Track Record Trading Scenarios augusti

Augusti månad inleddes med OMXS30-index nära motståndet kring 1070-punktersnivån. Med successivt stigande kursbottnar sedan bottennivåerna i maj och ett flertal tidigare test av motståndsnivån såg chanserna goda ut för ett utbrott varför vi också ökade exponeringen i portföljen. En stark utveckling hos bank- och telekomsektorn med uppgångar till nya toppnivåer var också något vi tog fasta på. Initialt bröts motståndet marginellt vilket talade för en fortsatt uppgång. En rekyl skedde dock framåt mitten av månaden som till en början såg ut att vara ett bra köptillfälle. Nedgången blev dock större än befarat och den stigande trendlinjen som kunde dras längsmed tidigare kursbottnar bröts. ...

DIBS: Forsatta uppköp i sektorn

Under gårdagen meddelades att MasterCard lägger ett bud på det brittiska bolaget DataCash som liksom DIBS är verksamma inom betalningslösningar för e-handel. Detta är en av flera företagsaffärer som skett i sektorn i år där de senaste som kan nämnas utöver DataCash är Visas köp av amerikanska CyberSource. Därutöver har private equity bolag visat intresse för sektorn, som gjort affärer i de europeiska bolagen Ogone och Global Collect. Budpremien på DataCash uppgår till ca 50 procent jämfört med senaste stängningskurs. Detta innebär en värdering om P/E 38x och EV/EBITDA på 15x på konsensusprognoserna för år 2010 års vinst. Visas uppköp av CyberSource gjordes i sin tur till en premie på ca 33 procent motsvarande ett P/E-tal på 26x och EV/EBITDA på 23x för år 2010 års vinst. Detta kan jämföras med DIBS som värderas till P/E 20x och EV/EBITDA 14x. För DIBS del är det både intressant att vara drivande i den konsolidering som sker i sektorn men bolaget är också en potentiell uppköpskandidat. ...

Getupdated slutför avyttring av MediaAnalys

Köpeskillingen för Getupdateds 51 procentiga ägarandel uppgår till 32 miljoner kronor (30 miljoner inklusive försäljningskostnader). Av detta kommer 16 miljoner kronor att betalas vid avyttringen och ytterligare 2 miljoner kronor 30 dagar efter tillträdet. Därefter kommer resterande del på 14 miljoner kronor att betalas ut under en period på max 4 år. Detta är mycket positivt för Getupdated som vid utgången av andra kvartalet hade en kassa på 5,1 miljoner kronor och en räntebärande skulder på 66 miljoner kronor. Efter förvärvet skulle det innebära att kassan istället uppgår till ca 21 miljoner kronor och nettoskulden till 45 miljoner kronor (31 miljoner kronor om den resterande delen av köpeskillingen på 14 miljoner kronor räknas med). ...

Transcom Q2: Långsammare återhämtning än väntat i North America & Asia

Transcoms Q2 rapport visade en omsättning i linje med vår prognos men resultatet var lägre än väntat främst pga regionen North America & Asia Pacific visar fortsatt låg lönsamhet. Försäljningen uppgick till 148,8 miljoner euro mot vår prognos på 146,1 miljoner euro och EBITA-resultatet uppgick till 4,4 miljoner euro mot vår prognos på 7,1 miljoner euro. Visserligen påverkades resultatet av engångskostnader på 0,9 miljoner euro men även justerat för detta var resultatet under vår prognos. ...

Track Record Trading Scenarios juni

Efter en kraftig nedgång i maj inleddes juni månad desto bättre. I maj studsade OMXS30-index på stödet vid 920 punkter varefter en uppgång inleddes. Mot slutet av juni hade hela maj månads nedgång tagits tillbaka och index testade tidigare toppnivåer vid ca 1070 punkter. Uppgången skedde utan några märkbara rekyler vilket gjorde det svårt att inleda nya positioner. Mellan 9 och 21 juni steg OMXS30-index med 9 procent med endast en nedgångsdag som gav en marginell rekyl på 0,1 procent. ...

Track Record Trading Scenarios maj

Vid inledningen av maj hade OMXS30-index nyligen nått nya toppnivåer efter en utveckling med stora rörelser i slutet av april. Vi tolkade de stora rörelserna som att en rekyl var på väg att inledas och potentiella stödnivåer utgjordes av i första hand 1020-nivån och därefter intervallet mellan den jämna 980- och 1000-punktersnivån. I portföljen hade vi en exponering på 70 procent vid inledningen av månaden vilket motiverades av de nya toppnivåerna som bekräftade ett fortsatt positivt långsiktigt scenario där det kortsiktiga scenariot dämpades något av ett överköpt läge och ofördelaktig risk/reward. ...

Track Record Trading Scenarios januari: Rätt aktier gav stark inledning på året

2010 inleddes med en stark börs där OMXS30-index nådde nya kurstoppar. I Trading Scenarios portföljen var vi fullexponerade och fick bra utväxling på våra positioner. Några av månadens bättre affärer utgjordes av Axis, EOS Russia och Vostok Nafta. Gällande Axis hade vi tur och lyckades pricka in en omvänd vinstvarning och affären gav en bättre avkastning än väntat på 18,8 procent. Vostok Nafta-aktien gick trögt under andra halvan av år 2009 men bröt sin fallande trendlinje under hög omsättning i slutet av året varför vi såg ett intressant läge i aktien. Detta var ett tema som kunde snappas upp i flera aktier under slutet av 2009 och början av 2010, där bland annat PA Resources och Rezidor kan nämnas. ...

Track Record Trading Scenarios december: Fortsatt konsolidering

December månad blev liksom november en konsoliderande period på Stockholmsbörsen. Månaden inleddes med index på översålda nivåer efter en kraftig nedgång i slutet av november, då vi också valde att öka exponeringen i portföljen. Vår inställning var vid början av månaden ett fortsatt positivt huvudscenario där intervallet kring 920 – 940 punkter utgjorde en viktig stödnivå för index. Initialt steg också index men lyckades inte forcera motståndet vid drygt 970 punkter, trots ett flertal tidigare försöka att bryta över nivån under november månad. Ett viktigt styrketecken var då Nasdaq-index bröt över motståndet kring ca 2200 punkter vilket skedde i mitten av månaden. Nivån hade dessförinnan utgjort motstånd sedan mitten av oktober månad. ...

Track Record Trading Scenarios november: Kraftig rekyl i slutet av månaden raderade uppgång

I mitten av oktober bröt OMXS30-index upp över motståndet vid 920-punktersnivån vilket var ett styrketecken. Vi räknade därefter med att den forna motståndsnivån skulle ge stöd framöver och att nedgångar mot nivån skall betraktas som köplägen. Vi inledde månaden underexponerade och stängde även initialt ytterligare ett par positioner inför rapporter. Detta justerades genom att vi successivt inledde nya positioner under första veckan av månaden och exponeringen uppgick därefter till ca 80 procent. Trots viss underexponering fick vi bra utväxling på våra positioner och lyckades hålla jämna steg med index som bröt upp över 950-punktersnivån och nådde upp till dryga 970-punktersnivån under första halvan av månaden. ...

Track Record Trading Scenarios oktober: Lyckad positionering på rekyl gav positiv utveckling

Track Record Trading Scenarios oktober: Lyckad positionering på rekyl gav positiv utveckling Oktober månad inleddes med en kraftig rekyl på Stockholmsbörsen som tog index ned till 860-punktersnivån. Vår bedömning var då att OMXS30-index skulle finna stöd kring 850-punktersnivån och vi ökade således exponeringen i början av månaden då vi såg en fördelaktig relation mellan risk och avkastning. Strategin var lyckad och portföljen steg i linje med index under den första halvan av månaden. Dessvärre nådde vi även en hög nivå av misslyckade affärer som vi nådde stop loss i, trots en stigande börs. Under andra halvan av månaden gick portföljen därmed något sämre än OMXS30-index. ...