evilsteff

OMX och de flesta andra index har konsoliderat på sistone och någon större rekyl har inte blivit av. Under måndagen bröt OMX upp så upptrenden sedan mars är fortfarande ohotad. Trots det befinner sig index fortfarande kring 800-nivån som är svårforcerad och volymen imponerar inte alls så min syn är att konsolideringen/korrektionen kommer fortsätta ett tag till. Kanske får vi se en ny push upp mot 820, men sedan väntar en ny vända nedåt. OMX bröt sitt 200-dagars medelvärde redan i april och med tanke på att det troligtvis kan börja trenda uppåt under juli-augusti så finns det dock gott om uppsida kvar längre fram. Samtidigt är det ovanligt att det trendar upp så snabbt som det gjort sedan mars-botten så en flackare trend är att vänta. ...

OMX-index grejade en uppgång på 1,7% i maj och har nu stigit 4 månader på raken. Maj var annars mest en konsolidering efter tjurrusningen i april då index steg 17%. Nu går vi in i juni som de senaste 25 åren slutat plus i 56% av åren (14 av 25), men snittet visar en nedgång på -0,1%. Juni är alltså en av de svagare månaderna på året och uppvisar ett rätt tydligt mönster med minusresultat då börsen befinner sig i en större nedtrend. I år är läget inte alls lika tydligt som förra året, då vi fick den största nedgången någonsin för månaden (-14,7%), då det nu mycket väl kan vara ett större trendskifte på gång. ...

Konsumentförtroendet i USA (Consumer Confidence Index) kom under tisdagen in en bra bit över förväntad nivå vilket fick börserna att sticka iväg uppåt. Grafen visar konsumentförtroendet sedan 1977 fram till idag och uppgången i maj är en av de största i historien. Värt att nämna är dock att den tidigare nedgången har varit kraftig och konsumentförtroendet är fortfarande på sin lägsta nivå sedan början av 90-talet. Konsumenternas förväntningar står för 60% av indexet, medan 40% utgörs av den aktuella situationen. Det är därför inte så konstigt att indexet visar på en rejäl återhämtning med tanke på att aktiekurserna stigit rejält de senaste månaderna. Samtidigt bekräftar det en del annan statistik som visat på förbättrade förhållanden i ekonomin de senaste månaderna. Nu är historiken något begränsad för indexet, men vid tidigare tillfällen har den amerikanska ekonomin tagit sig ur recessioner strax efter att konsumentförtroendet har vänt upp med kraft. ...

Jag har i några inlägg skrivit om 200-dagars glidande medelvärde (MA200) och tänkte nu kika lite mer hur man kan använda det som trendfilter. Även om man inte är så mycket för teknisk analys kan man ha stor nytta av att använda sig av något typ av trendfilter för att undvika att följa med nedåt under stora börsnedgångar. Det kan handla om att vikta om en del av en långsiktig portfölj eller att hedga med säljpositioner. ...

Lägger in en uppdaterad veckograf över OMX-index. Botten från juli -08 har testats av underifrån och fått index att falla tillbaka nedåt så än så länge är mönstret oförändrat med en “trappa” nedåt i takt med trenden. MA40 trendar också nedåt än så länge så det finns en del kvar för OMX att bevisa innan man kan sikta på en längre tids bullmarket. Att medelvärdet har brutits säger inte så värst mycket utan det är lutningen som är det intressanta, jämför t.ex. dippen som skedde 2006 där trenden inte vände nedåt. Jag inväntar mer på nedsidan och ett test av 700-nivån de närmsta veckorna och därefter får vi se vilken väg OMX ska ta. ...

Lägger in en dagsgraf på OMX (tisdagens stapel ej med) med några korta kommentarer. Botten från juli -08 har nu testats underifrån vilket är ett tufft område att ta sig förbi. Senaste toppen har skett under en rätt rejäl divergens, se liknande tillfällen maj och oktober -08. Nu har det i och för sig funnits ett flertal divergenser i kortare tidsperspektiv som bara gett små dippar innan det köpts upp igen, vi får se om det finns något krut kvar att ta av. Index är fortsatt många procent över MA200 och då medelvärdet fortfarande pekar nedåt är det vanliga att det sker en avstämning. Jag ser fortsatt blått område som en köpzon och det är först om index kommer in i röd zon som det börjar osa bränt. ...

Börserna runt om i världen har gått starkt under 2-3 månader och sett från bottennivåerna är det en imponerande utveckling. Bilden nedan visar S&P 500 och OMXS30 i veckoupplösning med MA40 inlagt. MA40 motsvarar ungefär MA200 i dagsgrafen och det är ett enkelt och effektivt sätt att ha koll på den längre trenden, mer om det i tidigare inlägg. Överlag följs S&P och OMX rätt väl åt och det har varit fallet vid flera stora vändningar, bland annat toppen 2000, botten 2003 och toppen 2007 (men även längre bakåt i tiden) där MA40 bytt riktning ungefär samtidigt, se turkosa områden. ...

Nu är uttrycket “Sell in may and go away” återigen aktuellt tidsmässigt, men frågan är om det rådet är något att följa i år? Först tar vi och tittar på lite historik över perioden maj-oktober som benämns som den svaga perioden. De senaste 25 åren har den svaga perioden gett en positiv avkastning i 56% av fallen (14 av 25), men snittavkastningen är negativ med -0,4% efter förra årets ras. Sett över tid är det alltså en svag utveckling under sommarhalvåret och faktum är att nästan alla större ras på börsen sker just då. Tvärtom är det med vinterhalvåret, november-april, då börsen normalt sett går starkt och då större nedgångar är väldigt ovanliga. ...

Dags för en summering av det starka vinterhalvåret, november-april, som i år bjöd på en rätt hyfsad uppgång. Perioden noterade +19,6% och det kan i princip tillskrivas april då övriga månader mest bjöd på en sidledesbörs. Den översta grafen visar den historiska utvecklingen för november-april varje år och det vanliga mönstret är en stabil uppgång. Ett av undantagen var förstås vintern 2007/2008, men sett över tid är det just november-april som börsen går uppåt. ...

Dags för en ny månad och vecka på börsen och här kommer lite tankar hur jag ser på den närmsta tiden. I början av april bröt OMX upp från den triangelformation som bildats under flera månader och sett i efterhand blev det en snabb avstämning innan det drog vidare uppåt. Jag har som bekant varit rätt skeptisk till uppgången vilket varit fel de senaste veckorna. Lustigt nog hade jag under flera månader en försiktigt bullish inställning och väntade på ett uppbrott från triangeln och typiskt nog kom det när jag då hade svängt om eftersom det drog ut på tiden. I vilket fall som helst så är det bara att blicka framåt och än så länge väntar jag på fler bekräftelser på att den längre trenden vänt. Mitt största fokus är att fånga den större trenden, alltså att undvika stora börsfall och komma in hyfsat tidigt igen när det börjar trenda uppåt. ...