fa708529f422

Kortare produktlivscykler , ökad konkurrens och bättre kvalitet bidrar till ökad efterfrågan för intelligens i produkter och industrisystem, något som snabbväxande Prevas flitigt livnär sig på. Tack vare en stark organisk tillväxt samt förvärv av hela 11 bolag växte Prevas ifjol med hela 69 procent. Tillväxten var dock kostsam och rörelseresultatet pressades till låga 19 Mkr, påverkat av integrationskostnader, projektförluster och nedskrivningar. Det nöjaktiga resultatet satte även prägel på aktiekursen som ifjol rasade med hela 50 procent från en topp kring 36 kr mot 17 kr. Fredagens kvartalsrapport innehöll dock idel glädjeämnen och aktien reagerade även kraftigt på rapporten och steg med 16 procent. Lyckas Prevas prestera liknande lönsamhet i kommande kvartal finns dock mer att hämta i aktien, eventuellt mycket mer, förutsatt att bolaget även växer i takt med marknaden. ...

Trots en stark bokslutsrapport och lovande framtidsutsikter har industrikoncernen Duroc återigen fallit tillbaka på börsen så som så många gånger bolaget gjort förr. Dock har Duroc med huvudägaren Traction i spetsen tröttnat på att få kalla handen från marknaden och vidtagit åtgärder till försök att tvätta bort den tråkighetsstämpel som koncernen omgärdats av. Ifjol förvärvades industrihandelsgruppen Swedish Tool samt Ernst Gerber vilket innebar ett nytt verksamhetsben att stå på och trots belastandet av integrationskostnader så gav förvärven omedelbart genomslag på lönsamheten då rörelseresultatet ifjol pressades upp till fullt godkända 21,7 Mkr (1,2) med en nästan tredubblad omsättning på 569,4 Mkr (199,5). Beräknat på fjolårsresultatet handlas Duroc idag med ett p/e-tal på 13 men på grund av att förvärven integrerades löpande under året var rörelsemarginalen svajig och det var först under det sista kvartalet som affärsområdet nådde en godkänd rörelsemarginal på 7,3 procent, vilket innebar ett rörelseresultat på 10,5 Mkr för kvartalet. Det nya affärsområdet Industrihandel ser alltså ut som en liten guldklimp, välbehövlig för Duroc som länge tampats med lönsamhetsproblem. Industrihandeln som omfattar försäljning och installation av verktygsmaskiner och produktionslinjer samt även erbjudande av service och underhåll gör Duroc till en stor marknadsaktör och då bolaget tydligt deklarerat att man har ambitionen att bli störst i Norden lär fortsatta förvärv bli aktuella framledes vilket kan möjliggöras av en stark kassa på cirka 86 Mkr. ...

Den som nyligen rest inrikes i Sverige och samtidigt checkat in bagage har sannolikt även fått lämna sitt fingeravtryck vid incheckningsdisken. Anledningen till att SAS genomfört denna säkerhetsåtgärd är för att säkerställa att det är samma person som stiger ombord på planet som lämnat in bagaget. Vid ombordstigning får således resanden ytterligare en gång lämna sitt fingeravtryck och om någon saknas vid avgång, avlägsnas omedelbart dennes bagage innan planet tillåts starta. Införandet av fingeravtryck har fått ett positivt genomslag hos resenärerna då teknologin även förenklar självbetjäningsflödet och SAS planerar nu att även införa fingeravtryck vid utrikestrafiken. Eftersom SAS var det första bolaget i världen som införde biometrisk incheckning av bagage har detta även uppmärksammats internationellt vilket givetvis kan innebära ytterligare framgångar för Precise Biometrics som är det bolag som utvecklat denna teknologi. ...

En utökad flotta och ett bättre kapacitetsutnyttjande innebar att Transatlantics nettoomsättning under fjolåret ökade med 12,3 procent till 2 530 Mkr (2 252). Rörelseresultatet förbättrades även kraftigt och uppgick till 317 Mkr (252), med ett VPA på 6,60 kr (6,20). Noterbart är att det kraftigt förbättrade rörelseresultatet endast marginellt återspeglades i vinsten per aktie. Anledningen till detta är att det fjärde kvartalet belastades av en engångsskattekostnad på 90 Mkr, härrörande det hälftenägda dotterbolaget TransViking som i kölvattnet av att norska regeringen infört tonnageskatt tvingades betala skatt på tidigare års ackumulerade vinster. Initialt påverkades alltså VPA negativt men framledes innebär dock den nya tonnageskatten att TransViking kommer att beskattas med en mycket låg skattesats. Exklusive denna engångskostnad så uppgick VPA till cirka 9,80 kr, vilket innebär att Transatlantic värderas med en vinstmultipel på drygt 4. ...

Att Björn Borg skulle rapportera om en god tillväxt under det fjärde kvartalet är det många som haft förväntningar på och dagens rapport visar även att Q4 varit ett traditionellt starkt kvartal uppskruvad av den starka julkommersen. Nettoomsättningen under perioden uppgick till 139,8 Mkr (108,5), vilket motsvarar en ökning på 29 procent jämfört med fjolårets kvartal. Utrullat på helåret uppgick försäljningen till 494,9 Mkr (324,6). En försvagad dollarkurs samt förvärvet av varumärket bidrog under kvartalet till att bruttomarginalen förstärktes med en procentenhet till 53,8 procent (52,8). Den kraftigt ökade försäljningen samt den stärkta bruttomarginalen bidrog förbättrade även rörelseresultatet under perioden till 42,3 Mkr (35,0), vilket innebar en rörelsemarginal på 30,2 procent (32,2). För helåret uppgick resultatet per aktie till 4,18 kr (2,55). Positivt var bl.a. en stark skoförsäljning samt att kontroversiella Holland bidrog till en stor del av tillväxten och var den marknad som växte starkast, vilket innebär att satsningen där varit synnerligen lyckosam och framgent kan fortsätta att leverera god tillväxt och lönsamhet till bolaget. ...

Ifjol utökade Duroc sin verksamhet till att även omfatta industrihandel då Swedish Tool-gruppen samt Gerber förvärvades. I dagens rapport bekräftas att denna strategi var synnerligen lyckad då såväl försäljningstillväxt som resultat imponerar. Affärsområdet nådde under det fjärde kvartalet ett rörelseresultat på 10,5 Mkr, vilket motsvarar en rörelsemarginal på 7,3 procent och bör betraktas som överraskande starkt då resultatet fortfarande pressats av integrationskostnader. Det som även imponerar är att försäljningen fortsätter att öka kraftigt och uppgick under kvartalet till hela 142,3 Mkr, vilket motsvarar en ökning på cirka 12 procent jämfört med föregående kvartal. Trots en rekordstor orderstock så spår dock bolaget att den kraftiga tillväxten kommer att mattas av under året, men det råder dock inte någon tvekan om att de förvärvade bolagen blivit en kassako för Durockoncernen. ...

Fjolåret var ett förändringens år för Thalamus tack vare förvärvet av P to P IT-Consulting vilket innebar att Thalamus gjorde en comeback inom konsultverksamhet, ett affärsområde bolaget tidigare lämnat. Ytterligare påbörjades en renodling av verksamheten då Fiberdata Installation avyttrades. Den ökade fokuseringen på konsulttjänster innebar även att Kristina Englund anställdes som VD, en person med god erfarenhet från konsultbranschen då hon tidigare varit anställd som affärsområdeschef för ÅF och framgångsrikt bidragit till bolagets turnaround. Efter periodens slut presenterades även nyheten att Thalamus avyttrar affärsområdet Operations där stadsnätet i Ängelholm ingår. Försäljningen medför att bolaget fortsätter med sin renodling mot konsultsektorn med ökat fokus på lösningar och konsulttjänster för infrastruktur och drift, ett verksamhetsområde med såväl goda marginaler som utmärkta tillväxtmöjligheter till motsats till den krympande operatörsverksamheten. Köpeskillingen uppgår till cirka 70 Mkr vilket innebär en realisationsvinst på 38 Mkr samt kraftigt förstärkt likviditet. ...

Man kan nästan betrakta medicinteknikbolaget Human Care som ett klassiskt Warren Buffet objekt, alltså att bolaget är tråkigt, osexigt, billigt samt har en mycket god underliggande utvecklingspotential. Att tillverka taklyftssystem och rollatorer anpassade för äldre med begränsad rörelseförmåga är knappast så värst upphetsande, men det är dock en lönsam bransch med goda tillväxtmöjligheter. Det är således lite märkligt att Human Care kännetecknas som en liten doldis på börsen, som i skymundan tuffar på med sin verksamhet utan att någon lägger märke till den underliggande potential som successivt växer fram i koncernen. Det kommer knappast att vara så för evigt. ...