evilsteff

Den 1 december 2008 meddelade National Bureau of Economic Research(NBER) att USA:s ekonomi befinner sig i en recession. De fastställde att den “ekonomiska aktiviteten” satte sin topp i december 2007, alltså för drygt ett år sedan. En utbredd definition av en recession är två efterföljande kvartal med negativ tillväxt (BNP), men NBER använder en bredare och mer flexibel definition. “The NBER does not define a recession in terms of two consecutive quarters of decline in real GDP. Rather, a recession is a significant decline in economic activity spread across the economy, lasting more than a few months, normally visible in real GDP, real income, employment, industrial production, and wholesale-retail sales.” ...

OMX-index är i dagsläget upp drygt 20% sedan botten i november, men det måste förstås sättas i relation till den tidigare nedgången. Gör man det så ser det inte lika imponerande ut och egentligen ser det mest ut som en upprekyl liknande den vi såg mellan mars-maj förra året. Det finns dock flera skillnader nu och då och det är anledningen till att jag fortsätter att vara försiktigt optimistisk till den närmsta tiden. ...

OMX-index befinner sig nu strax under taket i den stora triangelformationen. Att det inte vänt ner tvärt efter att ha stött emot taket och istället konsoliderar är positivt. Börsen ger helt enkelt signaler om att det inte är dags för nedgång ännu, istället väntar en ny vända uppåt. Den längre trenden får förstås fortfarande ses som fallande, men i ett kortare tidsperspektiv ser det klart positivt ut då både MA20 och MA50 pekar uppåt. Jag siktar därmed på att index snart kommer bryta upp över triangeltaket och som minst ta sig upp till 750. De dippar som sker är bra köplägen och det är först under 650 det ser sämre ut. ...

Nästan varje dag består agendan av ekonomisk statistik vilket påverkar börsen i mer eller mindre omfattning. Störst fokus är det på den amerikanska statistiken med t.ex. husstatistik, arbetslöshet, BNP och konsumentförtroende där marknaden vill få en bild av tillståndet i ekonomin. Däremot är det inte alltid helt tydligt vilken koppling det är mellan börsen och ekonomisk statistik. Den mesta statistiken är bakåtblickande och kan ses som laggande indikatorer. När statistiken visar på en förbättring har börsen redan börjat prisa in det och vänt uppåt. ...

Det har nu gått drygt 2 månader av den starka perioden och efter en skakig utveckling under november har index nu klivit upp några steg. Rödmarkerad linje är årets upplaga medan svart linje är förra årets november-april som är med som jämförelse. Börsen föll då kraftigt, men det är ovanligt att det sker under just vinterhalvåret. För svenska börsen är historiken något begränsad, men granskar man de amerikanska börserna så har det aldrig blivit minus under två vinterhalvår i följd. ...

Det blev en rivstart på det nya året och efter en paus under andra halvan av december ser nästa uppgångsfas ut att ha startat. Första veckografen visar OMXS30 i ett större perspektiv och MACD-indikatorn fortsätter att peka ut den korta riktningen uppåt och jag fortsätter att titta på nivåer på uppsidan. Längre fram gäller det däremot att vara vaksam på när MACD i veckografen vänder ned igen, vilket då ger en bekräftelse på att nedtrenden tar ny fart. ...

December innebar en något lugnare utveckling på börsen än tidigare under hösten och månadens resultat blev till slut +3,2%. Nu är börsåret 2009 i full fart och januari har historiskt varit en stark månad. Senaste tioårsperioden har det dock varit en svag utveckling i just januari så mönstret har tydligt försämrats en hel del. Baserat på samtliga 25 år har januari slutat med plus i 76% av åren (19 av 25) med en snittuppgång på 2,7%. Månaden har vid flera tillfällen bjudit på såväl rejäla uppgångar som rejäla nedgångar och förra årets usla utveckling ligger färskt i minnet. ...

För de som är nya till bloggen eller inte läst under så lång period har jag sammanställt en del inlägg jag skrivit under året, se längst ned. Det är inlägg jag själv tycker är de viktigaste och mest intressanta. Analyser är ofta färskvara men många av inläggen är i allra högsta grad fortfarande aktuella. En del innehåller tankar och information som kan vara av intresse även framöver så nu det kan vara bra att samla ihop det på ett ställe. ...

Jag har varit bullish till börsen nu ett tag och det är jag fortfarande. Däremot börjar det nu bli rätt överköpt vilket är lite oroande i ett kortare tidsperspektiv. I grafen kan vi först lägga märke till VIX-index som faller ganska mycket och positivt är att den även går ner dagar då även index tappar. Det tyder på att volatiliteten rent generellt är på väg ned och det är mer eller mindre en förutsättning för att det ska kunna bildas en större botten. ...

Det var ett bra tag sedan jag skrev något om guldet och främst beror det nog på att jag haft svårigheter att tolka läget. Rent fundamentalt är det ganska lätt att argumentera för att guldet borde sticka iväg uppåt rätt kraftigt med tanke på att räntan sänkts till nära 0 vilket kan driva upp inflationen framöver. Vad vi har sett senaste månaderna är dock det omvända då inflationen fallit och det istället verkar finnas risk för deflation. Det finns olika uppfattningar om det så vi får helt enkelt se. ...