evilsteff

Det är nu drygt 3 veckor kvar av oktober och vi lämnar då den traditionellt svaga perioden maj-oktober bakom oss och går in i den säsongsmässigt starkare perioden november-april. I år har maj-oktober varit mycket bättre än det historiska snittet, vilket det fanns klara indikationer på redan i våras. Första grafen visar den löpande utvecklingen under maj-oktober för åren 1984-2009 och i nuläget är årets upplaga en av de bäst presterande. Det visar vikten av att inse att ett sådant här säsongsmönster måste ses över flera år där snittutvecklingen är kring noll i avkastning för maj-oktober och där i princip all avkastning sker under november-april. Enstaka år kan det däremot förstås avvika kraftigt från snittet och min uppfattning är att man kan finna ledtrådar till det genom att ta fram urval och kombinera säsongsmönstret med t.ex. trendriktning. ...

Bloggen har som synes varit inaktiv ett tag nu då jag varit upptagen på annat håll. Jag kommer ha ont om tid att skriva även ett tag framöver, men kommer försöka lägga in lite grafer och korta kommentarer. Först lite statistik över börsens utveckling i oktober. Månaden har under de senaste 25 åren slutat plus i 56% av fallen med en snittvinst på 0,65%. Det har genom årens lopp ofta skett rätt påtagliga nedgångar under oktober, men det är ofta en volatil månad och det sätts också ofta bottnar vilket gör att månaden som helhet är hyfsad. ...

Efter att ha handlats i en konsolidering det senaste halvåret är guldet nu på gång igen och kan ha startat nästa större rörelse uppåt. Veckografen ovan visar den bullmarket guldet befunnit sig i de senaste 8 åren och de pauser som skett med jämna mellanrum. Jag har tidigare skrivit om att guldet ofta går starkt under hösten och september är den säsongsmässigt starkaste månaden. Ofta sker därefter en liten rekyl/paus mot slutet av oktober innan det fortsätter starkt minst fram till årsskiftet. ...

ISM inköpschefsindex steg till 52,9 i augusti och har nu stigit 8 månader i rad. I december var ISM nere på 32,9 vilket var ungefär på de nivåer där det tidigare bottnat. ISM-index bottnade den här gången 2 månader före börsen gjorde det, historiskt har det bottnat 1-2 månader före/efter, ofta 1-2 månader efter börsen gjort det. Normalt sett är en recession över när ISM-index stiger med kraft under några månader så kanske kommer slutet på den här recessionen i efterhand fastställas till första kvartalet 2009. Recessionen varade då i cirka 1 års tid vilket är ungefär i linje med det historiska snittet. Vad det betyder för börsens del återstår att se, men granskar man grafen ovan har börsen noterat (fortsatt) rejäla uppgångar vid liknande lägen. ...

OMXS30 steg 2,6% i augusti vilket var den sjunde plusmånaden på raken. För september är de historiska siffrorna inte särskilt muntra med plus i 44% av åren (11 av 25) med en genomsnittlig nedgång på 2,6 procent. Det har varit några år med hyfsade uppgångar, men det har även varit ett flertal större nedgångar där rekordet är -23,3% år 1990. Graf här: http://teknisk-analys.blogspot.com/2009/09/borsen-i-september.html Ett klipp från förra månadens inlägg: “De år det sker en större trendvändning på börsen ger säsongsmönstret en betydligt mindre påverkan, vilket uppenbart verkar vara läget i år. Det brukar dock ske en viss paus/rekyl under augusti-september vilket bör kunna ske även i år. Noterbart är däremot att augusti som helhet slutat plus vid dessa tidigare tillfällen (1986, 1993 och 2003).” ...

Naturgas står, tillsammans med oljan, för en övervägande del av världens energiförbrukning, och bara naturgas står ensamt för runt en fjärdedel av förbrukningen. I likhet med oljan har gaspriset kollapsat efter att ha toppat ur förra sommaren. Däremot har gaspriset inte återhämtat sig de senaste månaderna utan handlas just nu på sin lägsta nivå sedan 2002. Prisfallet beror enligt bedömare främst på minskad efterfrågan på grund av recessionen , samtidigt som gaslagren nu är rekordhöga vilket pressat priset ytterligare den senaste tiden. Flera stora gasbolag har sagt att det nuvarande gaspriset är lägre än deras produktionskostnader, vilket knappast är särskilt hållbart en längre tid. Nu ska jag inte fördjupa mig för mycket i den fundamentala biten utan istället titta på naturgasen i ett tekniskt perspektiv. ...

Som bekant steg oljepriserna kraftigt under första halvan av 2008 och nådde upp till nära 150 dollar per fat. Där nåddes övre delen av en långsiktig trendkanal så en korrektion var trolig, men den fullständiga kollaps som följde var det nog få som kunde förutse eller räknade med. Under blott 6 månader föll det rätt ner och runt årsskiftet handlades oljan kring 35 dollar, innan det vände uppåt. Senaste 2-3 månaderna har priset rört sig mellan 60-73 och nu har 200-dagars medelvärde planat ut och är på god väg att börja trenda uppåt. Den paus som skett de senaste månaderna kan ses som en omvänd huvudskuldra (ja de kan uppstå även mitt i en trend), eller helt enkelt bara en konsolidering av någon form. Det viktiga är den tydliga motståndsnivå vid cirka 73 dollar som nu bearbetas och med tanke på upptrenden finns det goda chanser att det bryter uppåt inom kort. Ett traditionellt prisobjektiv blir då cirka 90 dollar och det får ses som intakt så länge inte senaste botten kring 65 dollar underskrids. ...

OMX-index steg i torsdags till en ny årshögsta (sett till intraday) men det föll snabbt tillbaka och kraften i uppgången har helt klart avtagit. Sedan toppen i början av augusti har MACD-indikatorn fallit en del och orkade faktiskt inte ens vända upp i samband med torsdagens nya toppförsök. Det i sig är en tydlig divergens som också sker vid ett naturligt motståndsområde kring 900-nivån. Det var vid den här nivån det vände upp sommaren 2006, det var här det studsade upp i början av 2008 och även här en större toppformation triggades under förra sommaren. ...

Nu har maj-juli redan passerat och vi är alltså mer än halvvägs igenom den säsongsmässigt svaga perioden maj-oktober. I år har utfallet varit allt annat än svagt med tanke på att börsen har stuckit iväg rejält uppåt, speciellt under juli. Jag flaggade i början av majför att det kunde bli en stark utveckling och så här långt har mönstret från tidigare år följts väldigt väl. Tyvärr fokuserade jag själv för lite på mönstret vilket var ett misstag. Ibland blir analysen rätt men handeln fel, och ibland sker det omvända. ...

OMXS30 steg hela 10,8% i juli vilket faktiskt är rekord för månaden, och börsen har nu stigit 6 månader på raken. För augusti är utfallet plus i 48% av åren (12 av 25), med en snittnedgång på 1,4%. Det är därmed en av de sämre månaderna på året med ett flertal större nedgångar genom åren. Det är också just augusti-september som främst bidrar till att perioden maj-oktober ofta ger en dålig utveckling på börsen. ...