fa708529f422

I augusti rapporterade DagensPS om ”Börschocken i Pajala”. Artikeln handlade om att belånade pajalabor paniksålde sina aktier i gruvprospekteringsbolaget Northland Resources(NAUR), pga att kursen fallit dramatiskt på kort tid. Bolaget som blivit en småspararfavorit var under oktober en av de fem populäraste aktierna hos Nordnet och under månaden dikterade även börsoraklet Björn Davegårdh ihop en köprekommendation där han beräknade att Northland värderades lägre än en årsvinst. Trots småspararnas ökade intresse och Davegårdhs skyltande med rabatterbjudandet har aktien fortsatt att falla och sedan 1:a november uppgår nedgången till hela 30 procent. Under samma period har dock priset för järnmalm stigit med mer än 25 procent och i fredags avslutades en fjorton dagars lång uppgångsfas vilket faktiskt är den längsta oavbrutna uppgången någonsin för råvaran. Järnmalmspriset har alltså visat sitt immunförsvar mot den accelererande skuldkrisen i Europa. Det ger givetvis inte några garantier för att råvaran fortsättningsvis kommer att prissättas högt men aktiemarknadens dom över ”juniorerna” inom sektorn, och i synnerhet Northland, framstår dock som överdrivet hård då 70 procent av Northlands marknadsvärde sedan toppen i januari nu raderats ut. ...

Ny teknik är sexigt. Inte alltför sällan brukar detta resultera i att aktiemarknaden når ett svärmande berusliknande tillstånd vilket tenderar att medföra kraftiga kursstegringar. Förra veckan meddelade Fingerprint Cards att deras linjesensor, FPC1080A, nu finns tillgänglig för beställningar och att volymleveranser till kund påbörjats. Vi vet sedan tidigare att bolaget marknadsför sensorn som världens minsta och mest strömsnåla samt att den har världsledande bildkvalitet. Nu vet vi dessutom hur strömsnål den är och det är verkligen ett imponerande tekniksprång Fingerprint lyckats med. ...

Den stora bromsklossen under Q3 var den brittiska marknaden där försäljningen minskade med 14,5 procent jämfört med fjolåret och med nästan 30 procent jämfört med det föregående andra kvartalet. Tillväxten i Q2 uppgick dock till hela 88 procent vilket sannolikt är förklaringen till nedgången under Q3 pga att större kunder(t ex Tesco) troligtvis sålt av kvarvarande lager. Enligt en intervju med Doros brittiske marknadschef publicerad i Mobile Magazine utvecklas också försäljningen i UK enligt plan och i slutet av augusti hade Doro sålt över 100 000 telefoner i landet vilket är drygt halvvägs till målet för i år på 200 000 st. Marknadschefen tror också att en marknadspenetration på 3 procent är möjlig innan årsskiftet vilket indikerar att Q3 var ett temporärt svagt kvartal i regionen och att vi kommer att få bevittna bättre siffror framgent. ...

På onsdag nästa vecka presenterar Doro siffrorna för det tredje kvartalet. Studerar vi aktien har kursen fallit med ca 35 procent sedan i början på maj och befinner sig nu nära årslägsta. Aktiemarknaden har således inte prisat in någon höjdarrapport snarare en besvikelse. Det finns dock all anledning att tro att Q3 kommer att vara fylld med glädjeämnen. Siffrorna som skall matchas är fjolårets försäljning på 168,8 Mkr i Q3 samt resultatet på 10,7 Mkr. En indikator att använda för att få ett hum om tillväxten är antalet nya butiker som börjat sälja bolagets telefonmodeller. Summerar vi ihop dessa under de tre första kvartalen uppgår antalet till ca 4 400. Det är väldigt många och faktiskt också fler än det antal butiker som Doro annonserade att började sälja telefoner under hela fjolåret. Av dessa 4 400 har dessutom över 3 700 tillkommit under sommaren vilka vi alltså ännu inte sett så stor effekt av i rapporterna. Vi kan inte heller enbart beakta årets butiker utan måste givetvis också räkna med de som tillkom under Q4 ifjol eftersom de inte ingick i jämförelsekvartalet(Q3 2010). Här finner vi en påbörjad försäljning i Kanada och Nya Zeeland. So far so good kanske man kan säga men det är svårt redan nu att inte höja på smilbanden.. ...

Det var alltså i fredags som Precise tvingades släppa förhandsinfo gällande bolagets mobilsatsning. Anledningen var sannolikt att några grävande forumskribenter tidigare under veckan, på nätet, funnit en video med produkten Precise Tactivo som tycks vara en prototyp av en kombinerad fingeravtrycks- och smartkortsläsare, figuranpassad så att den skall kunna fästas på baksidan av en iPhone. Det har offentliggjorts två bilder av produkten, varav den ena är videon. I denna demonstrerar Thursby Software Systems hur deras programvara skall användas men det är svårt att se om fingeravtrycksläsaren(en swipe-sensor) är integrerad i iPhone-modellen eller på själva Tactivo-modulen eftersom demonstrationen enbart visar autentisering via smartkort och PIN-kod. På den andra bilden tycks däremot swipe-sensorn finnas på själva Tactivo-modulen och här syns även två utstående prickar som skall vägleda fingret likt Precise använder på sina Precise Sense-läsare. Denna sensor ser också helt annorlunda ut än den linjesensor som visas under ett par sekunder på videon. Därmed är det inte omöjligt att iPhone-modellen i videon rör sig om en prototyp från Apple med en integrerad fingeravtrycksläsare. ...

Den legendariske börsgurun Peter Lynch tipsar i sin bok ”One Up On Wall Street” att man kan finna potentiella kursvinnare genom att se bakom hörnet där man bor, alltså följa utvecklingen i närområdet. Oftast är det dock inte så enkelt eftersom risken är stor att tåget redan gått då du sannolikt inte är den första som upptäckt ”fyndet” då vanligtvis en rejäl portion förväntningar brukar bakas in i kursen redan i puppastadiet. En bättre strategi skulle kunna vara att höja blicken och studera en annan marknad för att dra slutsatsen huruvida en framgångsrik produkt där även skulle kunna nå framgång här hemma. En sådan produkt skulle kunna vara inloggningsdosor med fingeravtrycksläsare eller en mobiltelefon med en integrerad fingeravtryckssensor. ...

Blickar vi ner i Tagmasters niomånadersrapport framstår fjolårets positiva helårsresultat som en engångsföreteelse. Hittills i år uppgår förlusten till 8,5 Mkr, varav Q3 bidrog med - 3,7 Mkr. Omsättningen på 24,9 Mkr är en försämring med 11,5 Mkr, eller drygt 30 procent, jämfört med motsvarande period ifjol och försäljningen på 7 Mkr i Q3 imponerar sannerligen inte. Någon återhämtning som företaget spådde i den svaga Q1-rapporten har således inte kunnat skönjas och det är bara att konstatera att Tagmaster underpresterar rejält och att jag har svettpärlor i pannan. ...

Fingerprint Cards meddelade igår att de fått en order på 20 Mkr från den kinesiska distributören HST. Ordern gällde bolagets areasensor som i huvudsak kommer att integreras i personliga identifieringsenheter för bankkunder. Enligt pressmeddelandet rör det sig om en av Kinas största banker som utvidgar utrullningen av biometriska identifieringsenheter till ytterligare en region i landet. Således finns det sannolikt mycket mer att hämta i takt med att utrullningen ytterligare vidgas samt då sannolikt fler banker kommer att följa efter. Tidigare i år fick också Fingerprint en order på bolagets nya linjesensor där också bankkunder var målgruppen för produkten men nu rör det sig alltså om areasensorn, vars potential absolut inte skall underskattas. ...

För ett och ett halvt år sedan hade jag en intressant mailkonversation med Fingerprints VD, Johan Carlström, där han tydligt förklarade att bolaget inte kommer att släppa linjesensorn förrän marknaden är mogen för produkten. Linjesensorn är en fingeravtrycksläsare tänkt att integreras i framförallt mobiltelefoner med syfte att öka säkerheten men den kan även användas som navigationsenhet. I december ifjol skedde lanseringen och tidpunkten framstår som perfekt då flera tillverkare av mobiltelefoner och tablet-PC:s i år släppt modeller med integrerade fingeravtrycksläsare vilket är ett bevis på hjulen nu börjar rulla. Allt fler mobiler börjar också vara försedda med NFC-teknologi vilket spås öka efterfrågan på bättre säkerhetslösningar i form av bl a integrerade fingeravtrycksläsare. Med världens minsta och mest strömsnåla linjesensor på marknaden framstår naturligtvis Fingerprint sitta med en konkurrenskraftig produkt. Företaget ser också ut att sitta med nyckelkomponenterna ”branscherfarenhet” samt ”kontaktnät” för att kunna nå kommersiella framgångar. ...

Det har nu gått sju månader av Precise biometrics mest framgångsrika år. Det är åtminstone bolagets VD, Thomas Marshall, fortfarande övertygad om att 2011 kommer att bli. Blickar vi ner i siffrorna visar sig dock en annan bild då halvårsrapporten presenterade en nettoomsättning på 9,4 Mkr. Det är en illavarslande utveckling då försäljningen var 64 procent lägre än motsvarande period ifjol och för att hitta försäljningssiffror understigande nettoomsättningen för Q1(3,6 Mkr) tvingas vi sannolikt bläddra tillbaka i historieboken till perioden då bolaget grundades. Halvårsrapporten lockar alltså inte till några glädjeskutt och även fastän VD försöker bortförklara den svaga försäljningen med att omsättningen kan variera kraftigt mellan kvartalen, då bolagets teknik fortfarande är relativt ny, väcks den naturliga misstanken om att ledningen medvetet vilselett marknaden med sin ”plan 2015”. Denna plan iscensattes i början av fjolåret och omfattar målsättningen att nå börsens Mid Cap-lista om fyra år. Att överhuvudtaget blanda in börskursen i en seriös affärsplan är synnerligen kontroversiellt och med de senaste rapporterna i handen framstår det naturligtvis som att Precise använt sig av denna vision enbart i marknadsföringssyfte, för att locka investerare till vårens företrädesemission som inbringade 54 Mkr. Utan denna kapitalinjektion skulle kassan nu sannolikt gapat tom. ...