska avmattningar i deras försäljning och många börsbolag berättar på konferenser, möten och föreläsningar om att efterfrågan håller! De ser ingen kraftig inbromsning. Viss avmattning jo, men inte ett stopp i leveranserna. ...