evilsteff

OMX vände uppåt rejält under föregående vecka och det ser mycket positivt ut för en fortsatt uppgång. Volymen var något högre än vid den senaste nedgångsfasen och veckostapeln är bullish då hela stapeln innan togs igen. I dagsgrafen vände MACD upp under måndagen och därmed är divergensen i spel, för mer information om vad jag menar kika här. Jag har ingen direkt nivå jag bevakar i dagsläget utan siktar på minst 700, och det gäller så länge inget drastiskt ändrar sig. Vi får se lite hur det artar sig under veckan, men helt klart finns det en god sannolikhet att vi kommer få se index uppåt 800-nivån i början av 2009. En av de få negativa saker jag kan se just nu är att det bildades en hanging man i fredags, vilket ofta markerar en tillfällig topp, men det återstår att se om den bekräftas under måndagen. ...

Efter en svängig utveckling avslutades november ungefär där det började och det blev till slut en marginell uppgång med +0,4%. Blickar vi vidare mot december så har det historiskt varit en positiv månad i 54% av åren (13 av 24) och en snittavkastning på 2%. Det är egentligen bara två år som sticker ut ordentligt, 1999 och 2002 med +16,3% respektive -14,3%. I övrigt har det varit en rätt “stabil” månad och den näststörsta nedgången var -3,6% år 2000. Det finns alltså en dragning mot uppsidan och det hör också ihop med säsongsmönstret med en stark november-april. I år är det förstås ett lite speciellt läge då volatiliteten är riktigt hög så man får nog ställa in sig på rejäla rörelser även kommande månad. ...

Jag har tidigare nämnt att utvecklingen de senaste åren påminner rätt mycket om hur det såg ut under 70-talet och tänkte resonera lite kring det. Mer specifikt så är det perioden 1966-74 jag har riktat in mig på och som är jämförbar med perioden 2000-2008. Grafen visar utvecklingen för bägge dessa perioder och självklart finns det skillnader men också många likheter. Huvudpoängen är att bägge perioderna kan ses som stora konsolideringar under många år efter att börsen tidigare gått väldigt starkt under flera decennium. Vid bägge tillfällena inleddes en kraftig nedgång som bottnade ut efter drygt -35% för att därefter sätta ny alltime-high. Därefter startade nästa fas vilket resulterade i en brutal nedgång. Från toppen 1973 till botten 1974 föll börsen -45% och avslutade då en 8-årig bear market. Under det senaste året är utvecklingen för Dow Jones -47% fram till 20 november och det har nu gått 8 år sedan 2000-toppen. ...

Torsdagen 27 november är börserna i USA stängda då de firar Thanksgiving som infaller den fjärde torsdagen i november varje år. Jag har tidigare visat statistik hur OMX historiskt har rört sig vid andra amerikanska helgdagar, mer om det finns i följande inlägg: Labor Day, 4th of Julyoch Memorial Day. Vid de andra helgdagarna som jag undersökt så är det dagen före som brukar uppvisa en positiv börs för svensk del, medan själva helgdagen är sämre men ändå positiv. Dagen efter helgdagen brukar däremot ofta leda till minusnoteringar för OMX, men mönstret för Thanksgiving har varit lite annorlunda. Det är faktiskt just själva Thanksgiving-dagen som uppvisar en större träffsäkerhet och en rätt hyfsad snittavkastning. ...

(Klicka för större graf) Det är nog tydligt att jag har blivit mer positiv i mina kommentarer den senaste tiden och jag tänkte utveckla det lite i det här inlägget genom att kika på var börsen befinner sig i ett större perspektiv. I början av året siktade jag på att börsen skulle falla rätt kraftigt under sommaren och in på hösten och september-oktober har länge varit i fokus som en potentiell vändpunkt, oavsett tillfällig eller större sådan. Nu blev det rejält skakigt i slutet av oktober och har fortsatt så in i november, men många av de variabler jag följer pekar på att det nu är uppåt som gäller ett tag framöver. Framför allt vill jag belysa att det i nuläget inte ser särskilt fördelaktigt ut att spekulera på ytterligare nedsida utan hellre invänta högre nivåer alternativt köpa lite smått. ...

OMXS30 lyfte ordentligt under måndagen och slutresultatet blev +10,37%, vilket är den nästbästa dagen någonsin (sedan 1984). Den bästa dagen var 12 oktober 1998 då OMX slutade +11,65%. Med rätta bör man vara lite skeptisk då vi fortfarande befinner oss i en fallande trend och det är volatiliteten som gör att vi får se sådana här dagar, men det är faktiskt ungefär så här det brukar se ut även vid större bottnar. Viktigt att tänka på är dock att det väldigt ofta kommer en återtest vid ett senare tillfälle (några veckor till några få månader) där det sätts en högre botten och det är egentligen i ett sådant läge man lite lättare kan skönja en stor botten. I nuvarande nedgång finns det dessutom risk för att det kommer falla ned mot ännu lägre nivåer under nästa år, men det tar vi framöver. Nu är det fortsatt uppåt som gäller ett tag framöver. ...

Det föll en bra bit lägre än väntat under veckan som gick och mitt positiva scenario fick sig en törn. Index stängde i fredags på årslägsta (stängningskurser), men det ser trots allt rätt hyfsat ut för en uppgång, men jag vill då se ett par bekräftelser. I första hand behöver MACD vända upp på nytt i dagsgrafen, innan dess kan man stå vid sidan av och observera. I veckografen finns nu en möjlighet att en 123-low bildas, men den ger inte signal förrän föregående veckas högsta vid 641 överskrids. Framför allt är det själva rörelsen i sig som jag tycker är intressant då vi fick en botten i slutet av oktober, följt av en kraftig upprekyl och det vi ser nu är en återtest. Att det bara är en återtest går förstås inte att veta, men det finns gott om divergenser som tyder på att det inte är lika mycket kraft i den här nedgången. ...

Det har nu gått 3 veckor in i den “starka perioden” men så här långt är det faktiskt den näst sämsta inledningen av november någonsin för OMX, endast slaget av 1987. Första grafen visar utvecklingen varje år sedan 1984 där röd linje år årets utveckling så här långt medan den svarta är förra årets november-april. Som jag skrivit tidigare så ges det ingen tydlig vägledning inför fortsättningen, till skillnad mot i våras då det pekade på en rejäl nedgång. Det viktigaste för säsongsmönstret är dessutom att ha koll på den längre trenden, men även vid stora nedgångar så tenderar man att undvika de värsta dipparna under perioden november-april. Det hör ihop med att börsen ofta tappar som mest under sommarhalvåret och en bit in på hösten där slutraset ofta kommer under oktober månad. ...

OMX har brutit ner och mitt positiva scenario har förstås blivit felaktigt. Vad man kan konstatera är att index sedan toppen är -56% räknat på stängningskurser och än så länge är årslägsta från den 27 oktober. Utan tvekan är den här globala krisen en av de värsta på mycket länge och börsen visar det tydligt genom att ha slagit flera smått otroliga rekord i år, vilket beror på den rekordhöga volatiliteten. Övergripande är nedgången dock rätt lik flera tidigare stora nedgångar, vilket syns i nedanstående inlägg. ...

Det är en bra idé att ha koll på var börsen befinner sig i ett större perspektiv och min åsikt är att tidigare historiska händelser till viss del kan ge vägledning och att man lättare kan förstå sig på börsens rörelser. Med tillstånd från Doug Short på dshort.com visas här en graf som jämför 4 av de värsta börsnedgångarna för S&P 500 de senaste 100 åren. Kraschen 1929 och den segdragna “bear market” som följde under 30-talets depression är förstås ett kapitel för sig och vi får hoppas att vi slipper uppleva något liknande. ...