fatboyslim

Idag läser vi om Lehman Brothers kollaps. Finanskrisen är inne på sin trettonde månad och nu börjar oseriösa “spelare” att slås ut. Spelare som, i grund och botten, har tagit för stora risker och varit dåligt pålästa om risknivån i sina investeringar. Jag tycker bara detta är bra. Se dagens händelse som ett reningsbad som kommer att vara positivt för framtiden. Detta gör att riskaptiten minskar och risken för framtida bubblor minskar betydligt. (läs: mindre lånat, kortsiktigt kapital som snurrar omkring på olika marknader/tillgångsslag och skapar bubblor). ...

Äntligen! Länge nog har vi haft för mycket upplånat, kortsiktigt kapital som med vindens hastighet har rusat runt på de finansiella marknaderna och med ett Följa-John perspektiv framför ögonen! Nu flyr detta kapitalet bort från i första hand marknader med exponering mot råvaror. Ryssland i första hand. Men kapitalet flyr också från “hög-risk-marknader”. Som långsiktigt värdeinvesterare med eget (begränsat) kapital så tycker jag att det är en av fördelarna med dagens marknadsturbulens. Ju djupare krisen blir ju längre dröjer det innan vi ser det kortsiktiga lånade kapitalet tillbaka på marknaden igen. Bra så. ...

Ryska aktier har inte haft det lätt på den senaste tiden. Själv tror jag mycket på Moskvabörsen, vilket jag har gjort i flera år. Efter den kraftiga rekylen är värderingen väldigt låg (under 7). Ser man på Vostok Nafta så har kusen backat med 50% (!) på tre månader. Den underliggande tillgången Vostok Gas är Gazprom, ett av Rysslands alla största företag. Jag skakar av mig den negativa trenden i Moskva och tycker att det på Stockholmsbörsen idag finns många spännande alternativ att få en exponering mot Ryssland. ...

Idag vinstvarnade industrikoncernen SAAB. Marknadens reaktion var hård och hänsynslös: kursen föll med 20%. SAAB anses annars som en lågvärderad aktie, en trygg hamn i oroliga tider osv. Lite irroniskt att just SAAB var först ut på planen av de svenska storföretagen med en vinstvarning. För jag misstänker att, 13 månader efter att börsen började sin långa negativa trend, att vi kommer att få se fler vinstvarningar framöver. Först nu börjar kreditkriser, höga råvarupriser, hög inflation att märkas så smått i företagens orderingång. ...

Det som är mest värt att notera den senaste tiden är trendbrottet för dollarn. Hur längre uppgången håller i sig ju mer troligt är det att vi inte bara ser en upprekyl i en lång nedåtgående trend. Den allt starkare dollarn har verkligen skjutit oljepriset i sank med dunder och brak! Detta är beviset på det som jag sa redan under oljehaussen i sommar: uppgången var inte fundamentalt baserad på en ökad efterfrågan/mindre tillgång utan bara ren spekulation. ...

Jo, jag vet. Jag skulle inte blogga om oljan eller spekulationen runt oljan. Men ibland går det inte att låta bli. Under gårdagens handel, när det står klart att orkanen Gustav inte blir lika kraftig som befarat, så påverkar detta ett stort oljebolag som Statoil så till den milda grad att aktien sjunker med över 4%! Detta är helt sjukt och ännu ett bevis på att allt för mycket kortsiktigt kapital är inne och spekulerar om priset på olja. ...

Som värdeförvaltare med fokus på undervärderade, impopulära och undervärderade aktier så har man goda tider för tillfället. Marknadspsykologin slår tänderna i många aktievärderingar och ger bra köplägen. Idag har jag hittat en liten godbit: EOS Russia. Så här resonerar jag: Ryska krafttillgångar är lågt värderade jämfört med övriga länders. Den pågående reformen i Ryssland kommer med tiden att lyfta fram en högre värdering. På detta kan läggas att EOS Russia handlas med en rabatt på omkring 40%. Har kan man prata om att köpa tillgångar billigt! ...

Vi diskuterar ju mycket kring priset på råoljan. Däremot så bloggas det väldigt lite om valutor generellt. USD är nyckelvaluta som bl.a. påverkar värderingen av många svenska aktier. USD har t.ex. varit i en lång negativ trend mot vår svenska krona. Frågan jag ställer mig är: har vi sett ett varaktigt trendbrott den senaste nånaden, med en starkare USD, eller är det bara frågan om en upprekyl ? Frågan vart USD är på väg är mycket central: vid fortsatt dollarfall kommer vi att åter få se hedge mot oljan, vilket kommer att driva upp oljepriset igen. Samt ett högre pris på ädelmetaller. ...

“Råvarububblan har punkterats. Haussen kring Indien och Kina är över, dollarn stiger och finansiella placerare springer i flock, nu för att sälja sina råvarutillgångar. Det berättar Hans-Olov Bornemann, chef för SEB:s globala kvantteam, i en intervju med Placera.nu.” “Lågkonjunkturen i USA och Europa börjar sprida sig till utvecklingsländerna. Dollarn har börjat stärkas och vi har även sett att finansiella aktörer börjat kliva av sina råvarupositioner. Dessa tre faktorer leder till fallande råvarupriser.” ...

En av mina favoritaktier inom IT-branschen sedan IT-haussens glada dagar. Aktien har från och till varit ute ur min portföljen men alltid tagit sig in igen. Idag börjar jag att åter köpa in aktien, ungefär ett år efter den senaste försäljningen. Köpen kommer att ske i etapper. Kurshistorik Kursmässigt så har aktien en historik som liknar en berg o dalbana: ATH runt Q1 2000 på en kurs runt 75 kr, ATL under Q2 2003 runt 3,5 kr. Aktie kurs idag: 11,20 kr. ...